從上市公司年報的業(yè)績增長率下滑到家具電商互聯(lián)網(wǎng)化的探索進度緩慢，從年初的高管離職潮到年底的倒閉潮，2014年的家具行業(yè)用一句詩來形容：“山雨欲來風(fēng)滿樓”最恰當不過了。如果2012、2013年我們還在討論家具行業(yè)進入洗牌期，那么2014年可以說全行業(yè)進入了深度調(diào)整期。

　　關(guān)鍵詞一：上市企業(yè)增速放緩

　　1.關(guān)鍵企業(yè)

　　上市公司代表：喜臨門、美克美家、宜華木業(yè)、德爾家居

　　2.關(guān)鍵數(shù)據(jù)

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，家具行業(yè)增速為12%，遠低于往年家居行業(yè)30%增長率的平均水平。近4900家規(guī)模以上企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入為3282.1億元，增長僅為12.87%，利潤總額176.3億元，增長僅為17.32%，遠低于往年增速。

　　3.關(guān)鍵事件

　　事件A：喜臨門第三季度凈利潤減幅1.66%

　　10月21日，喜臨門家具股份有限公司發(fā)布了2014年第三季度報告。報告顯示，第三季度實現(xiàn)收入3.76億元，同比增長34.53%;凈利潤0.36億元，同比增長-1.66%。利潤增速則明顯低于預(yù)期，讓市場人士大跌眼鏡。

　　事件B：德爾家居前三季度營收增速較上半年下滑4.9%

　　10月29日，德爾家居公布了2014年前三季度財報。1-9月德爾家居實現(xiàn)營業(yè)收入5.17億元，同比增長30.63%，但增速較上半年下滑4.9個百分點;從環(huán)比來看，年內(nèi)毛利率逐季走低，第一季度到第三季度分別為37.4%、35.9%、33.0%。

　　事件C：美克美家第三季度營收同比增長僅為3.9%

　　10月30日，美克國際家居用品股份有限公司發(fā)布了2014年第三季度報告。報告顯示，公司1—9月營業(yè)收入19.50億元，同比微增2.31%;凈利潤1.49億元，同比增長23.72%。其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.80億元，同比增長3.9%。

　　事件D：宜華木業(yè)第三季度營收僅增長2.0%

　　10月31日，廣東省宜華木業(yè)股份有限公司發(fā)布了2014年第三季度報告。報告顯示，公司2014年1—3季度實現(xiàn)營業(yè)收入33.72億元，同比增長13.4%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.49億元，同比增長28.6%。其中第三季度實現(xiàn)收入11.7億元，同比僅增長2.0%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.30億元，同比則增長21.1%。

　　4.行業(yè)判斷

　　勢：多家行業(yè)內(nèi)上市公司發(fā)布的三季度財報明顯表現(xiàn)出家居企業(yè)業(yè)績增速下滑，以往呈現(xiàn)的高增長態(tài)勢開始出現(xiàn)下滑態(tài)勢。綜合原因，市場不太景氣與原材料價格上漲帶來的雙重壓力是導(dǎo)致家居企業(yè)業(yè)績下滑的主要原因。

　　道：上市公司是一個行業(yè)的“晴雨表”，通過分析我們可以“管中窺豹”：家具行業(yè)超過30%的高利潤時代已經(jīng)一去不復(fù)返了，實現(xiàn)可持續(xù)的緩慢增長，或許是家具行業(yè)未來必然要走的路。