全國(guó)特種水產(chǎn)配合飼料生產(chǎn)企業(yè)約有600家左右，主要分布在福建、廣東、浙江和山東等沿海省市，年產(chǎn)4萬(wàn)噸以上特種水產(chǎn)配合飼料的企業(yè)不足25家。

我們認(rèn)為，由于水資源約束、環(huán)保政策趨嚴(yán)、養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈集中度提高以及消費(fèi)升級(jí)，水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)正經(jīng)歷一些深刻的變化：水產(chǎn)總供給穩(wěn)定或略減；結(jié)構(gòu)上，特種水產(chǎn)養(yǎng)殖正在替代普通家魚(yú)養(yǎng)殖；特種水產(chǎn)飼料行業(yè)景氣度高于水產(chǎn)飼料整體水平。

封閉式循環(huán)水養(yǎng)殖是目前世界上發(fā)達(dá)國(guó)家推崇的先進(jìn)養(yǎng)殖模式，與傳統(tǒng)池塘養(yǎng)殖相比，每單位養(yǎng)殖產(chǎn)品可節(jié)約90%-99%的水和95%-99%的土地，并且?guī)缀醪晃廴经h(huán)境，具有節(jié)水、節(jié)能、節(jié)地、生態(tài)、安全、高效等特點(diǎn)。封閉式循環(huán)水養(yǎng)殖周期比池塘養(yǎng)殖縮短1/3，養(yǎng)殖用水量減少95%以上，單位面積產(chǎn)量提高5倍。

飼料：相比冰鮮，使用飼料投喂加州鱸可以明顯解放勞動(dòng)力，投喂冰鮮一人最多只管理一口魚(yú)塘，而投喂飼料可一人同時(shí)管理3口魚(yú)塘；另外使用飼料投喂還有不浪費(fèi)、病原菌少、水質(zhì)污染小、便于伴藥、魚(yú)的長(zhǎng)勢(shì)更均勻等一系列優(yōu)勢(shì)。冰鮮：使用冰鮮投喂加州鱸適口性更好、長(zhǎng)速快、養(yǎng)殖周期可縮短15~25天。但對(duì)水質(zhì)污染大、病害較多。

冰鮮養(yǎng)殖與飼料養(yǎng)殖的成本差異

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《全國(guó)漁業(yè)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃》指出，十三五期間要降低捕撈強(qiáng)度、保護(hù)海洋漁業(yè)資源，鼓勵(lì)發(fā)展名特新優(yōu)水產(chǎn)品養(yǎng)殖。預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年內(nèi)，特種養(yǎng)殖水產(chǎn)品將繼續(xù)增量，帶動(dòng)上游飼料行業(yè)發(fā)展。農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2017年上半年捕撈“減量”成果明顯。上半年水產(chǎn)品總產(chǎn)量增幅同比下降2.45個(gè)百分點(diǎn)，捕撈產(chǎn)量同比下降15.79%。其中，海洋捕撈產(chǎn)量407.33萬(wàn)噸，同比下降18.05%。

特種水產(chǎn)養(yǎng)殖中，飼料費(fèi)、魚(yú)種費(fèi)、藥品費(fèi)、水電費(fèi)、人工費(fèi)及池塘租金分別占比為76%、4%、3%、4%、5%、7%。由于飼料占比較高，因此養(yǎng)殖戶在選擇飼料時(shí)更愿意選擇在品牌、研發(fā)及售后服務(wù)中更具優(yōu)勢(shì)的飼料企業(yè)。

近年來(lái)，隨著人們消費(fèi)水平的提高，對(duì)營(yíng)養(yǎng)價(jià)值高的特種水產(chǎn)品需求不斷上升。過(guò)去我國(guó)一直以青魚(yú)、草魚(yú)、鰱魚(yú)、鳙魚(yú)四大家魚(yú)等水產(chǎn)品消費(fèi)為主，漁業(yè)養(yǎng)殖生產(chǎn)也以解決普通水產(chǎn)消費(fèi)需求為核心。

海水魚(yú)、鰻鱺、鱘魚(yú)、黃鱔、中華鱉等特種水產(chǎn)品中富含預(yù)防人類心腦血管疾病的DHA和EPA等多不飽和脂肪酸（畜禽不含有DHA和EPA），隨著我國(guó)心腦血管疾病發(fā)病率逐年上升，在經(jīng)濟(jì)水平提高已能夠滿足居民健康消費(fèi)的前提下，市場(chǎng)對(duì)營(yíng)養(yǎng)價(jià)值高、肉質(zhì)細(xì)嫩、口感好、品種更為多樣化的健康食品——特種水產(chǎn)品的消費(fèi)需求將呈現(xiàn)不斷上升的趨勢(shì)。

特種水產(chǎn)單價(jià)普遍高于普通淡水魚(yú)（元/斤）

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根據(jù)中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)，目前養(yǎng)殖的主要特種水產(chǎn)動(dòng)物中，鰻鱺、鱉、鱘魚(yú)、鮭鱒等淡水品種飼料普及率較高，但海水魚(yú)配合飼料普及率仍較低，石斑魚(yú)、大黃魚(yú)等海水魚(yú)配合飼料普及率僅在20%左右。

特種水產(chǎn)配合飼料普及率

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海水魚(yú)飼料占特種水產(chǎn)配合飼料約33%

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魚(yú)粉約占所有飼料產(chǎn)品平均40%左右，秘魯是魚(yú)粉最大的輸出國(guó)，主要用來(lái)生產(chǎn)魚(yú)粉的是鳀魚(yú)、沙丁魚(yú)和鯖魚(yú)。秘魯捕獲季一般集中在5~7月及10~12月兩期，年產(chǎn)量可維持在160萬(wàn)噸左右；智利主要用鳀魚(yú)、沙丁魚(yú)及鯖魚(yú)來(lái)生產(chǎn)魚(yú)粉，北智利較好的捕獲季是5~7月；南智利的捕獲季一般較為穩(wěn)定，在1~8月捕獲量較大。美國(guó)魚(yú)粉主要用油鯡魚(yú)、金槍魚(yú)及其他地層魚(yú)制成。美國(guó)生產(chǎn)魚(yú)粉主要集中在7~9月，大部分為出口，其中捕獲魚(yú)的15%~17%用來(lái)生產(chǎn)魚(yú)骨粉，3%用來(lái)生產(chǎn)魚(yú)油。預(yù)計(jì)2017/18年度全球魚(yú)粉產(chǎn)量448萬(wàn)噸，近四年符合增速0.2%。

2017年11月秘魯政府宣布2017年秘魯中北部第二捕季配額為149萬(wàn)噸，配額最終公布數(shù)量低于之前預(yù)期，導(dǎo)致2017年底國(guó)際魚(yú)粉價(jià)格大漲。2018年秘魯南部上半年捕季自1月8日開(kāi)始，至6月30日結(jié)束，配額數(shù)量為53.5萬(wàn)噸；1至3月秘魯南部捕魚(yú)量為86833噸，剩余配額數(shù)量為448167噸，完成配額比例16.2%。

秘魯魚(yú)粉價(jià)格已現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)（美元/噸）

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主產(chǎn)國(guó)歷年魚(yú)粉產(chǎn)量（千噸）

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