2014年將是房企資金緊張的一年，一是銷售放緩是大概率事件，影響企業(yè)的銷售回款，而去年企業(yè)普遍大規(guī)模拿地。另外目前銀行從風(fēng)險(xiǎn)防范角度也放緩了放貸速度，每年年初的房貸政策都相對(duì)寬松，但2014年開年各大銀行都或多或少收緊了房貸利率并放緩了放貸速度，部分股份制中小銀行甚至已經(jīng)暫停了房貸業(yè)務(wù)。企業(yè)層面對(duì)今年的資金緊張局面也有所預(yù)期，在國(guó)內(nèi)融資渠道受阻的情況下尋找外海資金，1月份已經(jīng)有超過15家企業(yè)發(fā)布海外融資計(jì)劃或意向計(jì)劃，合計(jì)總?cè)谫Y額過500億人民幣。

　　節(jié)后成交明顯下降為近半年最低水平

　　春節(jié)長(zhǎng)假后第一周，一線四大城市房地產(chǎn)成交面積28.92萬(wàn)平米，環(huán)比增680%，廣發(fā)證券跟蹤的部分二線城市房地產(chǎn)成交面積142.63萬(wàn)平米，環(huán)比增長(zhǎng)246%。節(jié)后一線城市樓市成交并未恢復(fù)到正常的成交水平，與去年春節(jié)后一周相比，成交面積同比下降47%。二線城市，成交同比下降27%。成交規(guī)模與節(jié)前相比均有所萎縮。

　　分區(qū)域來(lái)看，重點(diǎn)地區(qū)的成交量均未達(dá)到年前水平，在中心一線城市的影響下，成交指數(shù)為近半年正常交易周的最低水平。中部地區(qū)成交較弱，但其他地區(qū)如西南和東北地區(qū)的成交回到了年前水平。

　　全國(guó)的樓市庫(kù)存水平逐漸保持平穩(wěn)，春節(jié)前后是傳統(tǒng)的淡季，環(huán)比變化反應(yīng)了當(dāng)前市場(chǎng)情緒不高，開發(fā)商的推盤在淡季也有所減少。大部分A股龍頭企業(yè)在今年一季度推盤量都不會(huì)太大，銷售以過去存貨的去化為主，全國(guó)庫(kù)存水平小幅上升，上海庫(kù)存整體略有下降，北京在底部維持平穩(wěn)狀態(tài)。目前推貨與銷售均處于淡季水平，供需兩端的消極表現(xiàn)使整體延續(xù)了13年4季度的高庫(kù)存狀態(tài)，短期房?jī)r(jià)壓力較小。

　　2014年，在按揭方面很難再次出現(xiàn)之前折扣的狀況;銷售方面，全國(guó)銷售增速趨緩是比較一致的觀點(diǎn)，下半年推貨水平將會(huì)明顯高于上半年，主流公司銷售增速約20%;政策方面，換屆政府帶來(lái)了新的變化，未來(lái)市場(chǎng)在房地產(chǎn)行業(yè)中的作用將會(huì)進(jìn)一步提升，新的住房保障體系仍需要時(shí)間去建立，共有產(chǎn)權(quán)房的規(guī)模在短期不會(huì)擴(kuò)張得太快;房?jī)r(jià)方面，地價(jià)仍然是房?jī)r(jià)最有利的支撐，而下半年短期供給端的加強(qiáng)將為房?jī)r(jià)帶來(lái)一定的壓力。

　　北京高價(jià)房限售令松動(dòng)兩會(huì)房企議題預(yù)測(cè)

　　兩會(huì)召開在即，雖然企業(yè)的資金面偏緊，成交量下降，但地產(chǎn)的股市卻開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。從近五年我國(guó)兩會(huì)期間的地產(chǎn)股表現(xiàn)看，兩會(huì)召開的三月份，地產(chǎn)股有3次絕對(duì)收益率為正，同時(shí)地產(chǎn)股有3次跑贏滬深300。兩會(huì)召開前一個(gè)月，地產(chǎn)股有4次跑贏滬深300，只有2013年兩會(huì)前是跑輸滬深300。而兩會(huì)結(jié)束后一個(gè)月，地產(chǎn)股有3次跑贏滬深300，2次跑輸滬深300。

　　北京高價(jià)房限售令松動(dòng)。去年10月份開始，北京市一直執(zhí)行4萬(wàn)元/平方米房屋預(yù)售禁令，即預(yù)售均價(jià)超過4萬(wàn)元/平方米的樓盤暫不發(fā)給預(yù)售許可證。這影響了北京約30個(gè)項(xiàng)目。但在2014年1月4萬(wàn)元/平方米預(yù)售禁令正式開解，北京市住建委發(fā)放了2014年首批3個(gè)住宅項(xiàng)目預(yù)售許可證，其中泰禾北京院子和紫辰院，預(yù)售價(jià)格均在60000元/平方米以上。綠地中心更是接近了每平米10萬(wàn)元，這對(duì)短期房?jī)r(jià)在數(shù)據(jù)上的控制更為不利。

　　依據(jù)此前市場(chǎng)的情況，對(duì)此次兩會(huì)可能涉及的房地產(chǎn)相關(guān)主題進(jìn)行梳理，主要可能包括：土地集約化使用問題、絲綢之路、大自貿(mào)區(qū)、環(huán)保和新能源、國(guó)企改革、環(huán)首都經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)和養(yǎng)老等七方面。

　　社會(huì)融資總量同比略增宏觀流動(dòng)性回落

　　2月15日，人民銀行發(fā)布《2014年1月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》。1月份新增人民幣貸款13200億元;人民幣存款減少9402億元。這說(shuō)明了社會(huì)融資總量同比略增，新增信貸占比穩(wěn)定。2014年新增信貸同比多增可以預(yù)計(jì)，全年社會(huì)融資供給主要受銀行表外融資、直接融資影響。監(jiān)管當(dāng)局在規(guī)范影子銀行的力度和進(jìn)程將對(duì)全年社會(huì)融資供給產(chǎn)生重要影響。

　　1月份新增社會(huì)融資總量2.58萬(wàn)億，同比多增399億元，信貸占比51%，與上月持平。1月份新增貸款13200億元，占新增社會(huì)融資總量的51.2%。從新增構(gòu)成看，1月份貸款同比多增2469億、委托貸款同比多增1904億，是促使新增社會(huì)融資總量同比多增的主要構(gòu)成;1月份企業(yè)債券凈融資同比少增1917億、信托貸款同比少增1040億，是負(fù)向拉低同比多增的兩大因素。

　　新增貸款符合預(yù)期，信貸投放累積效應(yīng)突出。1月份的信貸數(shù)據(jù)與2013年12月份的信貸投放密切相關(guān)，在12月份央行嚴(yán)控信貸規(guī)模后，銀行在1月份將前期積累的項(xiàng)目進(jìn)行投放，帶動(dòng)信貸、企業(yè)貸款及企業(yè)中長(zhǎng)期貸款的快速上升，也使銀行不得不壓降票據(jù)融資，控制貸款規(guī)模。(記者 孫夢(mèng)姝)