《中國制造2025》中，3D打印和高端數(shù)控機床被擺放在了相當重要的位置，是中國制造大主題中值得重點關(guān)注的又一子主題。

　　機床歷史回溯到第一次工業(yè)革命，是制造機器的機器，是一個國家工業(yè)強弱的標志。在機床的精密化和自動化時期，數(shù)控機床應(yīng)運而生。高檔數(shù)控機床的基本組成包括加工程序載體、數(shù)控裝置、伺服驅(qū)動裝置、機床主體和其他輔助裝置。

　　3D打印出現(xiàn)在20世紀80年代，作為一種革命性的制造方式，以數(shù)字模型文件為基礎(chǔ)，運用粉末狀金屬或塑料等可粘合材料，通過逐層打印方式構(gòu)造物體。目前已經(jīng)從原型制造發(fā)展到打印功能件的2.0時代，未來即將步入智能化的3.0時代。

　　兩者相比并無本質(zhì)差別，只是兩者的制造方式、工藝有所區(qū)別，機床是減法制造，3D打印是加法制造，但是3D打印具備個性化定制、固定資產(chǎn)投資低等優(yōu)勢，兩種工藝很長一段時間仍將處于共存狀態(tài)，將3D打印技術(shù)融入機床領(lǐng)域取長補短，是目前制造業(yè)的主流趨勢。

　　3D打印和機床行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢、下游需求、全球格局和國內(nèi)政策

　　全球3D打印產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長態(tài)勢顯現(xiàn)，最近三年復(fù)合增長率為32.3%，14年預(yù)測相比13年，2020年市場銷售額預(yù)期增加一倍。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上美日德占比大，中國有望趕超日德直追美國。3D打印需求主要分為工業(yè)打印和桌面打印，工業(yè)打印機需求主要在航空航天、汽車工業(yè)領(lǐng)域；桌面打印機需求主要在醫(yī)療領(lǐng)域和個人消費市場。政策方面穩(wěn)步推進、定調(diào)國家戰(zhàn)略，行業(yè)大事最新關(guān)注本周成都的世界3D打印大會和7月初上海的國際3D打印技術(shù)展覽會暨研討會。

　　數(shù)控機床位于整個制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的上端，下游行業(yè)主要包括汽車工業(yè)、國防軍工、航天航空、電子信息產(chǎn)業(yè)等。14年國內(nèi)機床產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇，且高端化趨勢非常顯著（數(shù)控占比）。全球來看，美德日仍然是高端數(shù)控機床的主力軍，近些年來，國務(wù)院及各部委基本上每年都會提出高端數(shù)控機床相關(guān)政策，在中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時期更是被放到了戰(zhàn)略新高度。行業(yè)大事最新關(guān)注7月中旬上海國際機床展覽會。

　　3D打印比較新而機床比較舊，3D打印可以依產(chǎn)業(yè)鏈進行投資布局，機床公司或者看結(jié)構(gòu)升級或者看轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)。3D打印和機床股的投資，有顯著差別，即3D打印有更多熱度和產(chǎn)業(yè)推進，而機床行業(yè)缺乏熱度和推進動作。因此過去2年多的時間3D打印主題更有彈性，機床股更多是有了外延后才有向上的彈性。今年以來尤其是5月份，兩個主題都有亮麗市場表現(xiàn)，但股價高企之后兩者實則無法短期兌現(xiàn)業(yè)績：一個有無限美好前景但處于產(chǎn)業(yè)化早期，一個是傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級存量波動增量有限。

　　3D打印主題起于2013，2014年在金運激光的帶領(lǐng)下受到更多市場關(guān)注，而隨著更多公司涉足和自身產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，15年3D打印主題爆發(fā)。今年前五月主題板塊上漲120%（市值加權(quán)平均），單是五月上漲超過35%。機床設(shè)備指數(shù)13年表現(xiàn)平淡，后在更多轉(zhuǎn)型思路下機床股有所表現(xiàn)。