前日(10日)下午唐山鋼坯價(jià)格下跌10元/噸，結(jié)束了持續(xù)長(zhǎng)達(dá)12天的平穩(wěn)局面，而唐山調(diào)坯材價(jià)格跟降后，成交愈發(fā)清淡，致使昨日鋼坯加速下跌20。那么價(jià)格就此開啟新一下跌行情嗎?另一邊鐵礦石繼續(xù)向前期高點(diǎn)反彈又將如何考量?

　　近期型價(jià)持續(xù)在低位整理，主要由于下游需求疲軟，成交清淡致使價(jià)格上漲無動(dòng)力，同時(shí)上游鋼坯價(jià)格堅(jiān)挺，高成本支撐價(jià)格下跌無空間。而鋼坯的下跌，暗示這場(chǎng)對(duì)峙中需求更勝一籌。

　　首先我們從成本面來看，簡(jiǎn)單來說，鐵礦石價(jià)格的走高得益于港口庫(kù)存下降，這個(gè)容易理解，而鋼坯價(jià)格堅(jiān)挺相對(duì)來說原因要稍復(fù)雜。一方面，雖然近期價(jià)格已經(jīng)使得型材廠家面臨虧損，但鋼廠開工率并未出現(xiàn)明顯下降，對(duì)鋼坯的需求變化不大;另一方面，出口型材形勢(shì)較好，且鋼坯本身出口火爆，市場(chǎng)有傳訂單已排到7月份，這一點(diǎn)也可以從燕鋼鋼坯招標(biāo)價(jià)持續(xù)高于市場(chǎng)價(jià)上得到支持。

　　但從商品的價(jià)值規(guī)律來說，價(jià)格不可能長(zhǎng)期背離其成本，近期主流品種建材鋼廠檢修限、產(chǎn)聯(lián)合保價(jià)等行為都是對(duì)當(dāng)前礦強(qiáng)鋼弱的不合理的回應(yīng)。鋼坯價(jià)格的下跌表面上表明國(guó)內(nèi)鋼廠減產(chǎn)之難，這也是整體鋼市好轉(zhuǎn)的內(nèi)傷，同時(shí)也暗示外需并不如想象中那樣強(qiáng)勁。那么又作為鋼坯原料的礦石當(dāng)前強(qiáng)勢(shì)似乎不可阻擋，但仔細(xì)分析，鋼坯由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱就直接影響對(duì)礦石的需求，另外隨著礦價(jià)走高，將誘導(dǎo)礦石供給增加，加之6月港口到貨量增加，低庫(kù)存利好難持續(xù)。因此有鋼坯前車之鑒，“蝴蝶效應(yīng)”下，鐵礦價(jià)格難免受拖累。

　　其次我們?cè)賮砜葱枨�，下游需求疲軟已是不�?zhēng)的事實(shí)。昨日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速持續(xù)跌落至11.4%，再創(chuàng)新低。房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)下滑，基建投資亦表現(xiàn)不佳，反映出內(nèi)需依舊疲軟。失去“需求”這個(gè)強(qiáng)有力的引擎，價(jià)格上漲就失去了動(dòng)力源，這恰呼應(yīng)了近期市場(chǎng)一個(gè)共同呼聲：“不是價(jià)格問題，是需求問題”。同時(shí)也可以看出，市場(chǎng)信心已經(jīng)消磨殆盡，這又進(jìn)一步抑制部分需求的釋放速度，表現(xiàn)為終端縮小采購(gòu)量，延遲采購(gòu)時(shí)間等謹(jǐn)慎行為。另外值得一提的是資金問題，融資困難直接導(dǎo)致下游開工不足，其實(shí)一直是需求的重要摯肘因素。

　　綜合來看，供應(yīng)壓力難減，“需求為王”而又需求不旺的背景下，伴隨原料回歸合理區(qū)間，下半月型材價(jià)格或逐漸向下探明階段性底部。