上周動力煤期貨收復400關口，但反彈力度不大。主力1509合約周一在商品市場整體回暖的帶動下大幅反彈，此后四日在400元/噸上下展開窄幅震蕩。煤炭市場進入消費淡季，水電持續發力，疲弱需求拖累下期價不具備持續回升基礎。

　　動力煤現貨跌跌不休

　　最新報告期的環渤海動力煤價格指數報收于450元/噸，比前一報告期下降了9元/噸，目前已經連續14周下跌，2015年以來，該指數累計下跌了75元/噸。秦皇島港煤炭交易價格持續走低，港口5500大卡動力煤報價在420元/噸，其他熱值的煤價繼續跟跌，較前一周紛紛下跌10-20元/噸不等。

　　除了國內煤價跌跌不休，進口煤繼續走低。受到中國經濟由高速增長轉為中高速增長，能源消費強度下降，煤炭需求和采購量都將被削減，原油價格的持續低位，均拖累國際煤炭價格的走弱，而進口煤價格反過來又給國內動力煤期貨及現貨市場價格帶來壓力。截至4月17日，代表國外煤炭進口到岸價格水平的CCI8指數人民幣含稅價跌至397.66元/噸，為該指數記錄來的最低水平。

　　進口煤量保持下降

　　海關總署公布的3月中國進口煤1703萬噸，環比增加11.7%，同比仍大幅下降32.6%；1-3月煤炭累計進口4907萬噸，同比大降41.5%。此前煤炭協會數據顯示，今年一季度全國煤炭產量8.5億噸，同比下降3.5%。政策端的限制和國內疲弱需求格局下，國內煤炭產量和進口量同步下降。去年10月15開始恢復煤炭進口關稅，今年年初以來新實施《商品煤質量管理暫行辦法》，煤炭協會和發改委去年曾多次約談大型煤企和電企，意在通過削減供給支撐煤價。但從目前的效果來看，對進口煤的限制較為明顯，但大型煤企聯合挺價失敗，加速了煤價下行步伐。