越來越便宜的石油打亂了石油巨頭們業(yè)績增長的步伐，也打亂了市場的預(yù)期。截至11月2日，英國石油公司、殼牌、中國“三桶油”等石油巨頭已陸續(xù)公布三季報。

　　盡管分析師們對未來油價走勢判斷各異，但目前悲觀成為普遍的情緒。三季度，多數(shù)公司的業(yè)績出現(xiàn)下滑，糟糕的是，油價在繼續(xù)下跌。

　　從6月份超過110美元/桶下跌到如今的85美元/桶，三個月時間，國際油價跌幅超過20%。而石油巨頭們的業(yè)績受挫程度也正在“追趕”油價的下滑速度。

　　BP于上周二公布的三季報顯示，截至9月30日當季的凈利潤降至12.9億美元，而上年同期是35億美元，同比下降超過六成。

　　同樣在上周公布業(yè)績的加拿大森科能源三季度實現(xiàn)凈利潤9.19億加元，同比下滑近46%。

　　法國石油公司道達爾三季報顯示，凈利潤同比下滑2%至35.6億美元，因原油價格在9月份繼續(xù)下滑，道達爾認為，四季度盈利狀況可能會進一步惡化。

　　中國“三桶油”第三季度業(yè)績也都受到了不同程度的影響。當季，中石化實現(xiàn)凈利潤約193億元，同比下降約13%;中石油凈利潤同比下降約6%至279億元。中海油油氣銷售收入則下滑了近5%。

　　被打擊的還有對油價作出預(yù)判的人們。在業(yè)績發(fā)布會上，中海油首席財務(wù)官鐘華說，公司在2014年的預(yù)算中假設(shè)的油價是102美元/桶。

　　不僅僅是石油公司，來自外媒的報道稱，國際投行甚至美國政府都做出了錯誤的判斷，他們此前都沒有預(yù)料到油價會創(chuàng)下如此大的跌幅。100美元/桶以上，是眾多分析師對2014年油價的普遍預(yù)測。

　　當然，也有情況略好的公司。

　　同樣在上周發(fā)布業(yè)績的殼牌石油公司表示，三季度凈利潤從去年同期的42.5億美元增加至52.7億美元，增幅為24%。

　　美國康菲石油公司第三季度凈利潤較去年微增至27億美元，但公司稱，油價下跌已經(jīng)影響到公司今年第四季度生產(chǎn)和2015年的資本支出安排。康菲已下調(diào)第四季度生產(chǎn)預(yù)期，并宣布明年的資本支出總額將低于160億美元。

　　同樣凈利潤略增的還有埃克森美孚和雪佛龍。但兩家公司都是因為煉油業(yè)務(wù)的利潤提振，抵消了原油價格下滑帶來的影響。雪佛龍第三季度來自于勘探和生產(chǎn)業(yè)務(wù)的利潤為46.5億美元，同比下滑8.7%;來自于煉油、營銷和化學(xué)業(yè)務(wù)的利潤為13.9億美元，比去年同期的3.8億美元增長兩倍以上。

　　但這些公司并不能就此松懈。油價的下跌將直接導(dǎo)致公司現(xiàn)金流的減少;而煉油的利潤率也并不能脫離油價的影響持續(xù)保持高位;此外，對于國內(nèi)油企來說，第四季度也是傳統(tǒng)的成品油銷售淡季。

　　無論是來自分析師還是石油公司的判斷，第四季度油價震蕩下行仍然是大概率事件。

　　野村證券香港地區(qū)能源研究主管GordonKwan10月17日表示，如果歐佩克不減產(chǎn)，今年第四季度末，WTI可能跌至70美元/桶以下，這將創(chuàng)出2010年6月以來最低水平。同時，隨著煉油企業(yè)庫存價值下降，亞洲的煉油利潤率也將收窄。高盛則預(yù)測2015年第二季度美國油價將跌至每桶70美元。

　　這些讓人跌破眼鏡的預(yù)測并不是駭人聽聞。

　　目前，由于各方步調(diào)不一致，歐佩克集體減產(chǎn)以穩(wěn)定油價的預(yù)期越來越淡。分析人士甚至指出，由于其原油產(chǎn)量的份額在減少，就算歐佩克開始減產(chǎn)，也不足以支撐國際油價恢復(fù)到此前的水平。

　　更為重要的是，石油公司的上游產(chǎn)量在下降。來自BP的數(shù)據(jù)顯示，三季度日產(chǎn)量為215萬桶油當量，較上年同期下降2.7%。雪佛龍當季的產(chǎn)量小幅下降至257萬桶油當量/日。中國的石油公司中，中海油當季的凈產(chǎn)量同比則是基本持平的狀態(tài)。產(chǎn)量的波動也將直接影響未來公司的業(yè)績，但是要扭轉(zhuǎn)這種趨勢需要依賴于大量的資金投入，在油價暴跌的當下，這無疑對于石油公司來說又是一個兩難的選擇。

　　一些石油公司正在加快出售資產(chǎn)以充盈現(xiàn)金流，將投資重點放在高回報的項目上。殼牌已經(jīng)簽署協(xié)議出售公司在尼日利亞的石油資產(chǎn);雪佛龍則將其在加拿大Duvernay氣田資產(chǎn)中的30%出售給了科威特石油公司的子公司——科威特國際石油加拿大公司。

　　中海油近日表示，油價下跌對公司項目的開展會有影響，一些高成本的短期項目可能就會暫停，但長期項目還是會持續(xù)。