一、宏觀及行業(yè)要聞

3月PPI同比降4.6%，連續(xù)37個月負(fù)增長，表明國內(nèi)防通縮的壓力依然較大。而為了激發(fā)企業(yè)活力，支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，本周國務(wù)院再發(fā)新政，決定下調(diào)電價及鐵礦資源稅；與此同時各地樓市新政也陸續(xù)出臺，有望推動房地產(chǎn)繼續(xù)回暖。總體而言，政策面逐漸走向?qū)捤桑�鋼鐵業(yè)外圍環(huán)境明顯改善，然而這些卻不足以抵消需求面的疲軟，在下游需求未現(xiàn)“銀四”之前，鋼價將繼續(xù)呈現(xiàn)偏弱整理的趨勢，受其拖累礦石供需兩弱格局仍將延續(xù)。

利好：

1、電價和鐵礦資源稅下調(diào)。國務(wù)院決定適當(dāng)下調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價和工商業(yè)用電價格。一是按照煤電價格聯(lián)動機制，下調(diào)全國燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價平均每千瓦時 約2分錢。二是實行商業(yè)用電與工業(yè)用電同價，將全國工商業(yè)用電價格平均每千瓦時下調(diào)約1.8分錢，減輕企業(yè)電費負(fù)擔(dān)。此外，國務(wù)院還決定，自5月1日起， 依法適當(dāng)下調(diào)鐵礦石資源稅征收比例，減按規(guī)定稅額的40%征收。

2、各地陸續(xù)發(fā)布樓市新政。本周地方樓市新政陸續(xù)發(fā)布，其中浙江將首套首付降至20%，公積金個貸最高100萬；蘭州將公積金貸款額度從50萬調(diào)高到60萬，且規(guī)定甘肅省內(nèi)異地繳存者可在蘭州市申請公積金貸款；上海公積金首套自住房最高貸120萬；安徽調(diào)整省內(nèi)住房公積金貸款政策，二套房首付比例降至30%；遼寧將住房公積金個人貸款最低首付比例調(diào)整到20%，貸款額度最高上調(diào)到80萬元。

3、本周二央行逆回購利率為3.45%，較上期下調(diào)10基點，這是自3月初降息以來，央行第四次下調(diào)公開市場操作利率，繼續(xù)釋放引導(dǎo)貨幣市場利率下行的信號。

利空：

1、3月PPI連續(xù)37個月負(fù)增長。2015年3月份，全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲1.4%，與預(yù)期一致，環(huán)比下降0.5%；3月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）環(huán)比下降0.1%，同比下降4.6%，降幅比2月份收窄0.2個百分點。

2、鋼協(xié)統(tǒng)計：3月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)161.33萬噸，環(huán)比降2.18%；全國估算值為212.89萬噸，環(huán)比降1.69%；

3、河北環(huán)境治理再出重拳。河北省環(huán)保廳稱，河北省已于3月1起開始對鋼鐵、水泥、平板玻璃和燃煤鍋爐實施地方性排放標(biāo)準(zhǔn)，其中多項指標(biāo)均高于國家標(biāo)準(zhǔn)。水泥、平板玻璃屬首次制定。

4、本周央行公開市場凈回籠150億元，上周為凈投放50億。

5、國際頂級投行高盛集團(tuán)(GoldmanSachsGroupInc)表示，鑒于鐵礦石供應(yīng)過剩的情況愈發(fā)嚴(yán)重，預(yù)計未來三年全球鐵礦石市場將失去 眾多高成本的生產(chǎn)商，“資產(chǎn)負(fù)債表疲弱的礦業(yè)公司以及那些不能削減成本的公司存活的幾率很低。到目前為止供應(yīng)并沒有對價格的下跌做出很好的回應(yīng)。由于鐵礦 石價格跌破50美元，下方已經(jīng)沒有太多支撐。”

二、市場行情回顧

1.國產(chǎn)礦方面

本周國產(chǎn)礦市場繼續(xù)走低，遼寧、河北、河南部分鋼廠采購價下調(diào)10-20，外礦弱勢影響仍在持續(xù)，各地礦選企業(yè)成產(chǎn)積極性極低，低價惜售明顯，市場觀望 氛圍濃厚。下調(diào)資源稅可以給正在生產(chǎn)的企業(yè)有所喘息的機會，但不能從根本上解決企業(yè)目前經(jīng)營困難的現(xiàn)狀，對于那些已經(jīng)離開鐵礦石供應(yīng)市場的生產(chǎn)者來說更不 會因此而重新回到這個市場來，國產(chǎn)礦市場恢復(fù)生機任重道遠(yuǎn)。

2.進(jìn)口礦方面

本周進(jìn)口礦繼續(xù)下跌，普指下挫后震蕩運行，但根基并不牢固，國內(nèi)鋼廠開工率明顯回升，不過港口庫存卻未見明顯消耗，甚至出現(xiàn)回漲現(xiàn)象，三月份黑德蘭港 發(fā)貨量3660萬噸，日發(fā)貨量低于2月，創(chuàng)去年11月以來最低。不過黑德蘭港3月出口至中國鐵礦石總量為3120萬噸，環(huán)比增3.1%，同比增15%，創(chuàng) 14年10月份以來最高紀(jì)錄，表明國外礦山到貨量高于當(dāng)前鋼廠消耗速度，后市不樂觀。現(xiàn)天津港 58%楊迪340-350元/噸、澳洲PB粉380-390元/噸、63%印粉380-390元/噸，日照港55%印尼海砂礦320-330元/噸、 58%伊朗磁鐵礦315-325元/噸、65%卡拉加斯粉395-405元/噸。本周國家出臺鐵礦石資源稅改革方案，自5月1日起，依法適當(dāng)下調(diào)鐵礦石資 源稅征收比例，減按規(guī)定稅額的40%征收。一定程度上減緩國產(chǎn)礦全面出局的進(jìn)度，不過這不影響進(jìn)口礦全面替代國產(chǎn)礦的事實，畢竟低成本才是王道。目前在鐵 礦石成本坍塌后所帶來的連帶效應(yīng)也讓成材的日子非常艱難，短期黑色還在下跌通道中，鐵礦石言底尚早。

三、鋼廠及大礦動態(tài)

1.國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動態(tài)

本周國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠以壓價采購為主，北方降幅普遍為10-20元，但也有個別鋼廠降幅高達(dá)45元。外礦難以止跌，部分商家由于資金吃緊有低價拋售現(xiàn)象， 鋼企更是頻頻壓價采購，內(nèi)粉一時間仿佛沒有最低只有更低，市場恐慌心態(tài)盡顯，雖然近期政府出臺了一些利好的政策，但是對于需求不佳的內(nèi)粉市場來說，卻是治 標(biāo)不治本，近期國產(chǎn)礦市場將維穩(wěn)運行。

2.國內(nèi)外大礦動態(tài)

澳大利亞礦山Atlas已經(jīng)宣布，暫停其股票上市交易，2周內(nèi)有重大事項公布，疑似要宣布破產(chǎn)，該礦山年產(chǎn)1300萬噸。2015年3月黑德蘭港口發(fā)貨量3661萬噸，到中國量2123萬噸，同比環(huán)比均略有增加，但日均發(fā)貨總量和到中國數(shù)量環(huán)比都出現(xiàn)明顯減少。

阿特拉斯從去年第四季度開始虧損，抗了大半年還是無奈成本過高，無法與澳洲主流礦山制衡，阿特拉斯的出局表明今年礦山之間的斗爭愈發(fā)激烈，為了搶占已 經(jīng)萎縮的中國市場，礦山間的價格戰(zhàn)此起彼伏，普指48美金已經(jīng)跌破FMG的成本，F(xiàn)MG能抗多久？礦山洗牌已經(jīng)開始，倒閉潮不會因阿特拉斯出局而停止。

3.期礦市場動態(tài)

本周期礦成交增多，在鋼廠復(fù)產(chǎn)增多，港口現(xiàn)貨庫存卻消耗緩慢的背景下，仍有多單平臺成交，令人不免猜疑礦山的托市意圖。

四、相關(guān)品種價格走勢參考　

本周鐵礦石相關(guān)品種走勢偏弱。廢鋼跌多漲少，幅度20-80元/噸；生鐵穩(wěn)中有跌，幅度10-50元/噸；鋼坯大幅走低，幅 度50-80；成材整體回落，幅度30-130元/噸。

五、鐵礦石物流與運輸　　1.國內(nèi)主要鐵粉流通線路運費概覽　　2. 國際&國內(nèi)海運情況分析　　本周海運費方面，截至發(fā)稿，海岬型船運價指數(shù)BCI報461點，與上周同期相比上漲7點，該船舶型貨物主要是鐵礦石和 煤炭。巴拿馬型船運價指數(shù)BPI現(xiàn)報591，較上周同期上漲2點，該型船舶的通常運載量為6-7萬噸，主要貨物是煤炭或谷物。波羅的海干散貨運價指數(shù) BDI較上周同期下跌8點報580，該指數(shù)衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運輸費用。靈便型船運價指數(shù)BSI現(xiàn)報617，較上周同期下跌 19點。截至4月10日，鲅魚圈、錦州、營口到江內(nèi)港1萬到2萬噸船舶的平均運價在32-34元/噸左右，與上周同期持平。富寶