與基金行業中“規模是業績的敵人”不同，在IVD原料行業中往往“規模是盈利能力的朋友”，規�；a的能力是公司保持核心盈利能力和盈利質量的保障，同時也是影響上市后長期市值表現的關鍵。

(數據來源：各公司公開招股書與財報)

盡管菲鵬生物上市進程稍慢于諾唯贊、義翹神州等其他同行玩家，但無論從收入規模、盈利能力、現金流等方面審視，仍然無法掩蓋其“IVD國產原料龍頭”的核心事實。

2021年，菲鵬生物實現營收23.32億元，同比增長118.44%;歸母凈利潤14.76億元，同比增長133.07%。

2020年以前，菲鵬生物2018-2019年境外收入分別為0.78億、0.69億，分別占營收比重27.48%、31.42%，2020-2021年海外整體年收入也線性增長，分別為4.13億、8.03億，對應營收比重34.43%、38.72%。

尤其值得重視的是，在抓住新冠疫情機遇的同時，也助力其非新冠業務的爆發式增長。此項數據對比2019年業績，營收年復合增速超過58%。

(來源：菲鵬生物招股書)

菲鵬生物近幾年所綻放出的規模化優勢，與IVD產品的構成有著密切關系。

IVD試劑原材料結構中，抗原&抗體、酶&底物占比分列第一、第二位，分別占比45%、30%。

而菲鵬生物深耕體外診斷領域超過20年，是目前國內品類最全的診斷試劑原料供應商之一，打造了完善的產品質量保障體系。從另一家國產上游廠商諾唯贊招股書亦提到，國內代表性的抗原抗體領先提供商是菲鵬生物。

眾多知名客戶的背書，必然是IVD原料廠商最顯赫的勛章。

目前，菲鵬生物已與超過1500家客戶建立合作關系，包括邁瑞醫療、華大基因、圣湘生物、新產業、安圖生物、邁克生物、萬泰生物、萬孚生物、東方生物、九強生物、迪安診斷等在內的國內體外診斷上市公司基本均為公司客戶。

和創新藥行業一樣，國際化的成果更是對一家中國創新器械廠商的肯定。

目前，菲鵬生物合作客戶中不乏大量歐美頂尖IVD廠商，達成合作的基礎必然是核心產品性能的媲美乃至領先，通過公開信息查詢，菲鵬生物在部分主要分子診斷酶產品的性能上領先大多數海外廠商，典型例子如逆轉錄酶、RNase抑制劑、TaqDNA聚合酶等。

盡管各個海外市場有所差異，但歐美市場最高標準的認定，無疑給菲鵬生物滲透下沉的廣闊發展中國家市場提供了更大的便利優勢，例如拉美市場、東南亞市場。

在占據拉丁美洲總人口的三分之一的巴西市場，菲鵬生物僅僅用3年時間成為巴西的IVD原料解決方案行業第一。在亞洲僅次于中國的第二大市場印度，菲鵬生物通過15年的布局和深耕，體外診斷的原料市場占有率已經超過一半，合作覆蓋超過60家本土IVD企業(包含當地的前5大廠商)。

印度一直是全球瘧疾防治的重點國家，但礙于技術開發、地方條件有限等原因，以至于長期檢測能力缺失。

2010年起，菲鵬生物用創新的原料技術協助本地企業，克服了大量當地實際困難，最終成功開發出了適應當地需求的瘧疾檢測產品，解決當區檢測能力不足的問題。

基于前期的長期合作，菲鵬生物與印度本土多家IVD企業達成了深度長久的合作關系，在新冠疫情重創印度之時，菲鵬協助當地企業快速突破技術難點，最終實現產品本地大批量生產上市。

菲鵬生物之所以能夠在激烈的印度市場勝出，先發優勢是重要因素之一，另外全品類、高品質、快響應的綜合服務，以及核心原料、開放儀器平臺、試劑解決方案等一站式服務是公司獲得領先優勢的必要條件。

不難看出，菲鵬生物憑借著扎實的技術根基和優良的發展戰略，在國際舞臺上釋放出強大澎湃的動能。未來十年，公司不僅只著眼于超過500億的的原料市場，天花板更是數千億的全球IVD產業鏈蛋糕。