-
廣匯汽車(600297.SH):Q1毛利率顯著改善,發(fā)力高端品牌和新能源網(wǎng)絡(luò)
2023/5/4 13:17:20 來源:金融界 【字體:大 中 小】【收藏本頁】【打印】【關(guān)閉】
核心提示:提升優(yōu)勢品牌占比,擴(kuò)大新能源車銷售網(wǎng)絡(luò):公司通過對一些資產(chǎn)回報(bào)率不高的品牌門店進(jìn)行梳理,為重點(diǎn)發(fā)展高端、豪華品牌、優(yōu)質(zhì)合資品牌、優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)及新能源品牌,提前規(guī)劃場地資源。事件:公司發(fā)布2022年年報(bào)和2023年Q1季報(bào),公司2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1335.44億元,同比-15.71%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-26.69億元,比去年同期減少42.78億元。公司2023Q1實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入313.99億元,同比-10.65%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.30億元,同比-20.52%。Q1毛利率環(huán)比顯著改善,期間費(fèi)用率同比提升0.45pct:公司2023Q1實(shí)現(xiàn)毛利率10.45%,同比-0.27pct,環(huán)比大幅提升13.07pct。我們認(rèn)為Q1毛利率環(huán)比大幅改善的主要原因是汽車消費(fèi)逐步復(fù)蘇,公司新車銷售業(yè)務(wù)、維修服務(wù)業(yè)務(wù)重回正軌。2023Q1公司銷售費(fèi)用率3.53%,同比+0.10pct,管理費(fèi)用率1.86%,同比+0.06pct,財(cái)務(wù)費(fèi)用率2.11%,同比+0.29pct。
提升優(yōu)勢品牌占比,擴(kuò)大新能源車銷售網(wǎng)絡(luò):公司通過對一些資產(chǎn)回報(bào)率不高的品牌門店進(jìn)行梳理,為重點(diǎn)發(fā)展高端、豪華品牌、優(yōu)質(zhì)合資品牌、優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)及新能源品牌,提前規(guī)劃場地資源。公司目前運(yùn)營779家營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)(其中4S店732家),布局了超豪華、豪華品牌網(wǎng)點(diǎn)達(dá)257家,較2021年增加7家,占比從2022年初的31.81%提升至32.99%。公司在新能源汽車銷售和服務(wù)方面,積極拓展內(nèi)外部各類資源,全力獲取主機(jī)廠授權(quán)。2022年,公司與長城歐拉、賽力斯(AITO)、小鵬、嵐圖、阿維塔、哪咤、路特斯等品牌建立授權(quán)溝通,其中已申請成功47家店面,正在申請20家。2022年公司新能源汽車銷量同比提升72.2%。
投資建議:我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤分別為25.24/34.04/45.72億元。對應(yīng)PE分別為6.81/5.05/3.76倍,首次覆蓋,給予“增持”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示:汽車消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期;汽車經(jīng)銷商行業(yè)競爭加劇;新能源汽車銷售網(wǎng)絡(luò)拓展不及預(yù)期。
鄭重聲明:本文版權(quán)歸原作者所有,轉(zhuǎn)載文章僅為傳播更多信息之目的,如有侵權(quán)行為,請第一時(shí)間聯(lián)系我們修改或刪除,多謝。
-
- 熱點(diǎn)資訊
- 24小時(shí)
- 周排行
- 月排行
- 告別私域運(yùn)營煩惱!小慧AI三大新功能上線:AI側(cè)邊欄+數(shù)字員工+文案助手,效率飆升300%+
- “找回”失落文明、化身“古蜀祭司”……“AI+”賦能文博游奇妙體驗(yàn)升級
- 重溯長征精神,盡展硬核實(shí)力——“愛瑪行萬里 京球助長征”活動圓滿收官
- 工信部:1—4月規(guī)模以上紡織企業(yè)工業(yè)增加值同比增長4.2%
- 一系列政策發(fā)力顯效 輕工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢
- 旅游列車加密開行 激活文旅消費(fèi)潛能
- 新航道西安學(xué)校:深耕本地,托舉學(xué)子的留學(xué)夢想
- 教育部實(shí)施“宏志助航計(jì)劃” 專場招聘提供崗位110多萬個(gè)
- 重塑數(shù)字創(chuàng)作邊界,青瞳視覺聯(lián)合索尼中國研究院推出 CMVolcap 三維重建系統(tǒng)
- 今年前5個(gè)月鋼鐵行業(yè)運(yùn)行總體平穩(wěn)向好 鋼材消費(fèi)結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷深刻轉(zhuǎn)型