以下為實錄全文：

　　首先感謝各位在線上參加這樣一個小型的發(fā)布會。這個報告是上海金融與發(fā)展實驗室一直在做的小微方面的一些研究，目前是我們一個粗淺的研究成果，我們把這次作為一個起步，以后進一步完善，進一步擴展它的范圍，加深它的深度，更全面反映中小銀行在小微企業(yè)服務領域的發(fā)展與創(chuàng)新。

　　這個報告有兩個關鍵詞，一個關鍵詞是小微，這個小微的重要性毋庸置疑。近期來看，從去年年末的中央經(jīng)濟工作會議，再到今年的政府工作報告，都專門提到民營經(jīng)濟、小微經(jīng)濟的重要性。對中國經(jīng)濟當下而言，以及未來相當長一段時間，怎么更好服務小微，都是我們金融行業(yè)支持實體經(jīng)濟當中一個非常重要的內(nèi)容，它除了支持企業(yè)本身以外，它還支持小微去解決就業(yè)問題，保民生，這都是非常重要的內(nèi)容。第二個關鍵詞是中小銀行，我們研究的不是整個小微企業(yè)融資，更關注的是中小銀行怎么更好地去服務小微。我們之所以關注它，有幾方面的原因。一是本身中小銀行就是我們服務小微的主力軍，過去很長時間都是這樣。但是因為隨著現(xiàn)在整個競爭環(huán)境的變化，以及服務小微的基礎條件的變化，中小銀行本身也在做很多嘗試和創(chuàng)新。二是我們講中小銀行在支持服務小微方面，現(xiàn)在也面臨著越來越多的挑戰(zhàn)，以前這個市場可能是它專屬的，或者至少它的份額是非常高的，但是現(xiàn)在我們知道隨著金融科技的發(fā)展，以及大行的下沉，現(xiàn)在農(nóng)村中小金融機構，以及城商行為主體的中小銀行面臨著越來越多來自其他機構的競爭，而且這種競爭已經(jīng)造成了比較大的可持續(xù)的壓力。三是中小銀行本身的管理也存在著很多問題，效率也存在著一定的壓力，關于中小銀行的風險緩解問題也是困擾著整個金融改革當中非常重要的話題。

　　在這樣的背景下，我們怎么更好地發(fā)揮中小銀行支持服務小微這塊領域當中做更深入的探討，一方面既可以更好發(fā)揮中小銀行的作用，更好支持小微的發(fā)展；另一方面實際上對我們中小銀行自身的長期可持續(xù)發(fā)展也是非常重要的，因為小微企業(yè)是中小銀行的安身立命之本，如果這塊干不好或被人搶走市場的話，中小銀行就很難實現(xiàn)長期可持續(xù)的發(fā)展。既對小微很重要，也對中小銀行很重要，所以我們?yōu)槭裁淳劢惯@個話題是基于這樣的看法。不管是從國家層面，金融機構層面，還是到小微企業(yè)本身層面，都是非常重要的。

　　今天的研究報告只是一個開始，做的還很粗淺，如果有條件的話，這個報告的研究將持續(xù)地深入下去，當然每一年的主題關注的重點可能有所不同，但是我們知道這個領域是一個相當重要的領域。從國家本身的戰(zhàn)略，以及中小銀行自身的發(fā)展角度來講，這都是一個持久的話題，而且這個內(nèi)容還會常做常新，里面每一年都有一些新的東西。接著往下做值得關注的幾塊內(nèi)容，大概分以下幾個方面，這是未來的研究內(nèi)容也好，政策層面也好，都要去關注的。

　　第一，完善中小微企業(yè)融資的市場生態(tài)

　　所謂市場生態(tài)就是競爭環(huán)境，以及相關的監(jiān)管體系。過去幾年普惠金融在發(fā)展起步的初期，在整個覆蓋面不夠，量也不夠的情況下就先發(fā)展了，給了大行很多的任務，給中小銀行也很多任務，監(jiān)管考核上一路推動。很多其他行業(yè)都是這么發(fā)展的，剛開始放的比較松，鼓勵發(fā)展，但是在達到一定規(guī)模之后，就需要考慮整個生態(tài)的可持續(xù)性了。比如，之前的互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技行業(yè)，發(fā)展到一定階段必須要進行規(guī)范。為了促進快速發(fā)展時候的政策，在成熟的時候是不可持續(xù)的。當其他領域都在規(guī)范時，我個人認為普惠金融領域也面臨規(guī)范，尤其對小微企業(yè)融資也面臨著這樣的問題。一方面我們還要進一步深入推進，另一方面則到了開始考慮市場規(guī)范和可持續(xù)發(fā)展的階段。

　　目前小微企業(yè)融資量已經(jīng)不小了，在全球應該是領先的，而且過去幾年的增長速度非常快，尤其是大行的介入，這方面做了重大的貢獻，推動了市場的發(fā)展。通過適度的競爭和下沉，發(fā)揮大行的優(yōu)勢，確實取得了很好的成效。但是下一步要考慮可持續(xù)性問題，有這幾個方面。

　　一是要逐步放松對規(guī)模的追求。從實踐來看，企業(yè)本身有沒有快速擴張的需求，來支撐我們進一步按照以往那么高的速度繼續(xù)增長。原來每年大行30%、40%的增長速度，因為以前覆蓋率低、基數(shù)少或許容易達到，但是當覆蓋率已經(jīng)不少的時候，哪里去找這些企業(yè)，而且這些企業(yè)有沒有需求，都是問題。而且有需求的企業(yè)，如果給小企業(yè)過高的杠桿，也要考慮它的承受能力。對大企業(yè)高杠桿所產(chǎn)生的問題和風險我們都已經(jīng)看到了，小企業(yè)如果杠桿過高同樣有風險，也會損害中小企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。金融是個雙刃劍，不光要看好的一面，也要看到可能帶來的負面影響。一定要考慮到主體杠桿水平的適當性，不能過高。經(jīng)過快速發(fā)展之后，我們要考慮可持續(xù)性的情況下，一味強調(diào)規(guī)模不是那么重要。

　　二是優(yōu)化結構，特別是要進一步下沉服務，加強對未獲得充分服務的客戶的支持。現(xiàn)有存量客戶的競爭過于激烈會產(chǎn)生很多的問題。一方面可能導致小微企業(yè)本身的過度負債，因為你給它的錢利息太低了，太容易借到了，它就忘記還錢時候造成的壓力。到了新的階段，監(jiān)管就要考慮一下生態(tài)可持續(xù)的問題。一個是總量的增長，應該保持在可持續(xù)的范圍之內(nèi)，同時考慮結構性的問題，覆蓋新的服務不足，監(jiān)管考核應更加突出首貸戶和信用貸款。

　　三是價格層面上要考慮價格的可持續(xù)性，不能一味降低。資金是有成本的，中小銀行的經(jīng)營也是有成本的，降低過程當中要考慮效率問題。大行有很多優(yōu)勢，資金成本有優(yōu)勢，聲譽上有優(yōu)勢，經(jīng)營效率上有優(yōu)勢，最大的優(yōu)勢是有補貼的能力，因為大行其他賺錢的業(yè)務很多。小微企業(yè)信貸占大行的比重其實還是不夠高的，其收益更多的還是來自于其他客戶。此外，大行在銀行牌照以外，還擁有眾多的非銀行金融牌照，如理財子公司、基金公司、保險公司、信托，AIC等等有，它可以用別的收入（非利息收入）來補貼小微業(yè)務，可能不賺錢，甚至賠錢都可以做。但是對小銀行來講，則沒有這樣的選擇空間，非銀行金融業(yè)務很難獲得資質(zhì)，主要業(yè)務都集中在存貸款，絕大多數(shù)收入來自于存貸息差，也沒有補貼的能力。在上述這種背景下，我們需要考慮競爭的公平性問題。一個可持續(xù)的市場環(huán)境至少要考慮規(guī)范合理的競爭，從存款到貸款定價要有序開展，不是說競爭不好，競爭肯定是好的，有助于提高效率，但過度競爭或不公平的競爭并不可取。過去一段時間大行的下沉帶動普惠金融業(yè)務快速發(fā)展，但是到了新的階段，有一些策略要適度考慮，而且這個過程當中要規(guī)范競爭的秩序，定價的合理性，價格競爭的規(guī)范性，還有適當?shù)谋O(jiān)管上的差異化。因為大行的資質(zhì)那么多，渠道也很多，你給它的資本充足率監(jiān)管等等都是合理的。小行的平臺很少，融資也有很大的困難，監(jiān)管標準還是一樣的，那競爭恐怕就存在著先天的不足。就好像對馬路邊賣煎餅果子的攤販，要求達到的衛(wèi)生標準和五星級酒店是一樣的，表面上看起來是合理的，但是從服務客戶的角度來講，并不公平，因為它的客群和五星級酒店是有差異的。既然在別的行業(yè)都可以有差異化，那么在金融行業(yè)怎么在監(jiān)管層面體現(xiàn)出這種差異化，這個很重要，因為它既涉及到小微融資本身可持續(xù)性的問題，另一方面也涉及到中小銀行長期可持續(xù)發(fā)展問題。小微業(yè)務發(fā)展進入全新階段，在規(guī)模之外可能要更多關注它的質(zhì)量，更要關注中小企業(yè)融資的生態(tài)的可持續(xù)性，以及市場競爭的規(guī)范性。這是第一個要考慮的話題，還是可以深入探討。

　　第二，中小銀行數(shù)字化轉型與數(shù)字普惠金融

　　不光是小微，所有金融業(yè)務的線上化或者數(shù)字化，都是不可避免的趨勢，是人類歷史發(fā)展的潮流。這兩天我們看到在歐洲正發(fā)生的沖突，打仗都是數(shù)字化的，打仗的模式和以往也完全不同了，顛覆了我們以往的認知。所有的領域都被現(xiàn)代科技和數(shù)字技術徹底改變了，金融層面是高度運用數(shù)字的領域，當然是不可避免的。所以我們在這個趨勢不可避免的情況下，中小銀行怎么實現(xiàn)數(shù)字化，這是值得討論的。我們過去已經(jīng)研究了好多，但是可能還不夠深入。下一步要更深加細化，不同的機構，不同的類型，在不同層面上，我們應該怎么更好幫助這些中小銀行，利用數(shù)字技術更好發(fā)揮小微企業(yè)服務，乃至整個銀行業(yè)自身銀行機構的發(fā)展問題。小銀行和大行的數(shù)字化能力，或者路徑，肯定是完全不同的，怎么去選擇。目前來看我們沒有一個特別清晰的路徑，或者模式和方法，下一步還要進一步探討。上海金融與發(fā)展實驗室之前也做過長三角中小銀行數(shù)字化轉型的白皮書，做過一些案例，那還是起步，還是不夠深入。我希望能夠持續(xù)，因為這本身是一個漫長的過程，持續(xù)的跟蹤和更深入地去研究。

　　第三，數(shù)字普惠業(yè)務的場景、生態(tài)創(chuàng)新與監(jiān)管規(guī)范

　　數(shù)字業(yè)務改變了傳統(tǒng)的小微企業(yè)服務模式，對監(jiān)管形成了挑戰(zhàn)，如何在規(guī)范的同時繼續(xù)促進創(chuàng)新的發(fā)展，這是監(jiān)管下一步要考慮的重要課題。中小銀行，其實大銀行也是一樣，現(xiàn)在涉及到好多數(shù)字化的業(yè)務，很多的模式不光是銀行自己做的。傳統(tǒng)的做得非常好的臺州模式，我個人認為從長遠看不會是主流，原因很簡單，因為整個經(jīng)濟在數(shù)字化，線下的成本很高，線下的數(shù)字化迭代速度可能也不夠，所以至多是線上線下，但趨勢還是往線上走，或者基于數(shù)字的方法肯定是主流方式。在這種背景下，銀行可能不見得是完全做所有的東西。我們以前研究過，對小微企業(yè)的服務可能會被拆解，拆解成不同的環(huán)節(jié)，可能有不同的主體參與其中，為金融機構提供更好的服務，過去實踐當中已經(jīng)形成了很好的業(yè)務模式，在我們報告當中也做了總結。

　　不可否認的是，新的業(yè)務模式給傳統(tǒng)的監(jiān)管框架形成了挑戰(zhàn)，也造成了一定的潛在風險，需要進行整改，將其更好地納入到監(jiān)管體系之中。當下，整改已在進行中，但是整改路徑到底是什么樣的，目前仍不是太清晰。一個是助貸業(yè)務下一步應該怎么走，實踐當中有沒有統(tǒng)一的標準，現(xiàn)在好像還不太清楚，我們還要跟蹤。一個是征信新規(guī)的出臺，斷直連，但新的機構設立還遠未能滿足市場需要。特別是個人征信領域，有了新的路徑，但是執(zhí)行路徑不太清晰，對市場的產(chǎn)生了一些不確定性的影響。這個事情在昨天（3月16日）金融委會議當中也提到了，這也算是平臺經(jīng)濟監(jiān)管或者管理當中一個重要的組成部分，規(guī)范是必不可少的，但整改進度以及透明度需要提升，并要基于市場化、法治化的原則。昨天監(jiān)管部門講得很清楚，人民銀行也就相關領域做了一些政策上的說明，加快推進整改工作，支持平臺經(jīng)濟的進一步發(fā)展，提高國際競爭力等等這些說法。下一步看監(jiān)管層面上相關的政策日益清晰，更好符合實踐所需要的生態(tài)，既把潛在的風險進行規(guī)范管理，同時更好地發(fā)揮數(shù)字或者合作的生態(tài)，在小微企業(yè)融資方面，創(chuàng)新方面的作用，這也是下一步要進一步跟蹤、研究、細化的。

　　本篇內(nèi)容為曾剛在《中小銀行服務小微的挑戰(zhàn)和破局之道》報告發(fā)布閉門研討會上的演講實錄

　　(本文作者介紹：國家金融與發(fā)展實驗室副主任、上海金融與發(fā)展實驗室主任。)