受移動互聯(lián)網(wǎng)用戶紅利耗盡影響，國內(nèi)手游市場增速放緩。受到其余泛娛樂方式、尚未盈利的“吃雞”游戲擠占，有限的用戶游戲時間難以充分轉(zhuǎn)換為付費收入。游戲市場從細(xì)分領(lǐng)域求突破：游戲出海 Q1 成績出色；微信小游戲、女性向游戲興起；抖音成為新的有力游戲推廣平臺。

　　我國手游出海市場規(guī)模約 500 億元，相當(dāng)于國內(nèi)市場的一半。 近期手游出海的表現(xiàn)較國內(nèi)市場更為亮眼。從下載量方面看， 2018Q1，整個西方 iOS 市場下載量最高的 250 款手游中，中國出品的手游下載量近 5400 萬次，占 TOP250 手游總下載量的約 9.2%，取得了過去兩年以來最高的市場份額。

中國游戲市場收入規(guī)模及增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

　　1、手游出海市場持續(xù)景氣

　　隨著國內(nèi)游戲市場增速放緩， 競爭日趨激烈，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重。 中國手游出海市場快速增長， 5年多時間增長近30 倍，未來仍有巨大潛力。

國內(nèi)手游市場規(guī)模及增長情況

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手游出海市場規(guī)模及增長情況

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　　國內(nèi)手游市場用戶規(guī)模增速持續(xù)放緩，行業(yè)增長動力從用戶數(shù)提升轉(zhuǎn)變?yōu)?ARPU 值的提升。

中國手游市場用戶規(guī)模情況

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中國手游市場ARPU值情況

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　　擁有較強研發(fā)實力、獲客能力等優(yōu)勢的大廠，一方面不斷提升市占率，另一方面在提升 ARPU 值方面也具有更強的議價能力。

　　國產(chǎn)手游的海外下載量持續(xù)上升， 2018 年 Q1 創(chuàng)出西方市場份額的新高。西方 iOS市場下載量前 250 強的國產(chǎn)手游數(shù)量也是兩年來最高，共17 部；相比之下，2016年期間僅有8 部中國作品擠入 TOP250。

西方市場ios下載量前250強國產(chǎn)手游數(shù)量

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　　中國手游在西方市場商業(yè)化進(jìn)程也展現(xiàn)出上升走勢，于上季度打破過去兩年的流水總量和市場份額雙項紀(jì)錄。上季度期間，西方市場收入TOP250 榜上的 24 部中國手游吸金總量約 1.7 億美元，占比整個榜單總體收入的 8.3%

　　2、存量游戲持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績， 2017 年 Q4 以來流水觸底回升存量游戲持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績，推廣費用大幅減少，利潤率持續(xù)提升。

2012-2017游戲利潤持續(xù)釋放

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2014-2017游戲銷售費用率持續(xù)下降

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2014-2017年游戲凈利率持續(xù)提升

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　　3、IP 游戲

　　隨著市場進(jìn)入者增多，競爭日趨激烈，流量成本越來越高，而 IP 自帶粉絲流量， 能在初期幫助游戲?qū)�入大量用戶，進(jìn)而節(jié)約推廣費用。

　　一款游戲有沒有 IP，對其轉(zhuǎn)化率的影響大多為 3到 7 倍。在下載方面有數(shù)倍差距，收入也有 2 倍懸殊。競爭激烈的國內(nèi)手游市場已呈現(xiàn)出 IP 率越來越高的趨勢。

　　在移動游戲市場， 2017 年 IP 游戲的實際銷售收入達(dá)到了 745.6 億元，同比增長 36.2%，占據(jù)中國移動游戲市場實際銷售收入 64.2%積極布局優(yōu)質(zhì) IP，為長線做準(zhǔn)備，專注于 slg、二次元等品類。

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　　4、其他游戲：流水持續(xù)回升，

　　其他游戲：流水持續(xù)回升，《亂世王者》、《奇跡暖暖》超預(yù)期。 智明星通收入從 2017 年 Q4 開始環(huán)比回暖，正是由于 COK 之外的其他游戲貢獻(xiàn)，流水的增長超過 COK 流水的下滑，收入貢獻(xiàn)占比持續(xù)提升。

其他游戲收入占比持續(xù)提升

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