近期，我國棉花進口量大幅下降，據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014/15年度中國棉花進口量為174.2萬噸，較2013/14年度進口減少119.7萬噸，也是近5個年度以來進口最少的年份。業(yè)內(nèi)人士表示，供大于求的市場情況拉低了我國棉花的進口速度。

　　進口量達到5年最低水平

　　據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年7月我國棉花進口量為130萬包(28.03萬噸)，為3年同期最低水準。7月進口量較去年同期下降17.0%，是過去18個月內(nèi)連續(xù)第16個月錄得兩位數(shù)同比降幅。記者了解到，今年1~6月，我國累計進口棉花數(shù)量為139.4萬噸，同比減少42.2%。從進口棉花市場分布來看，今年1~6月，我國印度棉進口數(shù)量最大，達到69.2萬噸，占進口總量的50%;其次是美棉，占進口總量的28%。

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)供需數(shù)據(jù)顯示，2014/15年度中國棉花進口量為174.2萬噸，較2013/14年度進口減少119.7萬噸，也是近5個年度以來進口最少的年份。供大于求制約棉花進口

　　業(yè)內(nèi)人士表示，我國棉花進口大幅下降主要有兩方面原因：一方面，由于自4月起進口棉花滑準稅配額依據(jù)儲備棉成交量發(fā)放，配額數(shù)量同比大幅減少，使得我國棉花進口呈現(xiàn)下降走勢;另一方面，今年上半年國內(nèi)外棉價差有所收窄，國內(nèi)棉花價格下降，進口棉失去了價格優(yōu)勢，棉紡織企業(yè)選購進口棉的熱情減退。

　　與此同時，國內(nèi)市場供大于求的情況抑制了我國棉花的進口需求，棉花進口量大幅下降。棉花信息網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)顯示，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計今年我國棉花產(chǎn)量為635萬噸，而USDA預(yù)估的數(shù)值為643萬噸。最新USDA報告顯示，中國2014/15年度棉花消費量為805.6萬噸，期末庫存1322.9萬噸，庫存消費比154%。我國棉花的消費量沒有明顯的起色，期末庫存再創(chuàng)高位，棉花庫存消費比也達到近9年的高位。6月底，國際棉花咨詢委員會(ICAC)曾預(yù)測中國儲備棉庫存為1170萬噸，本年度末，中國儲備棉將為1150萬噸，同比增長19%，下一年度仍將繼續(xù)增加，如此之大的市場供應(yīng)量拉低了棉花的進口速度。

　　此外，隨著化纖生產(chǎn)技術(shù)和工藝的進步，化纖產(chǎn)品的服用性明顯提升，紡織用棉消費被大量替代，降低了棉花的進口量。據(jù)了解，從2010/11年度棉價大幅上漲開始，國內(nèi)紡織用棉消費就開始被化纖替代。而持續(xù)3年之久的收儲托市政策以及進口棉配額制度，使國內(nèi)棉價持續(xù)高位、內(nèi)外市場價差擴大。一部分紡織用棉被進口棉紗替代，一部分紡織訂單直接轉(zhuǎn)向東南亞等國家。粗略估計，棉紗直接進口對國內(nèi)棉花消費的替代將近100萬噸。目前國內(nèi)滌綸短纖價格不足萬元/噸，粘膠短纖價格也在11800元/噸左右，以17200元/噸附近的現(xiàn)貨棉價計算，棉滌價差在7700元/噸，棉粘價差在5400元/噸。即使以14500元/噸的遠月期貨價格計算，棉滌價差仍將近5000元/噸，棉花和粘膠短纖價差也將近2700元/噸，棉花相對優(yōu)勢逐漸變得不明顯。

　　未來棉花進口將繼續(xù)下降

　　國家啟動棉花政策改革，實行新疆棉花直補后，受目標價格政策帶動，新疆棉區(qū)種棉積極性較高，而由于目標價格不涉及內(nèi)地，棉農(nóng)種植棉花風(fēng)險進一步增大，積極性遭到打擊，部分地區(qū)的棉農(nóng)已改種玉米和小麥。記者了解到，2014年全國棉花實播面積6324.1萬畝，同比減少901.5萬畝，降幅12.5%。其中主要內(nèi)地棉區(qū)實播面積降幅較大，這將對我國棉花市場中長期行情造成影響。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，新一年度的棉花進口將更多依賴于政策的調(diào)整，預(yù)計2014/15年度中國棉花進口將連續(xù)第三個年度下降，可能低至USDA目前預(yù)估的800萬包。

　　儲備棉成交慘淡

　　近期，儲備棉出庫成交量有所回升，這一方面是由于儲備棉投放量增大，另一方面是紡織企業(yè)有補庫的需要。但從成交率來看，儲備棉成交依舊冷清。

　　據(jù)了解，河北、河南、安徽、江蘇等地的紡織企業(yè)普遍反映，目前企業(yè)的棉花都是隨買隨用的，多數(shù)棉花企業(yè)的庫存在10~20天，也有一些大廠的庫存在45天以上。近期，棉花產(chǎn)成品銷售情況稍有好轉(zhuǎn)，氣流紡、滌綸產(chǎn)品銷售平穩(wěn)，純棉J60S銷售尚可，但其他純棉高、低支紗銷售依舊低迷。業(yè)內(nèi)人士認為，決定紡織企業(yè)采購的仍將是市場訂單和產(chǎn)成品銷售情況。

　　近日，有部分紡企競拍儲備棉的數(shù)量稍有增加，但并未大量競拍。有業(yè)內(nèi)人士表示，造成這種情況的原因有兩方面，一方面，由于出庫儲備棉庫點分布不太均勻，紡企采購后運回費用高;另一方面，由于儲備棉多為大包，紡織企業(yè)受資金制約，難以參與競拍。

　　據(jù)報道，目前，紡織企業(yè)都在采購一些通關(guān)的外棉，主要是美棉、澳棉，也有些小國家的棉花，如科特迪瓦，澳棉M級到廠價格在17700元/噸左右。但更多紡企則看準了新疆兵團棉，有市場人士預(yù)計，9~10月現(xiàn)貨市場上新疆棉或?qū)⒕o缺，紡織企業(yè)未雨綢繆，現(xiàn)已開始零星采購。目前現(xiàn)貨市場上阿克蘇、庫爾勒等地的皮棉雖然價格略高，但質(zhì)量有保證，企業(yè)樂于采購。除此以外，今年湖北棉企開秤較早，現(xiàn)已有少量新皮棉上市，質(zhì)量在3128B級以下，價格在16200元/噸左右，性價比較高，安徽、山東等地紡企有意采購，零星成交。

　　此外，今年年初，中央一號文件指出，2014年啟動?xùn)|北和內(nèi)蒙古大豆、新疆棉花目標價格補貼試點。自文件發(fā)出后，市場搖首期盼直補政策細則出臺，但卻遲遲沒有動靜。同時，今年新棉上市時間推遲，在儲備棉停止投放到新棉上市之間的時間內(nèi)，直補細則成為市場的重要關(guān)注焦點。

　　對此，上海中期期貨分析師經(jīng)琢成在接受媒體采訪時表示，新棉上市時間可能要看直補細則出臺的時間。這意味著儲備棉投放結(jié)束后在新棉上市前會有一個空窗期，當前流通中棉花的供應(yīng)偏緊的紡織企業(yè)之前已經(jīng)為此做準備，在價格低位時進行采購。因此，儲備棉投放結(jié)束價格下行的空間會暫時性縮減。另外，繼續(xù)關(guān)注進口棉和內(nèi)棉的價差，如果價差擴大，進口棉有利潤，前期沒有使用額度的企業(yè)可能會繼續(xù)進口棉花，這對棉花價格上行有制約作用。