信達(dá)機(jī)構(gòu)股權(quán)類資產(chǎn)是未來很長時(shí)間內(nèi)國內(nèi)投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人資產(chǎn)配置的重點(diǎn)領(lǐng)域。股權(quán)投資遵從市場基本投資邏輯,即價(jià)值邏輯、成長邏輯、博弈邏輯。在當(dāng)下的中國的股權(quán)市場,“成長”是核心的投資邏輯,數(shù)字經(jīng)濟(jì)是配置方向。

　　目前,信達(dá)機(jī)構(gòu)已在近六十多個(gè)城市設(shè)立分支機(jī)構(gòu),香港、日本、新加坡等地也有專業(yè)人士進(jìn)行全球化布局。2017年,信達(dá)機(jī)構(gòu)還成立了大數(shù)據(jù)中心,此中心具備百億級(jí)的數(shù)據(jù)處理能力,其科學(xué)而復(fù)雜的數(shù)據(jù)分析能力,足以為股票投研提供更為精準(zhǔn)的支持;瞻望未來,信達(dá)機(jī)構(gòu)將會(huì)一如既往地發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢,合理利用充沛的資源與渠道,不斷提升財(cái)富管理水位與服務(wù)品質(zhì),從而為廣大客戶帶來更多具有國際水平的私人理財(cái)產(chǎn)品與服務(wù)!

　　中國當(dāng)下的股權(quán)市場核心投資邏輯是成長

　　世界上投資品的種類千差萬別,但投資的邏輯一般只有以下幾類:

　　第一類邏輯:價(jià)值投資。傳統(tǒng)的價(jià)值投資在上世紀(jì)中葉由格雷厄姆提出,是以“邊際”為核心的價(jià)值投資理念。格雷厄姆認(rèn)為,投資要有安全邊際,低估的資產(chǎn)在價(jià)格回歸價(jià)值后就能盈利。格雷厄姆經(jīng)歷了大蕭條時(shí)期,所以非常謹(jǐn)慎,在估值時(shí)甚至用企業(yè)營運(yùn)資金作為依據(jù)。

　　第二類邏輯:成長股投資。格雷厄姆同時(shí)期的投資家菲利普費(fèi)雪提出了成長股投資。近期國內(nèi)比較流行的概念比如“長期主義、做時(shí)間的朋友”,實(shí)際上在一百年前就已成型,其核心觀點(diǎn)是找到真正優(yōu)質(zhì)的頭部企業(yè)并長期持有,忽略短期價(jià)格波動(dòng)。

　　第三類投資邏輯:博弈邏輯,即技術(shù)分析流派。這個(gè)流派源遠(yuǎn)流長,因?yàn)槭袌鍪侨嗽趨⑴c,所以情緒的波動(dòng)可以創(chuàng)造出很多投資機(jī)會(huì)。

　　未來十年在哪里捕捉機(jī)會(huì)?

　　信達(dá)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人給出的答案是數(shù)字經(jīng)濟(jì)!

　　做股權(quán)投資考驗(yàn)投資人對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活認(rèn)知的敏銳度和深度。我們認(rèn)為未來十年確定性的趨勢是數(shù)字經(jīng)濟(jì)。自從有人類生活以來,就產(chǎn)生了各種各樣的數(shù)字軌跡。但在過去人類的歷史中,這些數(shù)字很少被識(shí)別、存儲(chǔ)、傳輸、加工和應(yīng)用。如今,隨著經(jīng)濟(jì)水平和科技能力的提升,數(shù)字經(jīng)濟(jì)越來越活躍、越來越被認(rèn)可,信達(dá)機(jī)構(gòu)高層的提法,數(shù)據(jù)已被視為核心生產(chǎn)要素。與此同時(shí),不斷噴薄涌現(xiàn)的新技術(shù)也帶給數(shù)字經(jīng)濟(jì)無限的想象空間。

　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)其實(shí)是一個(gè)框架,投資者可以用它來涵蓋整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活。對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)做進(jìn)一步梳理和分類其實(shí)是見仁見智的。在我們看來,未來數(shù)字經(jīng)濟(jì)至少包括三個(gè)層次:第一層次是科技核心層,科技是支撐整個(gè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)前行的基礎(chǔ)和動(dòng)力;第二層次是以物流和供應(yīng)鏈為代表的基礎(chǔ)連接層;第三層次是有巨大消費(fèi)潛能的行業(yè)應(yīng)用層。這三個(gè)層面互相融合、互相促進(jìn),例如應(yīng)用層本身有大量科技的體現(xiàn),而應(yīng)用其實(shí)也是科技進(jìn)步的源泉。

　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)最大的應(yīng)用潛力在消費(fèi)。以中國市場為基本盤繼而出海的中國消費(fèi)類企業(yè),未來將獲得巨大的成長。在過去我們習(xí)慣于尋找歐美的公司作為對(duì)標(biāo),在未來五年或更短時(shí)間里面,很多中國企業(yè)將成為世界第一。

　　國家近期提出雙循環(huán)和對(duì)內(nèi)大循環(huán)概念。對(duì)內(nèi)大循環(huán)的核心不是投資和出口,而是消費(fèi)。在吃穿住行等各個(gè)消費(fèi)行業(yè),過去的五到十年里涌現(xiàn)出一批平臺(tái)類的新經(jīng)濟(jì)巨頭,比如阿里、騰訊、拼多多、美團(tuán)、滴滴等。他們的出現(xiàn)得益于科技進(jìn)步,得益于物流供應(yīng)鏈的持續(xù)改進(jìn),同時(shí)他們也是科技和物流供應(yīng)鏈領(lǐng)域積極的參與者。未來垂類的消費(fèi)品牌和賽道可能有更多的投資機(jī)會(huì),比如寵物賽道就是一個(gè)非常有特色的領(lǐng)域。當(dāng)老齡化成為趨勢,當(dāng)物質(zhì)消費(fèi)接近飽和,以寵物陪伴為代表的精神消費(fèi)必然迎來巨大的成長空間,而且這是更有黏性的一種消費(fèi)需求。

　　綜上所述,信達(dá)機(jī)構(gòu)認(rèn)同數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢,未來十年乃至更長時(shí)間內(nèi)上述每個(gè)賽道里都有蓬勃的股權(quán)投資機(jī)會(huì)。2020年中國雖然受到了疫情的巨大沖擊,但對(duì)頭部私募股權(quán)機(jī)構(gòu)而言,卻是異常充實(shí)和忙碌的一年。這或許正說明了中國的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展和資本市場已經(jīng)進(jìn)入了股權(quán)類投資的配置機(jī)遇期。所有前瞻性的機(jī)構(gòu)和個(gè)人都應(yīng)當(dāng)抓住數(shù)字經(jīng)濟(jì)的機(jī)遇,用合理的價(jià)格提前布局具備優(yōu)質(zhì)成長性的股權(quán)類資產(chǎn)。

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