在這春夏交接之際，看到很多巨頭紛紛投入互金戰場，一片欣欣繁榮的景象，有點“溫性的混亂”，其實挺好的。

　　一、監管未定的邏輯

　　互聯網金融行業，監管一直都沒有定下了，更多時候，都是各種各樣的提議。筆者也是總結了一下目前最好的一個版本的提議方案：

　　一）、P2P平臺應有一定的準入門檻：

　　1、P2P平臺應該登記備案；

　　2、平臺應有一定的注冊資本金準入門檻；

　　3、平臺高管不一定都要有金融工作經驗。

　　二）、P2P平臺應加強公司治理：

　　4、平臺的IT系統、網站管理應達到一定標準；

　　5、平臺應該有完善的風控體系和團隊；

　　6、P2P借貸應限于小微貸款領域；

　　7、平臺應當建立第三方資金托管機制；

　　8、信息披露應是監管的主要抓手；

　　9、P2P平臺線下網點要納入監管。

　　三）、發揮不同部門協調監管效應：

　　10、P2P平臺應接入央行征信系統；

　　11、監管部門應逐漸引導P2P平臺去擔保化；

　　12、P2P行業應成立全國性網貸協會進行自律管理；

　　13、P2P監管規則要全國統一。

　　這份提議，可以看得，政府的態度放松監管的傾向是非常明顯的。

　　而目前，整個宏觀經濟是疲軟的，行業監管政策的落地，無疑會扼殺很多創新的可能；相對而言，政府反而希望在不出現大的系統性風險情況下或者嚴重的違約情況下，任由民間創新，希望能玩出點新的花樣，能夠為經濟的軟著路或者發展做出應有的貢獻。

　　放松監管，并不意味這政府徹底放手不管。基于長期對中國經濟的觀察，在政府報告里，經常有這么一個詞——“溫性的通貨膨脹”；筆者在這里，為互金也創造一個新詞的吧——叫“溫性的混亂”。因為只有混亂而不是控制的局面，才是當下中國經濟發展需要的，也是互聯網金融界最需要的。“溫性的混亂”是權衡各方利弊的一個最佳選擇。

　　當然，具體的細節就多多看看某些核心core的言論態度吧，大家應該能體會到這些細微的小細節。

　　二、未來一定是不超過三五家大平臺格局

　　現在的互金行業，和05年的電商比較類似。

　　一）、民間對電商和互金態度比較：

　　當年，筆者還依稀記得，當年大家一談到網上購物，都認為那是多么一件不靠譜的事；而在國外，Amazon、ebay已經實現上市，網購很平常的事。當然，如今的天朝，發展成了“買買買”的節奏，電商的活躍程度，已經超出了現在的美國。

　　在互聯網金融行業，目前情況也是類似的。互聯網金融，很多時候，都被人們認為是不靠譜的事，甚至更有甚者認為只是新時代的“非法集資”；而在國外，已經有LendingClub、Ondeck上市，很多人也參與到互金活動中。筆者也相信，未來的天朝，會發展成為“投投投”的節奏，而這只需要時間而已。

　　二）、具體業務模式的剖析：

　　仔細分析電商和互金的業務模式，很有有意思：前者是基于“貨物的流轉”而形成的實體經濟，是一般的商品——可見的貨物，經營的是貨物；而互金行業是基于“貨幣資金的流轉“而形成的服務經濟，是特殊商品——錢，經營的是風險。

　　三）、未來發展格局的比較：

　　目前兩個領域都是“大而全”與“小而美”的格局。

　　目前電商領域“大而全平臺”就是：淘寶（天貓隸屬于淘寶）、京東、當當、蘇寧易購等平臺級的企業。

　　“小而美的領域”就是：唯品會、聚美優品、優購等垂直細分企業。

　　而在目前互金行業，“大而全”的平臺，唯一可以說確定了的就是陸金所，基本沒什么問題。其他的那些平臺，“偽大而全”的很可能會死掉，互聯網金融里面，最有可能能的就是撐死；能夠成為大而全的平臺，估計不會超過五家；

　　現在可以還有機會的就是細分領域，深度挖掘，還是有機會的。例如供應鏈金融細、消費分期等，也很容易成長為“小而美”的平臺。（具體可參考筆者先前在鈦媒體發表的拙著《互聯網金融八大值得關注的細分領域》）

　　三、擁有大數據的互聯網巨頭，它們的互金前景怎么樣。

　　現在談得上可以挖掘大數據的應該只有四家——BATM。筆者接下來一一剖析。

　　百度：由于大眾的搜索需求，積累了相關數據。例如目前比較成熟的百度指數，但百度的能力比較弱。很顯然，先前央行批準的八大征信機構（試運營狀態），里面有阿里的芝麻征信和騰訊征信，但卻沒有百度。

　　百度在這個領域，前景還是有點，畢竟很多搜索請求擺著那里，可能央行下一批征信機構，會見到百度的身影。

　　因而，筆者認為，百度的互金前景是有的，但是很有限。對于百度的作用，更多是一種戰略防御，而非一項拓展型業務。

　　阿里巴巴：螞蟻金服是目前發展最好的，也是最完整的體系，一般人看來前景也是最好的。

　　但面臨的問題是數據樣本是有缺陷的——只擁有在阿里體系里的的交易數據，而并非全部數據，可能得到的數據不如騰訊的全面。

　　在有缺陷的數據條件下，基于目前它的封閉體系是有效的；但是規模一旦擴大，面臨的客戶更加復雜，大數據的失效，預測失靈的情況，應該會爆發出來。

　　筆者認為，其互金前景可能在阿里相關體系內很有效，但超出這個范圍，不好說。

　　騰訊：小馬哥現在擁有的數據，應該說，超過整個社會能夠獲得的有效數據的50%。

　　任何一個人，只要使用騰訊的工具，無論是QQ還是微信，大家的聊天、交易（聊天很多交易購買數據被探知，還有京東的數據支持）等數據，全部都可以拿出來用。大家在生活中，個人數據積累，獲得最多的也是騰訊。

　　目前，騰訊雖未發力，然而潛力無限。在建立好相關的數據分析模型后，利用自己的大數據優勢，下一步的建立自己的互金帝國。應該說雖然阿里目前發展的比騰訊好，但隨著事務的發展，騰訊超過阿里在互聯網金融方面的是很有可能發生的。

　　在美國，有一家可以為騰訊參考的企業，叫ZestFinance，其創世人士前Google的CIO梅里爾（DouglasC.Merill），以它為代表的新興信用評估體系（雖然還不夠成熟），目前不敢說比FICO信用評估能力強，但隨后的發展，應該會比它好。

　　而騰訊的大數據庫，是擁有這些資質和天賦條件的，因而筆者認為，騰訊在互聯網金融的潛力是無限。

　　小米：這家企業，應該說還是未長大的互金巨頭。它挾海量用戶，以MIUI為基礎的系統，“竊取”用戶數據，形成自己獨特的數據優勢，分分鐘就有一覽群雄的資本。

　　由于是移動端的操作系統，容易獲得大數據，獲取數據的能力遠非那些APP可以比擬的。這也是為什么阿里入股魅族的一個重要因素——大力推廣自己的云OS系統，事實上，很多互聯網企業參股或者做手機系統都有這個原因。

　　以蘋果的Applepay為例，那就是基于iOS系統衍生出來的產物

　　因而筆者認為，小米金融雖然目前只有一個雛形，處于幼年期，但前景還是很不錯的。

　　四、互金業務的發展可能

　　目前互金完整的有三個端口，前段是支付端，中間是錢包端，后端是零售金融業務端，這是一整個個業務閉環體系。以下面的業務圖加以說明：

　　大部分企業做互聯網金融，都是基于這個業務邏輯，其行業布局是由上面的邏輯衍變而來的。可能是支付+零售、也可能是債權+零售，當然也有只局限與做某一小塊領域的。

　　五、當下應該以怎么樣的態度對待目前的互金行業的痛點

　　互金行業，如果說真的按照目前宣傳說的那么做，鞋子一點也不被大濕，可以這么講，沒有哪家平臺可以活下來，即使是陸金所也不例外。

　　正是由于這些問題，很多不可告人的痛，才有今天互金的火熱。借用馬云的一句話：問題越多，機會就越大。

　　但是筆者認為，這些痛點，反而造就“溫性的混亂”，而在這個期間，孕育一批偉大的企業，但是大家不要把這個“溫性的混亂”給全部禁止了

　　在行業朝著健康發展的必經之路上，在群眾的監督之下，公眾的互金平臺，會逐漸規范的。需要謹防出現監督過度，反而毀了一個春天的來臨情況。筆者也希望大家能夠關注這些東西，但不要過度苛刻的去對待這個行業。

　　當然，也要告誡平臺，防止過度泛濫：不怕你們有問題，就怕你去逃避、去做違背初心的事。

　　在這春夏交接之際，看到很多巨頭紛紛投入互金戰場，一片欣欣繁榮的景象，有點“溫性的混亂”，其實挺好的。也感謝和筆者交流的那位大佬，給了筆者一些啟發。

　　本文系作者 秋源俊二