1、環境壓力督促產業調控

2017 年3月四部委、兩直轄市、四省人民政府聯合印發《京津冀及周邊地區 2017 年大氣污染防治工作方案》，在2+26 城市范圍內實施電解鋁采暖季生產調控。其中電解鋁廠采暖季限產 30%以上；氧化鋁企業限產 30%左右；炭素企業達不到特別排放限值的，全部停產，達到特別排放限值的，限產 50%以上。截至 2017 年 3 月京津冀地區山東、河 南、山西、河北四省相關城市電解鋁累計產能 1128 萬噸，全國占比 27%；山東、河南、山西三省相關城市氧化鋁累計產能 3000 萬噸，全國占比 39%。預計采暖期生產調控實施后對電解鋁和氧化鋁的產量影響分別在 90 萬噸和 200 萬噸左右，分別占目前國內電解鋁和氧化鋁開工產能的 2.6%和 2.8%。

定調“千年大計、國家大事”的雄安新區將會對周邊電解鋁產業布局產生重大影響。此次宣布新區設立文件由中共中央和國務院聯合印發，是中國經濟類政策文件的最高規格，未來雄安新區將成為繼珠三角、長三角之后中國經濟發展第三個新增長極。雄安新區距離山東 240 公里，北京距離山東 300 公里，對周邊電解鋁等高耗能產業環境壓力凸顯，周邊電解鋁產能集中地區亟待新增產能調控和疏導。

3、產能置換指標存在較大缺口

據估算，1494 號文出臺后 2015-2016 年間國內已建和在建電解鋁產能近 900 萬噸，均無產能置換指標，其中已建成違規產能占比 50%。現有產能置換指標遠不能滿足 2015 年以來新建產能需要，存在較大缺口。

4、電解鋁優選地區思路轉換：資源匹配度+環境承載力

從此次新疆違規產能處理表率和電解鋁行業全國清理整頓思路來看，電解鋁行業優選發展地區的思路已經發生轉換。煤電優勢不再是行業布局的最主要考量因素，將更多考慮到資源的匹配性和地區環境承載能力，行業產能指標趨向于合理和公平性以實現和諧發展。不同于新疆、山東、內蒙等傳統煤電成本優勢地區，廣西、云南等地區有豐富的鋁土礦資源，且距離京津冀等環境敏感地區較遠。在環保優勢方面廣西云南地區可以部分借助水電發展電解鋁，減少煤炭資源的利用強度。

目前我國水電開發程度按照發電量計算為37%,和歐美日 70%-90%的開發程度相比尚有較大差距，未來還有廣闊的發展潛力。我國水電資源主要集中在西南地區，這些地區有望復制俄鋁、加拿大鋁業水電聯營模式，承接國內部分鋁產業的轉移，發展清潔低碳的鋁工業產業模式。

西南地區水電資源稟賦佳

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國內鋁土礦床分布

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西部地區水電開發潛力大

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