500彩票網于2013年11月上市，由于政策變動，公司股價在今年2月底3月初的這兩周上演了過山車行情，截至2月27日的股價9.23美元，與去年創下的最高價54美元相比，跌去了約83%。到3月6日，股價收于14.5美元，5個交易日漲了57%。

　　據2月11日500彩票網公布的2014年全年業績，公司有凈現金約1.28億美元，而公司總市值目前約4.93億美元，也就是說公司的業務估值為3.65億美元。2014年公司盈利約2530萬美元，同比增長48%；如果按非美國通用會計準則凈利潤為3980萬美元，同比增長344%。作為一家高增長的公司，除去凈現金后十余倍的PE顯然是便宜了，互聯網彩票行業部分公司的價值對比請參考下表。

　　為了搞清楚500彩票網價值幾何，我們先得了解中國彩票行業。中國彩票有福利彩票和體育彩票兩大類，其管理部門分別為民政部和體育總局，監管機構是財政部。彩票銷售募集的資金有3個去向：一是用作獎金返還給彩民，當然中獎彩民要交20%的個人所得稅；二是作為公益金上交給財政部門，這部分資金又會在中央和地方五五分配；三是作為發行費用。只有最后的發行費用是商業機構可以參與分配的，對于彩票從業者而言，這就是行業的市場容量。

　　這15%的發行費用又會在各級彩票中心、市場營銷、系統設備供應商和運營分銷商之間分配。對于傳統分銷商而言，最終大概能分到8%，目前全國有約20萬個實體投注點。而線上分銷商因減少了印刷成本、門店運營費用及投注設備分成，因此，可以獲得的分成比例顯著高于實體門店，通常在10%-11%。

　　中信證券在去年發布的《互聯網彩票深度報告》中預測，未來3年中國彩票行業平均增長率為19%，其中在線銷售平均增長率為48%。2014年中國彩票銷量達3823億，比2013年彩票銷量增加730億，增速達23.6%，這一方面有世界杯因素，另一方面互聯網銷售也發揮了重要的作用。據彩通咨詢在今年1月21日發布的《2014年互聯網彩票市場分析報告》，2014年中國互聯網彩票銷售規模達850億元，比2013年銷售規模翻番，增長102.4%，滲透率達22.2%。500彩票網2014年總銷量為人民幣71.5億元，同比增長134.4%，超過了互聯網彩票行業的增速。

　　盡管增速很高，但中國互聯網彩票是個不折不扣的政策市，經常受到政府的強力干預，這種干預并不是普通意義上的行政干預，而是可以一夜之間讓你完全沒有生意可做，即禁止在網上銷售彩票。因此，對于具體參與到其中的商業公司而言，政策風險非常高。而且彩票行業有博彩業的特征，政府并不是一味追求行業的高增長，甚至可以說行業增長是比較不重要的一個政策考量因素。

　　事實上自2007年以來，已經有過4次互聯網銷售彩票被封殺，最近為第5次，而500彩票網此前也有過被禁售的經歷。但2012年9月28日，公司與中體彩票運營有限公司獲得首批互聯網代理銷售體育彩票試點資格，被公眾認為是拿到了互聯網銷售彩票的牌照，而中體彩票拿到批文后并未進行彩票互聯網銷售工作，因此，500彩票網成了中國唯一一家有牌照的互聯網彩票銷售商業運營網站。借著這個概念，500彩票網順利在美國上市，股價一度超過招股價4倍。

　　然而，2月25日，國家體育總局發布了《體育總局關于切實落實彩票資金專項審計意見加強體育彩票管理工作的通知》，受該通知以及財政部、民政部和體育總局今年1月聯合下發的《關于開展擅自利用互聯網銷售彩票行為自查自糾工作有關問題的通知》的影響，部分省級彩票管理中心從2015年2月25日起暫停接受互聯網彩票銷售訂單，這意味著互聯網彩票行業整體暫停運營。這個“自查自糾”事件表明，500彩票網拿到的試點資格并不是尚方寶劍。目前，中國網上銷售彩票已經被全面禁止，雖然在500彩票網能看到不斷有信息說某某用戶買了彩票，但實際上也都不能真的成交。