進入8月中旬，國內主流鋼廠即將公布新一輪調價政策，此前寶鋼、武鋼、鞍鋼已持續兩月下調板材出廠價，且降幅逐月擴大。隨著近期國內鋼市迎來一波反彈，有望緩解鋼廠降價壓力。不過，持續近半個月的上漲之后，本周國內鋼市再次出現調整。那么，是否意味著這輪鋼市反彈行情已終結，對主流鋼廠調價政策又會產生何種影響?

　　鋼價反彈提升鋼廠復產積極性，8月下旬供給端或明顯收縮

　　據中鋼協最新數據顯示，7月下旬會員鋼企粗鋼日產量160.31萬噸，旬環比下降2.7%，持續四旬下降，創下2012年11月上旬以來新低。預計7月全國粗鋼日均產量跌破220萬噸，鋼鐵業供給端收縮明顯。

　　一方面，7、8月份處于鋼市傳統淡季，國內鋼廠陸續開始停產檢修。另一方面，進入2015年，國內鋼價震蕩下行，并在7月份跌至歷史低谷，螺紋鋼虧損幅度擴大至300-400元/噸，鋼廠在沒有邊際效益的情況下，減產是唯一出路。

　　與此同時，為保障世界田徑錦標賽和抗戰勝利70周年紀念活動期間北京的空氣質量，京津冀及周邊區域鋼廠計劃在8月20日至9月4日限產，預計8月全國粗鋼日均產量跌至210萬噸附近。

　　雖然在“環保限產”推動下，近期國內鋼價出現反彈，并提升部分地區鋼廠復產積極性(截至8月7日全國163家樣本鋼廠高爐開工率小幅回升至79.7%)，不過北方地區鋼廠在“環保政策”壓力下持續減產(截至8月7日河北62家樣本鋼廠高爐開工率降至84.76%的年內最低位)，且8月下旬將迎來集中限產。

　　工業經濟先行指標不容樂觀，國內板材需求并未實質性好轉

　　作為工業經濟的先行指標，7月PPI及中國制造業PMI等數據均不容樂觀。當月中國制造業PMI為50%，較上月下滑0.2個百分點。分項指數中，新訂單指數、新出口訂單指數分別為49.9%和47.9%，處于收縮區間。以美元計價，2015年1-7月全國機電產品7238億美元，同比增長1.3%，增速較1-6月回落1.8個百分點，顯示機電外需低迷。

　　7月PPI同比下降5.4%，降幅較上月擴大0.6個百分點，主要是石油、鋼鐵等價格跌幅較大。值得注意的是，作為制造業中的用鋼大戶，當月金屬制品業、通用設備、汽車、運輸設備、電子設備等制造業出廠價環比全面下跌，且同比降幅進一步擴大。上述行業需求疲弱，拖累國內鋼材消費，尤其是板材需求并未實質性好轉。

　　近期中間庫存加速下降，主要是國內鋼市反彈，引發終端需求集中補庫，其中建筑鋼材去化速度明顯快速板材。截至2015年8月7日，全國主要城市建筑鋼材庫存量621.11萬噸，近一個月累計下降16.2%;板材庫存量506.88萬噸，近一個月累計下降5.9%。

　　主流鋼廠熱軋與現貨市場價差高位回落

　　自2014年10月以來，武鋼、鞍鋼熱軋出廠價逐步下行，且由于現貨市場價格下跌過快，導致鋼廠與現貨價差逐步拉大。7月上旬，武鋼3.0mm熱軋價格一度高于武漢市場同規格品種670元/噸，鞍鋼3.1mm熱軋價格一度高于沈陽市場同規格品種910元/噸。