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珀萊雅成“一哥”,解鎖國(guó)貨美妝市值TOP1“易主”背后的增長(zhǎng)邏輯
2023/5/25 15:18:54 來(lái)源:搜狐網(wǎng) 【字體:大 中 小】【收藏本頁(yè)】【打印】【關(guān)閉】
核心提示:珀萊雅登上榜首并不令人意外。據(jù)珀萊雅2022年財(cái)報(bào)顯示,其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為63.85億,同比增長(zhǎng)37.82%;實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)為8.17億,同比增長(zhǎng)41.88%。近日,珀萊雅股票漲1.23%至165元/股,總市值達(dá)到467.8億,超過(guò)華熙生物、貝泰妮、巨子生物等企業(yè),登頂國(guó)貨美妝上市企業(yè)市值榜首。截至5月23日收盤(pán),珀萊雅股票至171元/股,總市值達(dá)到485.16億,穩(wěn)居榜首。珀萊雅登上榜首并不令人意外。據(jù)珀萊雅2022年財(cái)報(bào)顯示,其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為63.85億,同比增長(zhǎng)37.82%;實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)為8.17億,同比增長(zhǎng)41.88%。公司每股收益為2.9,比上年同期增長(zhǎng)1.05%。在強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭之下,珀萊雅登頂只是時(shí)間問(wèn)題。而我們更應(yīng)看到市值TOP1“易主”背后,市場(chǎng)給我們釋放了什么信號(hào)?
01
斷層領(lǐng)先
穩(wěn)居國(guó)貨美妝前列
—目前,珀萊雅、華熙生物、貝泰妮這三家企業(yè)市值不分上下,“勢(shì)均力敵”。雖然國(guó)貨美妝市值TOP1時(shí)常易主,但以珀萊雅、華熙生物、貝泰妮等為代表的企業(yè),總市值已斷層領(lǐng)先,國(guó)貨美妝頭部地位難以撼動(dòng)。
不僅是這三家強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑,薇婭夫婦持股的巨子生物也是一支“潛力股”。功能性護(hù)膚的賽道這幾年來(lái)熱鬧非凡,巨子生物就是沖在前面的賽跑者之一,“重組膠原蛋白”更是讓巨子生物與其他品牌拉開(kāi)差距。
去年11月4日,巨子生物控股有限公司在港交所主板敲鐘上市,成為“膠原蛋白第一股”。上市后,巨子生物市值高漲,最高時(shí)達(dá)到578.6億港元(約合人民幣520.3億元)。雖經(jīng)過(guò)震蕩下跌,但截至5月23日,總市值依然達(dá)358.7億,遠(yuǎn)超一眾國(guó)貨美妝上市企業(yè)。從影響市值走向的關(guān)鍵指標(biāo)之一的凈利潤(rùn)來(lái)看,目前多家企業(yè)均呈向上趨勢(shì)。多家企業(yè)2022年凈利潤(rùn)指標(biāo)基本呈雙數(shù)增長(zhǎng),依舊是巨子生物(42.36%)、 貝泰妮(20.95%)、華熙生物(15.12%)、珀萊雅(13.02%)這四家位居前列,上海家化、丸美股份等企業(yè)在盡力追趕中。依照目前市值走勢(shì),預(yù)估珀萊雅、華熙生物、貝泰妮會(huì)長(zhǎng)期穩(wěn)占前三,或輪流“坐莊”。
02
實(shí)力加持
縱橫之策沖出賽道
—這并不是珀萊雅第一次登頂。前不久,珀萊雅也曾以微弱優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先,但很快就被華熙生物、貝泰妮等企業(yè)趕超。珀萊雅的增長(zhǎng)有跡可循。財(cái)報(bào)顯示,其銷(xiāo)售毛利率由2020年的63.55%迅速增長(zhǎng)至2022年的69.7%。一位行業(yè)人士稱(chēng),主推“大單品策略”是增長(zhǎng)原因之一。2020年,珀萊雅開(kāi)始策劃打造多款大單品新品,嘗試主推300元以上的單品,如珀萊雅紅寶石精華、珀萊雅雙抗精華、珀萊雅雙抗小夜燈眼霜、珀萊雅源力精華等大單品。此后,公司重點(diǎn)對(duì)雙抗、紅寶石、源力三大家族系列的產(chǎn)品品類(lèi)和功效進(jìn)行了拓展和升級(jí),在2022年推出紅寶石面霜2.0、源力精華2.0,2023年推出雙抗3.0,大單品橫向衍生形成產(chǎn)品矩陣,打開(kāi)單一產(chǎn)品天花板。
近幾年,隨著品牌的發(fā)展,珀萊雅開(kāi)始對(duì)外發(fā)力品牌宣傳。憑借著對(duì)社會(huì)問(wèn)題的強(qiáng)洞察力,珀萊雅站準(zhǔn)立場(chǎng),輸出了不少觀點(diǎn)堅(jiān)定明確、高立意的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容,如婦女節(jié)推出性別教育繪本《我們都可以》、母親節(jié)“有些好,媽媽做得到,世上不該只有媽媽好”等創(chuàng)意廣告,撬動(dòng)目標(biāo)群體心房,讓更多的潛在用戶(hù)熟知并認(rèn)可珀萊雅。憑借著鮮明的品牌形象、創(chuàng)新的大單品策略,珀萊雅保持了穩(wěn)定、快速的增長(zhǎng)趨勢(shì)。不只是珀萊雅,其它勢(shì)頭強(qiáng)勁的企業(yè)也采取了“大單品”策略,打造了各自的功效護(hù)膚“爆款”產(chǎn)品。貝泰妮擁有防敏舒緩修護(hù)的薇諾娜;巨子生物主推類(lèi)人膠原蛋白敷料;華熙生物主攻玻尿酸保濕與抗初老。這些產(chǎn)品經(jīng)過(guò)升級(jí)和市場(chǎng)的檢驗(yàn),目前已成功占據(jù)了消費(fèi)者的功效護(hù)膚心智。在功效性護(hù)膚上,這四家企業(yè)在消費(fèi)者心中的份量已舉足輕重。而實(shí)現(xiàn)“大單品”策略,靠的還得是技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品實(shí)力。從各家企業(yè)財(cái)報(bào)可以看出,多家企業(yè)在研發(fā)上著重發(fā)力,引進(jìn)科研人才,大力拓展研發(fā)中心,著力產(chǎn)品創(chuàng)新和升級(jí)。
在研發(fā)上,華熙生物去年一度投入3.88億元,研發(fā)費(fèi)用率高達(dá)6.1%,超過(guò)一眾國(guó)際品牌;同時(shí),貝泰妮去年的研發(fā)投入增速高達(dá)125%,巨子生物和珀萊雅的研發(fā)費(fèi)用增速均超過(guò)60%,在國(guó)貨企業(yè)里處于領(lǐng)先。隨著技術(shù)研發(fā)的投入和突破,這幾家領(lǐng)跑企業(yè)建立起了自己的技術(shù)壁壘,成功沖出被國(guó)際大牌包圍的賽道。國(guó)貨品牌聲量的高漲,也打破了國(guó)際大牌獨(dú)占鰲頭的局面。
03
高成長(zhǎng)性
有望再創(chuàng)新高
—不可否認(rèn),目前國(guó)貨美妝正處于成長(zhǎng)期,年輕但有活力沖勁,發(fā)展勢(shì)頭很猛。除了自身的實(shí)力和策略,國(guó)內(nèi)“國(guó)潮”盛行、國(guó)貨崛起的大環(huán)境也助推了這些優(yōu)秀的國(guó)貨企業(yè)走向另一個(gè)高度。盡管?chē)?guó)內(nèi)化妝品市場(chǎng)多被歐萊雅、雅詩(shī)蘭黛這類(lèi)國(guó)際大牌占領(lǐng),但隨著國(guó)貨美妝的技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)、產(chǎn)品被消費(fèi)者認(rèn)可,國(guó)貨美妝逐漸后來(lái)居上。目前,“薇諾娜”品牌在我國(guó)皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品賽道市場(chǎng)排名已連續(xù)多年市場(chǎng)領(lǐng)先,且領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大,市場(chǎng)份額也由2012年的1.6%迅速增長(zhǎng)至2022年的23.2%,頭部效應(yīng)非常明顯。 據(jù)了解,2022年,貝泰妮營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別為50.1億和10.5億,同比增長(zhǎng)25%和22%,2018-2022年五年期間CAGR均為42%,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)不為大環(huán)境所動(dòng)。2023年一季度,貝泰妮業(yè)績(jī)維持增長(zhǎng),營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別為8.6億和1.6億,同比增長(zhǎng)7%和8%。而今年4月,珀萊雅天貓旗艦店GMV實(shí)現(xiàn)2.28億元左右,同比增長(zhǎng)57%左右;抖音平臺(tái)GMV為1.35億元左右,同比增長(zhǎng)40%左右。彩棠品牌天貓旗艦店GMV為0.45億元左右,同比增長(zhǎng)95%左右;抖音平臺(tái)GMV為0.29億元左右,同比增長(zhǎng)69%左右。在消費(fèi)回流趨勢(shì)下,中國(guó)化妝品市場(chǎng)本土品牌排名及頭部占比有望持續(xù)提升,后續(xù)市場(chǎng)格局的轉(zhuǎn)換我們更應(yīng)期待國(guó)產(chǎn)品牌實(shí)現(xiàn)頭部替代。隨著功效護(hù)膚時(shí)代的到來(lái),以及2023年一季度市場(chǎng)的回溫信號(hào),國(guó)貨美妝有望迎來(lái)新一輪增長(zhǎng),再創(chuàng)新高。
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