（一）中國一季度 GDP增速 6.9%、全球經濟增速回升

　　2017 年第一季度，中國 GDP 增速小幅回升至 6.9%，高于政府工作報告中全年 GDP增速目標值 6.5%。全球主要經濟體除日本外經濟增速均有回升。

2017Q1美歐經濟復蘇日本下滑

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　�。ǘ�）固定資產投資增速緩慢、基建及房地產支撐增長

　　2017 年 1-5 月，固定資產完成額累計增速 8.6%，環比有所增長，但同比下降 1 個百分點，整體水平較低。其中，1-5 月基礎設施建設投資同比增速保持在 16%到 22%之間，先上升后回落。房地產投資運行平穩，累計同比增長 6.40%，同比下滑 2 個百分點，環比持平。制造業增速觸底回升至 5.10%。

2017年前五月固定資產增速同比小幅回落

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2017年前五月基建及房地產回落、制造業復蘇

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　�。ㄈ�）中國 PMI企穩向好、全球制造業全面復蘇

　　年初至 5 月 31 日，中國 PMI 始終維持在 50 榮枯線之上，但總體水平仍偏低。中國EPMI 從年初開始回升，保持在較高水平，1-5 月份平均月度 EPMI 值達到 57.8，同比增長 0.7，遠好于傳統行業，新興產業發展良好。美、歐、日制造業 PMI 全面復蘇，尤其是歐元區 PMI 自去年 8 月以來持續上升。

2017年前五月中國制造業溫和擴張

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2017 年前五月美歐日制造業均復蘇

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　　（四）貨幣：全球貨幣供應穩步回落、人民幣仍承受貶值壓力

　　全球貨幣供應穩步回落。1-4月，中國 M2 同比增速下降 2.50%，但仍然在 10%以上，5 月 M2 同比增速 9.6%，創歷史新低，金融去杠桿顯效；美國 M2 同比增速回落至去年同期水平；歐元區 M2 同比增速略低于去年同期水平；日本 M2 同比增速有所提升，全球貨幣穩步回落。

　　人民幣止貶企穩。截止至6月 1 日，美元兌人民幣中間價為 6.81，較年初的 6.95下降 2.03%。認為因美聯儲縮表及加息的推進，美元仍處于強勢周期，人民幣仍承受貶值壓力。

全球主要經濟體 M2同比增速回落

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人民幣止貶企穩

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