在傳統的銀行信貸、信托、海外發債之外，近期開發商通過資本市場定增融資、發債以及與保險公司合作等融資方式成為亮點。融資渠道的多元化為房企的戰略轉型以及布局旅游地產等多樣業態提供了資金支持。

　　傳統融資渠道有限

　　從國家統計局最新數據來看，前5月開發商到位資金4.6萬億元，同比下降1.6%，降幅比前4月收窄0.9個百分點，反映出開發商資金狀況正在改善。在傳統融資渠道中，銀行信貸、信托融資并不暢通。

　　據廣發證券的監測，2015年5月其監測的重點企業共發生銀行貸款14筆，合計貸款規模44.69億元，與去年同期相比大幅下滑71%，環比4月下滑39%。累計看，2015年前5月，其監測的重點企業共發生銀行貸款87筆，合計貸款總規模409億元，與去年同期相比下滑37%。

　　廣發證券分析，在樓市景氣度下降背景下，銀行對房企資金斷裂風險仍然存在擔心，放貸意愿較弱；另一方面，上市房企積極尋求多元化的資本市場融資，相應地減少了境內銀行貸款融資規模。

　　在信托貸款方面，廣發證券研究報告介紹，2015年5月房地產信托成立數量由去年同期的84只下滑至67只，同比下降20.24%，成立數量占新成立信托總數的6.50%，位于歷史低位。從規模來看，2015年5月房地產信托成立規模72億元，環比4月上漲10.3%，但與去年同期相比大幅下滑63.41%，成立規模占比降低至7.97%，同樣處于歷史低位。

　　在部分中小房企資金鏈依然緊張，今年是信托到期兌付高峰期的情況下，房地產信托兌付風險較大。據用益信托網統計，2015年以及2016年是整個房地產行業信托到期兌付的高峰期，兌付規模高達2333億和1883億。其中，2015年5月，有74只房地產信托到期，規模為247億元。

　　值得注意的是，在市場回暖成交回升的態勢下，個人按揭貸款正成為開發商的重要資金來源。今年前5個月，商品房銷售額達2.4萬億元，增長3.1%，個人按揭貸款為5575億元，增長4.4%。

　　資本市場融資發力

　　在傳統融資渠道不暢情況下，上市房企在資本市場、銀行間市場上動作頻頻，通過發行公司債、中期票據、定增、配股等方式來補血。

　　根據廣發證券監測，2015年5月，共有冠城大通、濱江集團、華夏幸福等8家房企公告了公司債預案，涉及規模156億元，資金主要用于償還債務和補充流動資金。2015年前5月，共有31家公司公告了發行公司債預案，涉及融資規模858億元，無論數量和融資規模均已經超過去年全年水平。

　　A股房企再融資開始升溫。根據廣發證券監測，2015年5月共有6家公司公布了再融資預案，合計預案融資規模134.4億元。2015年前5月，共有32家上市房企公告了再融資預案，涉及融資規模1240億元，無論是數量還是融資規模均已超過2014年全年。廣發證券預測，隨著再融資審批政策的放松，再融資審批速度將會加快，大型開發商再融資方面的優勢將進一步凸顯，越來越多的大型房企將積極推進再融資。

　　在海外融資方面，由于受內房企違約事件、發債成本增加等因素影響，海外發債規模開始下降。2015年前5月，房企海外發債預案融資規模548億元，與去年同期相比大幅下滑38%。5月幾家房企海外發債的平均成本在7%，與去年同期相比上升1.3個百分點。不少港股房企則實施了配股融資。2015年5月，綠地香港、恒大集團等6家港股上市房企公告了融資方案，涉及總規模達159億元。

　　聯手險資拓展業務

　　房企聯手保險公司成為近期的一大亮點。方興地產近日公告稱，將定向發售約16億新股，總計約5.63億美元。其中，新華保險認購3.57億美元，將成為第二大股東，持股9.5%。4月，中國平安63億港元入股碧桂園，將持股約9.90%，成為后者的第二大股東。

　　業內人士介紹，不同的保險公司入股房企有不同的考慮。有的是財務投資目的，只要穩定的投資收益；有的則是想發展包括養老地產在內的地產業務。從目前態勢來看，中國平安、新華保險都不只是簡單的財務投資，而是在為養老地產、社區金融布局。

　　方興地產相關人士稱，與新華人壽的合作將加強方興在地產行業的競爭力，促進市場和行業整合，實現戰略互補并擴大市場份額，并為公司帶來更大的融資靈活性。同時，可加強與新華人壽的不動產投資合作，共同尋找新項目，研究新模式。方興與新華人壽可以共同開發方興現有項目，藉此加強小區產業鏈及發展涵蓋人們全生命周期的綜合業務平臺。

　　在金融合作方面，新華人壽將為方興的融資提供便利，雙方有機會在包括投資、理財、基金、資產管理等方面進一步深化合作。此外，新華人壽完善的保險銷售網絡將有助于方興營銷物業，雙方將在此基礎上繼續探索與革新房地產的營銷領域業態。

　　中國平安同樣意在發力社區金融，發展涵蓋人們全生命周期的綜合業務平臺。6月3日，碧桂園、平安還聯手推出了業內首個房產眾籌項目。平安好房網首席執行官莊諾介紹：“碧桂園上海嘉定項目將以‘一平方米’作為眾籌單位，投資者可以購買，在樓盤完成后，就擁有了某一套樓房整體或者部分的權益。之后，投資者可以選擇眾籌權利轉為產權、直接擁有該套住房，或者是委托開發商賣房后轉成收益權。”

　　碧桂園聯席總裁兼執行董事朱榮斌說，認購項目眾籌金融產品者，不但可以參與到項目開發的全過程，還可以獲得份額轉讓、優惠購房和項目分紅等多重收益。