1、國家意志：5G將成為中國產(chǎn)業(yè)走出去的又一張名片，核心專利之爭刻不容緩

　　我國的通信產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀：雖然我國已成為全球通信產(chǎn)業(yè)第一大國，但是我們的通信標(biāo)準(zhǔn)專利才剛迎頭趕上，每年還在為通信標(biāo)準(zhǔn)支付大量的專利費(fèi)。

　　手機(jī)終端出貨和通信企業(yè)收入已達(dá)到全球第一。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2016年全球智能手機(jī)出貨量接近15億部，中國品牌出貨總量為4.65億部，貢獻(xiàn)了接近全球出貨量的31.8%，其中華為、OPPO、vivo、金立4家品牌占領(lǐng)了中國品牌出貨總量的76.5%。同時(shí)，以華為、中興為代表的中國通信設(shè)備企業(yè)營收逐年增長，華為更是自2012年便超越愛立信坐穩(wěn)全球通信設(shè)備企業(yè)頭把交椅。

　　每年為通信標(biāo)準(zhǔn)支付大量的專利費(fèi)。高通公司（Qualcomm）因?yàn)槌钟写罅可婕癈DMA、GSM、WCDMA、TD-SCDMA和LTE等無線通信技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的必要專利（SEP），其每年收入的30%（2016年為81億美元）和絕大部分的利潤均來自于專利許可費(fèi)。根據(jù)高通目前實(shí)行的授權(quán)許可協(xié)議，對于在中國銷售使用授權(quán)專利的3G設(shè)備、4G設(shè)備，按照設(shè)備整機(jī)銷售凈價(jià)的65%基礎(chǔ)，分別收取5%和3.5%的專利費(fèi)。粗略估算2016年高通公司從中國出售的通信終端里收取的專利收入達(dá)到46億美元。

　　“十三五”戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃重點(diǎn)列出推進(jìn)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，5G有望成為中國新名片。現(xiàn)階段，我國在以華為為代表的通信設(shè)備企業(yè)已經(jīng)在收入體量上進(jìn)入了全球的第一梯隊(duì)。在下一階段的5G時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及手機(jī)終端等將繼續(xù)擴(kuò)大份額，5G有望成為繼高鐵、核電之后中國的“國家名片”，因此其專利及產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展得到了高度重視。通信領(lǐng)域作為“服務(wù)業(yè)走出去”和“中國制造走出去”的結(jié)合點(diǎn)，必須擁有自己的技術(shù)和專利才能不受制于人。我國對于5G的重視可謂由來已久，早在2013年2月，3G&4G方興未艾之際，我國就由工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展和改革委員會、科學(xué)技術(shù)部牽頭，組織中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、華為、大唐電信、中興等通訊龍頭聯(lián)合成立了IMT-2020(5G)推進(jìn)組，以推動(dòng)第五代移動(dòng)通信技術(shù)產(chǎn)學(xué)研用鏈條化研究與發(fā)展，力爭2020年實(shí)現(xiàn)5G商用。同時(shí)，國務(wù)院在2016年12月19日印發(fā)《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中，發(fā)展新一代信息產(chǎn)業(yè)成為五大領(lǐng)域之首，其中大力推進(jìn)第五代移動(dòng)通信（5G）聯(lián)合研發(fā)、試驗(yàn)和預(yù)商用試點(diǎn)成為構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國的重要基礎(chǔ)。

　　3、通信行業(yè)投資的角度：5G是通信行業(yè)下階段的重要投資增量

　　在A股的全部3190個(gè)上市公司中，屬于中信一級分類通信行業(yè)的標(biāo)的有107個(gè)。這107個(gè)上市公司大部分是圍繞三大基礎(chǔ)電信運(yùn)營商（中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通）和廣電運(yùn)營商來開展商業(yè)行為的，因此通信行業(yè)傳統(tǒng)的投資邏輯主要是看三大運(yùn)營商和廣電運(yùn)營商每年的CAPEX（資本開支）：在運(yùn)營商資本開支較大的年份，通信板塊相應(yīng)公司的盈利狀況一般也較好。

　　三大運(yùn)營商的資本開支中，無線網(wǎng)絡(luò)和有線網(wǎng)絡(luò)是投資大頭占比超過60%。其中無線網(wǎng)絡(luò)即我們?nèi)粘Ｋ�用的手機(jī)上網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)，包含2G、3G、4G網(wǎng)絡(luò)，具體投入將包含無線通信基站的工程及設(shè)備費(fèi)用；有線網(wǎng)絡(luò)是指運(yùn)營商的有線基礎(chǔ)網(wǎng)，具體將分為骨干層（骨干網(wǎng)）、匯聚層（城域網(wǎng)）和接入層網(wǎng)絡(luò)（接入層網(wǎng)絡(luò)最貼近終端用戶，即家庭或者企業(yè)日常所用的固定有線上網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)，如ADSL、光纖網(wǎng)絡(luò)等）。

　　4、管道升級對下游產(chǎn)業(yè)影響角度：5G網(wǎng)絡(luò)打通新連接，下游應(yīng)用層出不窮，有可能是新一輪牛市的開端

　　通信網(wǎng)絡(luò)是終端與終端、終端與服務(wù)器、人與人之間互連的管道，可類比為公路、鐵路，“要想富先修路”，路修起來了，上面跑的車和業(yè)務(wù)量就多起來了。因此在每次網(wǎng)絡(luò)更新?lián)Q代的時(shí)候，管道得到加寬升級，相關(guān)下游應(yīng)用也變得更加豐富了：2G只有語音和文字，3G有了圖片出現(xiàn)了微博等，4G多了視頻涌現(xiàn)了直播、在線視頻等。在2009年之后不斷涌現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)公司，正是搭上了移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)大跨步升級的快車道。以3G發(fā)展為例，據(jù)工信部統(tǒng)計(jì)，我國3G發(fā)展頭三年，直接帶動(dòng)投資4556億元，間接拉動(dòng)投資22300億元；直接帶動(dòng)終端業(yè)務(wù)消費(fèi)3558億元，間接拉動(dòng)社會消費(fèi)3033億元；直接帶動(dòng)GDP增長2110億元，間接拉動(dòng)GDP增長7440億元。同時(shí)，3G發(fā)展也增加了社會就業(yè)機(jī)會，3年直接帶動(dòng)增加就業(yè)崗位123萬個(gè)，間接拉動(dòng)增加就業(yè)崗位266萬個(gè)。而4G階段更是催生了國家“互聯(lián)網(wǎng)+”的大變革。而明天的5G，會帶來更多：

　　1）相比于4G，除了繼續(xù)加強(qiáng)人與人的移動(dòng)寬帶通信eMBB，還增加了海量機(jī)器通信mMTC、超高可靠低時(shí)延通信uRLLC等兩個(gè)場景：5G時(shí)代，除了人與人通信，還增加了人與物、物與物的智能互聯(lián)通信，打開了海量的終端連接市場，同時(shí)增加了高清視頻、VR/AR、車聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、無人駕駛、無人機(jī)網(wǎng)絡(luò)、大規(guī)模物聯(lián)網(wǎng)等各種應(yīng)用場景市場。

　　2）繼續(xù)加強(qiáng)人與人的移動(dòng)寬帶通信，有望出現(xiàn)視頻通話，全息視頻通話、VR/AR互動(dòng)等應(yīng)用。