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珀萊雅成“一哥”,解鎖國貨美妝市值TOP1“易主”背后的增長邏輯
2023/5/25 15:18:54 來源:搜狐網 【字體:大 中 小】【收藏本頁】【打印】【關閉】
核心提示:珀萊雅登上榜首并不令人意外。據珀萊雅2022年財報顯示,其實現營業收入為63.85億,同比增長37.82%;實現歸屬凈利潤為8.17億,同比增長41.88%。近日,珀萊雅股票漲1.23%至165元/股,總市值達到467.8億,超過華熙生物、貝泰妮、巨子生物等企業,登頂國貨美妝上市企業市值榜首。截至5月23日收盤,珀萊雅股票至171元/股,總市值達到485.16億,穩居榜首。珀萊雅登上榜首并不令人意外。據珀萊雅2022年財報顯示,其實現營業收入為63.85億,同比增長37.82%;實現歸屬凈利潤為8.17億,同比增長41.88%。公司每股收益為2.9,比上年同期增長1.05%。在強勁的增長勢頭之下,珀萊雅登頂只是時間問題。而我們更應看到市值TOP1“易主”背后,市場給我們釋放了什么信號?
01
斷層領先
穩居國貨美妝前列
—目前,珀萊雅、華熙生物、貝泰妮這三家企業市值不分上下,“勢均力敵”。雖然國貨美妝市值TOP1時常易主,但以珀萊雅、華熙生物、貝泰妮等為代表的企業,總市值已斷層領先,國貨美妝頭部地位難以撼動。
不僅是這三家強勢領跑,薇婭夫婦持股的巨子生物也是一支“潛力股”。功能性護膚的賽道這幾年來熱鬧非凡,巨子生物就是沖在前面的賽跑者之一,“重組膠原蛋白”更是讓巨子生物與其他品牌拉開差距。
去年11月4日,巨子生物控股有限公司在港交所主板敲鐘上市,成為“膠原蛋白第一股”。上市后,巨子生物市值高漲,最高時達到578.6億港元(約合人民幣520.3億元)。雖經過震蕩下跌,但截至5月23日,總市值依然達358.7億,遠超一眾國貨美妝上市企業。從影響市值走向的關鍵指標之一的凈利潤來看,目前多家企業均呈向上趨勢。多家企業2022年凈利潤指標基本呈雙數增長,依舊是巨子生物(42.36%)、 貝泰妮(20.95%)、華熙生物(15.12%)、珀萊雅(13.02%)這四家位居前列,上海家化、丸美股份等企業在盡力追趕中。依照目前市值走勢,預估珀萊雅、華熙生物、貝泰妮會長期穩占前三,或輪流“坐莊”。
02
實力加持
縱橫之策沖出賽道
—這并不是珀萊雅第一次登頂。前不久,珀萊雅也曾以微弱優勢領先,但很快就被華熙生物、貝泰妮等企業趕超。珀萊雅的增長有跡可循。財報顯示,其銷售毛利率由2020年的63.55%迅速增長至2022年的69.7%。一位行業人士稱,主推“大單品策略”是增長原因之一。2020年,珀萊雅開始策劃打造多款大單品新品,嘗試主推300元以上的單品,如珀萊雅紅寶石精華、珀萊雅雙抗精華、珀萊雅雙抗小夜燈眼霜、珀萊雅源力精華等大單品。此后,公司重點對雙抗、紅寶石、源力三大家族系列的產品品類和功效進行了拓展和升級,在2022年推出紅寶石面霜2.0、源力精華2.0,2023年推出雙抗3.0,大單品橫向衍生形成產品矩陣,打開單一產品天花板。
近幾年,隨著品牌的發展,珀萊雅開始對外發力品牌宣傳。憑借著對社會問題的強洞察力,珀萊雅站準立場,輸出了不少觀點堅定明確、高立意的優質內容,如婦女節推出性別教育繪本《我們都可以》、母親節“有些好,媽媽做得到,世上不該只有媽媽好”等創意廣告,撬動目標群體心房,讓更多的潛在用戶熟知并認可珀萊雅。憑借著鮮明的品牌形象、創新的大單品策略,珀萊雅保持了穩定、快速的增長趨勢。不只是珀萊雅,其它勢頭強勁的企業也采取了“大單品”策略,打造了各自的功效護膚“爆款”產品。貝泰妮擁有防敏舒緩修護的薇諾娜;巨子生物主推類人膠原蛋白敷料;華熙生物主攻玻尿酸保濕與抗初老。這些產品經過升級和市場的檢驗,目前已成功占據了消費者的功效護膚心智。在功效性護膚上,這四家企業在消費者心中的份量已舉足輕重。而實現“大單品”策略,靠的還得是技術研發和產品實力。從各家企業財報可以看出,多家企業在研發上著重發力,引進科研人才,大力拓展研發中心,著力產品創新和升級。
在研發上,華熙生物去年一度投入3.88億元,研發費用率高達6.1%,超過一眾國際品牌;同時,貝泰妮去年的研發投入增速高達125%,巨子生物和珀萊雅的研發費用增速均超過60%,在國貨企業里處于領先。隨著技術研發的投入和突破,這幾家領跑企業建立起了自己的技術壁壘,成功沖出被國際大牌包圍的賽道。國貨品牌聲量的高漲,也打破了國際大牌獨占鰲頭的局面。
03
高成長性
有望再創新高
—不可否認,目前國貨美妝正處于成長期,年輕但有活力沖勁,發展勢頭很猛。除了自身的實力和策略,國內“國潮”盛行、國貨崛起的大環境也助推了這些優秀的國貨企業走向另一個高度。盡管國內化妝品市場多被歐萊雅、雅詩蘭黛這類國際大牌占領,但隨著國貨美妝的技術、營銷、產品被消費者認可,國貨美妝逐漸后來居上。目前,“薇諾娜”品牌在我國皮膚學級護膚品賽道市場排名已連續多年市場領先,且領先優勢持續擴大,市場份額也由2012年的1.6%迅速增長至2022年的23.2%,頭部效應非常明顯。 據了解,2022年,貝泰妮營收和歸母凈利潤分別為50.1億和10.5億,同比增長25%和22%,2018-2022年五年期間CAGR均為42%,業績增長趨勢不為大環境所動。2023年一季度,貝泰妮業績維持增長,營收和歸母凈利潤分別為8.6億和1.6億,同比增長7%和8%。而今年4月,珀萊雅天貓旗艦店GMV實現2.28億元左右,同比增長57%左右;抖音平臺GMV為1.35億元左右,同比增長40%左右。彩棠品牌天貓旗艦店GMV為0.45億元左右,同比增長95%左右;抖音平臺GMV為0.29億元左右,同比增長69%左右。在消費回流趨勢下,中國化妝品市場本土品牌排名及頭部占比有望持續提升,后續市場格局的轉換我們更應期待國產品牌實現頭部替代。隨著功效護膚時代的到來,以及2023年一季度市場的回溫信號,國貨美妝有望迎來新一輪增長,再創新高。
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