隨著收儲政策逐步退出舞臺，市場化腳步漸行漸近，棉價出現一波斷崖式下挫，這卻給了長期處于低迷之中的紡織行業減壓喘息之機，國內不少紡織企業業績回升，許多紡織服裝股也因此走出一輪反彈。

　　兵團棉花直補細則出爐

　　棉價料繼續下探

　　據新疆天山網消息，8月14日，新疆兵團相關負責人傳達了《兵團棉花目標價格改革試點方案》(征求意見稿)，該方案提出六大舉措：一是師團將嚴格對種植面積、測產結果及籽棉交售量進行公示;二是規定兵團植棉者種植的棉花必須交兵團軋花廠才能獲得補貼;三是明確兵團皮棉產量測算、核定、報送責任和程序;四是種植戶憑軋花廠出具的籽棉收購結算票據向團場申請發放補貼，團場按照種植者實際交售的籽棉量進行補貼資金兌付;五是制定了棉花目標價格補貼加工企業加工資格認定標準、流程和退出機制;六是進一步發揮兵師棉麻公司營銷網絡體系作用，加大營銷力度。

　　“目前新疆兵團的棉花體制，采取的是產銷分離、二次結算的模式。對于直補政策的‘價補分離’原則，個人認為兵團實施起來較新疆地方簡單得多，因為其從生產到銷售都較為集中統一。”金石期貨棉花高級分析師于麗娟表示，僅通過上述方案可知，或許對直補的價差補貼沒有限額，市場價位完全交由市場決定。若真是如此，預計新棉上市后棉價或呈現斷崖式的下跌，預計1501合約短期目標位13500元-14000元/噸。

　　長江期貨農產品[0.57%資金研報]分析師黃尚海表示，由于兵團屬于國營單位，種植都是有計劃有安排實施的，因此實施按價差補貼合理且可行。但新疆地方種植棉花是個人行為，難以完全照搬兵團方案，這也是為何新疆地方的直補細則遲遲未能公布。

　　盡管今年年初就已經宣布取消收儲政策改為直補政策，而本應在棉花播種前公布的直補細則卻一拖再拖。據業內人士表示，目前大多數赴疆包廠、租賃生產線的涉棉企業和自己收購加工的棉企仍在觀望，期望2014年棉花直補細則能在8月中旬前后發布，以便盡早確定能否獲得授權參與“目標價格”收購和能否獲得農發行、信用社等銀行收購貸款支持等。

　　“目前市場棉花供應主要是拋儲棉和進口棉可供使用的資源較少，大部分紡織企業用棉還在16500-17000元/噸附近，由于資金緊張，預期下年度棉價下跌，不敢多存原料及成品庫存。”銀河期貨研究員陳曉燕表示。

　　紡企成本降低業績有望增厚

　　8月31日，國家棉花拋儲工作即將結束。受期貨市場影響，業內預計新棉市場價格可能繼續下滑至15000元/噸左右甚至更低，這對棉紡行業降低成本、增強紡織企業的競爭力、促進紡織品出口是一大利好，而事實也的確如此，許多紡織服裝股在棉價下跌之時走出一輪不錯的反彈。

　　6月19日以來，申銀萬國[4.10%]紡織服裝指數從1586.65漲至1842.47，累計漲幅16.13%。其中維科精華[10.04%資金研報]上漲80.68%，航民股份[1.02%資金研報]、華潤錦華[-2.07%資金研報]、浙江富潤[3.38%資金研報]的累計漲幅超過40%，潯興股份[7.68%資金研報]、眾和股份[0.00%資金研報]、華芳紡織[-0.83%資金研報]等股票的漲幅也超過30%。

　　“由于國家拋儲價格的下調，以及新年度將實施棉花直補政策，國內紡織企業用棉成本明顯下降，利潤有所回升。”黃尚海表示，從內外棉價差上看，國內棉花比1%關稅進口棉高3000元/噸時，基本上國內紡織企業相對國外競爭對手具有一定的競爭力。

　　公開數據顯示，今年1-6月，全國3.8萬家規模以上紡織企業累計實現主營業務收入3.1萬億元，同比增長8.5%，實現利潤1477億，同比增長11.8%。今年上半年凈利潤同比大增40%以上的潯興股份在半年報中表示，上半年主要原材料成本低位運行，有助于公司消化勞動力成本上漲的壓力。

　　不過，當前紡織行業經濟運行依舊面臨一系列壓力。“雖然國內棉價下調，但國際棉價也在下調。雖然價差有所縮小，但依然處于高位，導致國內紡織企業的競爭力依然較弱。目前來看，大型企業開工率尚可，小型企業開工率降低，部分是因為訂單問題，部分是因為合適的原材料難以找到。”黃尚海說。

　　業內調研發現，目前多數紡織企業的情緒比較悲觀，預計8月中旬至10月，停產停工或轉移產能的紡企仍會增多，這將對新舊年度棉價接軌產生不利的影響。

　　于麗娟同時指出，目前國儲棉價高質低問題依然突出，目前市場流通的高品質棉稀缺;國內勞動用工、紡織原輔料等要素價格普遍上漲，紡織企業綜合成本壓力日益加重，小微企業生存發展問題更為突出;而國際市場競爭加劇，我國在美、歐、日紡織品服裝進口總額中所占份額不斷下降，紡織企業整體復蘇尚待時日。