一、中藥的四個(gè)需求節(jié)點(diǎn)：臨床、門診、藥店、商超

　　中藥的獲取途徑可依地點(diǎn)分為：醫(yī)院（臨床、門診），藥店、商超。醫(yī)院端，臨床多使用中藥注射劑與口服中成藥，門診多使用口服中成藥與中藥飲片。藥店端，患者可自行購買口服中成藥、中藥飲片以及中藥保健品。商超端，居民主要購買中藥保健品與中藥日化品。

中藥的獲取途徑可分為醫(yī)院、藥店、商超等

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　　二、傳統(tǒng)用法回歸下的中藥產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)

　　傳統(tǒng)用法的回歸是可持續(xù)的政策指引。國家鼓勵(lì)中醫(yī)藥發(fā)展是確定性的大方向，而令人困惑的是又出臺(tái)了諸多限制性政策，如輔助用藥出臺(tái)、重點(diǎn)監(jiān)控目錄、新版醫(yī)保目錄。認(rèn)為政策背后的指引邏輯是鼓勵(lì)中藥傳統(tǒng)用法回歸。

　　中藥注射劑經(jīng)歷粗獷生長后，面臨洗牌壓力。在上一輪中藥現(xiàn)代化大潮中，中藥注射劑席卷市場，銷售排名前列。而由于安全性存疑、醫(yī)�？刭M(fèi)壓力等，國家通過輔助用藥、重點(diǎn)監(jiān)控、醫(yī)保目錄設(shè)限等途徑對中藥注射劑施以限制，行業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，療效確切、適應(yīng)癥準(zhǔn)確、安全性更高的注射劑方能在本輪洗牌中留存。

　　口服中藥與中藥飲片等傳統(tǒng)用法是當(dāng)下中藥的核心機(jī)遇。國家當(dāng)下對中藥的政策指引鼓勵(lì)傳統(tǒng)用法，鼓勵(lì)口服品種即為醫(yī)保目錄對中藥注射劑設(shè)限帶來的此消彼長，鼓勵(lì)中藥飲片則源自對飲片不取消25%藥品加成、不計(jì)入公立醫(yī)院藥占比、不納入藥品集中采購等政策。

中藥注射劑承壓嚴(yán)重

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中藥飲片是2006-2015年發(fā)展最快的細(xì)分醫(yī)藥工業(yè)

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　　品招標(biāo)壓力下，具備定價(jià)權(quán)的OTC品種與中藥保健品是未來看點(diǎn)。隨著藥品集中采購的推進(jìn)，處方藥面臨藥品招標(biāo)降價(jià)壓力，許多產(chǎn)品棄標(biāo)轉(zhuǎn)投OTC，成為下一個(gè)潛力增長點(diǎn)。因此未來看好具備定價(jià)能力的產(chǎn)品，包括品牌中藥與中藥保健品。

零售藥店端中成藥與化學(xué)藥增長企穩(wěn)

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2020年中藥類保健品有望突破三千億

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