市場分析指出，《規(guī)劃》盡管提出“十二五”期間煤炭消費(fèi)總量控制目標(biāo)，但控制的對象或?qū)⒓�中于小煤礦企業(yè)，對于大企業(yè)集團(tuán)來說，將可能出現(xiàn)產(chǎn)能規(guī)模快速擴(kuò)張局面。在此背景下，大企業(yè)集團(tuán)大幅提高產(chǎn)能規(guī)模或?qū)��?dǎo)致煤炭產(chǎn)能過剩局面。從長遠(yuǎn)來看，未來握有優(yōu)質(zhì)稀缺煤炭資源的龍頭公司將有望維持競爭優(yōu)勢地位，且受益于國家扶持政策集中做大做強(qiáng)。

　　10家億噸級(jí)“巨無霸”浮出水面

　　《規(guī)劃》提出，到2015年，全國要形成10個(gè)億噸級(jí)和10個(gè)5000萬噸級(jí)大型煤炭企業(yè)，煤炭產(chǎn)量將占全國60%以上。未來煤炭生產(chǎn)將以大中型煤礦為主，繼續(xù)壓減小煤礦數(shù)量。到2015年，全國煤礦數(shù)量將控制在4000家以內(nèi)，平均單產(chǎn)規(guī)模在100萬噸/年以上，比目前煤礦數(shù)量減少一半。

　　為確保大型企業(yè)集團(tuán)做大做強(qiáng)，《規(guī)劃》提出的十大重點(diǎn)任務(wù)中的首要任務(wù)便是繼續(xù)推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組。在山西、內(nèi)蒙古、河南等重點(diǎn)產(chǎn)煤省區(qū)，未來要以大型煤礦企業(yè)為主體，在目前兼并重組取得一定成效基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加速資源整合，提高產(chǎn)業(yè)集中度，促進(jìn)煤炭資源連片開發(fā)。

　　有業(yè)內(nèi)人士據(jù)此分析，近兩年來一些重點(diǎn)省區(qū)推進(jìn)的煤礦企業(yè)兼并重組已經(jīng)讓一系列大煤炭企業(yè)集團(tuán)逐漸浮出水面。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2010年底，全國范圍內(nèi)煤炭產(chǎn)量突破億噸的企業(yè)已達(dá)5個(gè)，突破5000萬噸級(jí)的更是多達(dá)14個(gè)。更有15家企業(yè)將2015年的煤炭產(chǎn)量規(guī)劃目標(biāo)定在了億噸級(jí)以上。

　　供需緊平衡遠(yuǎn)期或過剩

　　國家能源局副局長吳吟22日表示，《規(guī)劃》提出的39億噸產(chǎn)量目標(biāo)與2015年全國煤炭消費(fèi)總量控制目標(biāo)一致。這意味著到“十二五”末全國煤炭市場供需將呈緊平衡狀態(tài)。盡管如此，業(yè)界還是普遍擔(dān)心，隨著未來一些大型煤炭基地產(chǎn)能的集中釋放，到2015年末全國煤炭產(chǎn)量可能遠(yuǎn)高于39億噸。這一點(diǎn)，可以從“十一五”提出的32億噸目標(biāo)被提前兩年實(shí)現(xiàn)，以及此前報(bào)道發(fā)改委的總計(jì)逾50億噸的“十二五”規(guī)劃目標(biāo)便可看出。

　　特別值得一提的是，《規(guī)劃》提出扶持大基地大集團(tuán)發(fā)展，這或?qū)⑦M(jìn)一步加大未來產(chǎn)能過剩的隱憂。國泰君安證券分析師王峰指出，國內(nèi)產(chǎn)量前17名煤炭企業(yè)的2010年產(chǎn)量為15.3億噸，而這些企業(yè)2015年的規(guī)劃產(chǎn)量將達(dá)到29億噸，增量為13.7億噸，還尚未考慮五大發(fā)電集團(tuán)在煤炭行業(yè)的擴(kuò)張，大型煤炭企業(yè)的過度擴(kuò)張會(huì)進(jìn)一步加劇整體產(chǎn)能過剩的趨勢。

　　盡管煤炭總體供需可能出現(xiàn)供大于求局面，但另一方面，優(yōu)質(zhì)煉焦煤等稀缺煤種的供給可能會(huì)存在較大缺口。《規(guī)劃》提出，39億噸產(chǎn)量中主要增加的是發(fā)電用煤，優(yōu)質(zhì)煉焦煤生產(chǎn)將酌情合理安排。

　　運(yùn)力瓶頸有望緩解

　　《規(guī)劃》提出“控制東部、穩(wěn)定中部、發(fā)展西部”的“十二五”煤炭生產(chǎn)布局。到2015年，西部煤炭產(chǎn)量將占全國總產(chǎn)量的53%，煤炭生產(chǎn)重心將加速西移。且在未來三年全國新開工7.4億噸礦井規(guī)模中，西部占據(jù)71.7%的份額。這一布局的提出讓業(yè)界普遍擔(dān)心未來西部煤炭產(chǎn)能釋放后將遭遇的運(yùn)輸瓶頸。

　　對此，《規(guī)劃》特別強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)煤炭調(diào)出與運(yùn)力配置統(tǒng)籌，確保調(diào)運(yùn)平衡。《規(guī)劃》預(yù)測2015年全國煤炭鐵路運(yùn)輸需求26億噸。考慮鐵路、港口，生產(chǎn)、消費(fèi)等環(huán)節(jié)的不均衡性，需要鐵路運(yùn)力28-30億噸。而鐵路方面目前規(guī)劃屆時(shí)煤炭運(yùn)力將達(dá)30億噸，可基本滿足煤炭運(yùn)輸需要。其中，晉陜蒙(西)寧甘地區(qū)調(diào)出量14.3億噸，鐵路規(guī)劃煤炭外運(yùn)能力約20億噸;蘭新鐵路電氣化改造和蘭渝鐵路建成投運(yùn)后，可基本滿足新疆煤炭外運(yùn)需求。

　　在水運(yùn)和北方港口運(yùn)輸方面，《規(guī)劃》預(yù)測2015年北方各港口海運(yùn)一次下水量7.5億噸，需下水能力8億噸。根據(jù)交通運(yùn)輸規(guī)劃屆時(shí)煤炭裝船能力達(dá)8.3億噸，可適應(yīng)煤炭下水需要。

　　煤炭“總量控制”難度大

　　“總量控制”是煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃的關(guān)鍵詞，3月22日發(fā)布的規(guī)劃揭曉了2015年生產(chǎn)能力控制總量為41億噸/年。從目前煤炭大省和大型煤炭企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃來看，41億噸很可能輕易就被突破。歸根結(jié)底，近年來煤炭產(chǎn)能的高速增長源于煤炭行業(yè)的繁榮，煤價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行自然會(huì)吸引大量資金投入，總量控制將很難實(shí)現(xiàn)。

　　據(jù)悉，在此次規(guī)劃出臺(tái)前，各產(chǎn)煤省上報(bào)的“十二五”煤炭產(chǎn)能規(guī)劃粗略相加已經(jīng)超過42億噸。以煤炭央企為首的煤炭集團(tuán)也紛紛披露產(chǎn)能倍增計(jì)劃。據(jù)知情人士透露，地方政府、煤炭企業(yè)和主管部門就產(chǎn)能分配問題的博弈，是導(dǎo)致規(guī)劃出臺(tái)時(shí)間一再推遲的原因之一。而最后定調(diào)“41億噸產(chǎn)能、39億噸產(chǎn)量”的總量控制，也不乏各方妥協(xié)的成分。

　　“十一五”期間我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，對煤炭需求不斷增加，而在價(jià)格市場化的背景下，煤炭行業(yè)景氣達(dá)到頂峰，煤炭產(chǎn)業(yè)投資收益提高，企業(yè)效益好，行業(yè)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，大量非煤企業(yè)也紛紛涉足煤炭領(lǐng)域，導(dǎo)致全國在建煤炭產(chǎn)能規(guī)模幾近失控。

　　根據(jù)規(guī)劃提供的數(shù)字，2010年全國煤炭產(chǎn)量為32.4億噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出“十一五”規(guī)劃的煤炭產(chǎn)量26億噸的目標(biāo)。而根據(jù)今年全國能源工作會(huì)議上披露的信息，2011年我國新增煤炭產(chǎn)能9500萬噸，考慮到產(chǎn)能數(shù)字一般情況下大于產(chǎn)量，保守估計(jì)我國2011年底煤炭產(chǎn)能應(yīng)該已經(jīng)達(dá)到34億噸以上。

　　而對煤炭產(chǎn)業(yè)投資的狂熱在近兩年的資本市場上也并不鮮見。煤炭業(yè)的持續(xù)景氣令煤炭資產(chǎn)在資本市場上備受追捧，“觸煤”即漲，上市公司熱衷于賣殼煤企，更多的上市公司出于平抑成本或分享煤炭業(yè)利潤高增長等考慮也紛紛“涉煤”、“搶煤”。

　　“十二五”開局，國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)了變化，經(jīng)濟(jì)持續(xù)兩位數(shù)的高增長可能告一段落，煤炭需求增速也將隨之放緩。在這種背景下，若煤價(jià)走弱，煤炭行業(yè)利潤回歸合理，煤炭業(yè)的投資也將趨于理性。

　　不過，就目前來看，煤炭業(yè)的景氣并沒有明顯消退。環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格在節(jié)后復(fù)工的帶動(dòng)下略有反彈，秦皇島煤價(jià)仍處于770元/噸的高位。對于煤炭企業(yè)而言，盡管近兩年煤炭生產(chǎn)成本受政策性因素的影響有所提高，但仍有相當(dāng)?shù)睦麧櫩臻g。今年1-2月份，煤炭開采和洗選業(yè)的固定資產(chǎn)投資增速仍然高達(dá)23%。

　　相關(guān)主管部門領(lǐng)導(dǎo)也認(rèn)同產(chǎn)能總量控制的不易。國家能源局副局長吳吟在規(guī)劃發(fā)布會(huì)上答記者問時(shí)表示，規(guī)劃提出的數(shù)字是一個(gè)“導(dǎo)向”，通過控總量這種手段和方式進(jìn)一步促進(jìn)轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)，最終的數(shù)字不一定與這個(gè)數(shù)完全一致，而是“靠的比較近”。他同時(shí)表示，中期還要對規(guī)劃進(jìn)行評(píng)估，還要做一些調(diào)整，所以數(shù)字大小不是主要的，主要的是怎么轉(zhuǎn)方式、結(jié)構(gòu)，怎么把煤炭高效利用、清潔利用做好。