本報告期的利潤中，敷爾佳實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.54億元。財報中透露，公司今年上半年重點擴展線上銷售渠道、“北方美谷”基地投產和研發投入。

早在敷爾佳發布招股書時，就明確表示“敷爾佳將加大內部研發體系布局升級，大力引進研發人才”，首份財報顯示，在研發投入方面，敷爾佳上半年比去年同期增長33.95%，也對此的前戰略進行了落地和踐行。

平心而論，從研發投入在營收中的占比來看，幾乎所有的美妝上市企業，都面臨“重營銷、輕研發”的困窘，包括敷爾佳也難免陷入類似質疑。

但從招股書和財報中不難看出，以產品驅動的敷爾佳始終將技術作為第一生產力，其研發費用只是在爆款產品的龐大營收對比下，顯得有些“占比較小”。

在研發方面，敷爾佳更傾向于類似“科大訊飛”類的互聯網打法，通過研發開源，讓自己始終保持對前沿技術的敏捷性，產生強大的“飛輪效應”。那么，敷爾佳的這套“方法論”，究竟在市場上能不能打?

敷爾佳的“飛輪效應”

吉姆·柯林斯(Jim Collins)在《基業長青》中曾提出了一個著名的經濟學理論“增長飛輪”，他認為，企業管理者最高級別的任務，就是將承重的輪子轉起來，形成自推力，最終實現經營層面的迅速增長。

但想要讓輪子從靜止態到運動、從運動到保持速度，需要不斷克服過程中的摩擦力，放置在商業領域當中，就是要與時俱進，持續創新。

敷爾佳的成長，與增長飛輪的理論具有幾乎重合的輪廓。敷爾佳的創始人張立國是醫藥專業的科班出身，經過多年的醫藥圈積累，張立國完成了人脈和原始資本的積累。

2012年，被稱為中國醫美市場元年。彼時，張立國敏銳的嗅到商機，將旗下華信藥業的主要方向，調整為皮膚護理類產品。其中，“白膜”拿到了“醫療器械”分類下II類醫用敷料貼類產品資質，這也是日后的敷爾佳被稱為“醫用敷料上市第一股”的原因。

彼時，微商所推的面膜產品貼牌多、品牌亂，且大多數都夸大功效，甚至一片面膜都能解決斑點、疤痕、眼袋等皮膚問題。

敷爾佳研發的這種學名為“醫用透明質酸鈉修復貼”的產品，主要用于皮膚組織、創面損傷修復。不僅成為當熱瑪吉、超聲炮、水光針等醫美項目術后的必需品，來對皮膚進行修復，對于普通人而言，同樣可以起到補水保濕的效果。

這不僅讓敷爾佳和市面上的妝字號面膜區分開來，還完成了一次“降維打擊”。

張立國通過醫用敷料，讓企業承重的“輪子”轉了起來，在醫美大環境的加持下，最終成就了一家上市企業。這種醫用品質級的用戶心智，也被敷爾佳帶到擴充的產品矩陣上，不斷地復制和超越醫用敷料所帶來的市場營收。

敷爾佳開源研發下的“時與勢”

對于敷爾佳而言，醫用敷料的研發不再需要過大投入，已經進入穩定的回報紅利期。隨著市場的擴大，也在不斷地攤薄此前的研發成本。

按照“飛輪效應”，已經穩步增長的敷爾佳，如何找到自推力?業內的共識就是醫用級的品質保證。

簡而言之，敷爾佳的核心競爭力并非醫用敷料，而是底層的強大研發能力和醫用級品質，這是市場信賴敷爾佳的根本原因之一。

就像被稱為AI龍頭企業之一的科大訊飛，其通過聲音這一AI的指令入口，創造了龐大的人工智能版圖。在瞬息萬變的AI時代，如何保證研發先進性和敏捷性?

科大訊飛的解決方案之一，就是打造超級研發“基座”，給所有的研發團隊和機構提供必要的技術支持，讓他們在科大訊飛提供的平臺上進行大膽創新。對于科大訊飛而言，則是通過品牌效應和大局觀，把研發成果轉化為市場應用，并進一步反哺平臺生態的壯大。

成功的企業，都有相通的底層邏輯。美妝行業作為迭代最快的行業之一，各種新技術的突飛猛進，沒有哪家企業敢保證永遠技術創新永遠立于行業潮頭。

包括創始人張立國，敷爾佳的創始團隊都是技術背景出身，也始終堅信技術創新是第一生產力，他們在技術開發方面，通過合縱連橫的策略，完成了類似科大訊飛的研發開源。

一方面，敷爾佳通過換股收購哈三聯的化妝品和醫療器械生產業務，完成了產業鏈的垂直整合。對于敷爾佳而言，垂直產業鏈的整合可以讓其擁有從原料到成品的全流程掌控能力，形成了從產品研發到大規模市場應用落地的基本盤。

另一方面，敷爾佳通過與國際一流原料廠商、知名科研院所的緊密互動，讓各類先進研發元素在敷爾佳匯聚。為了更好的“筑巢引鳳”，敷爾佳斥10億元巨資打造了“敷爾佳·北方美谷”，已經于今年5月投入使用。

國家級權威媒體在采訪報道中寫道，隨著“北方美谷”投入使用，敷爾佳在擁有多所高校和優越學術環境的哈爾濱，有望拓展更多產學研項目。

政府牽線，企業唱戲。為了扶持敷爾佳這個“獨角獸”，哈爾濱相關部門幫助企業與東北林業大學共建產學研基地，聯合開發具有自主知識產權的特色植物活性產品、精油原料和生物基醫美新材料。

此外，敷爾佳還和哈爾濱工業大學(深圳)、江南大學、四川大學、中國科學院昆明植物研究所等高校及研究所開展產學研合作項目，合作內容包括超分子材料研發、新型植物提取物研究、產品工藝及配方升級等。

既有醫美紅利期的“時”，又順應研發技術的“勢”，敷爾佳可謂匯聚了天時地利與人和。

匯聚“三力”，敷爾佳打開新藍海

如果說產品品質是敷爾佳的里子，精準的市場營銷則是敷爾佳的面子。

作為垂直細分行業的龍頭企業，敷爾佳深知新消費行業面臨“酒香也怕巷子深”的局面，只有順應消費新生代的消費習慣，用他們喜歡的方式搭建溝通渠道，才能贏得市場和未來。

從首份財報中不難看出，敷爾佳通過資本市場的加持，正在匯聚“三力”的護城河，為越來越多元化的產品矩陣打開新藍海。

第一，深厚產品力。

基于醫用敷料產品的先發優勢，敷爾佳快速形成了領先的市場地位。2021 年，敷爾佳在醫療器械貼類敷料產品中市場份額占比 17.5%，市場排名第一。

在成為醫用敷料賽道龍頭后，敷爾佳又繼而推出水、精華、乳液、凍干粉等系列功能性護膚化妝品，打造了強大的產品功效矩陣。

在自有研發體系之外，其精準性的將市場需求轉化到新產品、新原料的研究方面，通過獨家合作原料、專利配方、基礎研究等路徑更大的突破。

第二，高粘性的品牌力。

敷爾佳延續和發揚光大了新消費品牌擅長的全域平臺營銷，在主流消費者心中完成“種草”。

從平臺來看，敷爾佳的營銷平臺覆蓋廣泛，包括傳統電視媒體;電梯媒體;抖音、微博、小紅書等新媒體線上平臺。

此外，敷爾佳還通過與具有公信力的 KOL 進行深度合作，以線上直播、短視頻等形式密集輸出專業護膚知識，提高消費者的皮膚護理意識，潛在教育消費者，強化品牌認知。

為了加大品牌勢能，敷爾佳與其他品牌IP強強聯手，如贊助“時間的朋友”跨年演講、“知識進化論”4·23 世界讀書日主題演講，將產品與文化進行融合，實現從產品營銷到品牌理念的推廣，在鞏固現有消費者的基礎上不斷拓寬用戶圈層。

第三，全域覆蓋的渠道力。

當消費者已經接觸到品牌信息，如何讓其可以快速購買體驗到產品?正如首份財報中所述，敷爾佳正在不斷地加大線上渠道的投入和開拓。

目前，敷爾佳除了在天貓、京東、拼多多、考拉海購等平臺傳統渠道完成全方位布局，還在抖音、小紅書、快手等內容流量平臺搭建銷售渠道，為年輕人“種草”。

此外，敷爾佳依托京東自營、天貓超市、阿里健康大藥房、網易嚴選、小芒電商等 B2C 平臺自營模式的流量優勢，也在開展代銷模式。

通過品牌力占據用戶心智、通過渠道力讓用戶快速體驗到產品，再用產品的品質來贏取消費者的信賴和長期陪伴——敷爾佳的“三力”是生生不息的良性循環，也成為敷爾佳加速前行的“三駕馬車”。

隨著敷爾佳的行穩致遠，在醫用敷料、功能性護膚品兩條賽道上，敷爾佳或將打開更大的新藍海。

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