在國內競爭最激烈的嬰兒奶粉領域，身處其中的部分乳企度過了近二年的轉型陣痛。

　　近日，合生元、圣元、美贊臣、雅培等陸續發布年報、半年報、季報，記者從這些財報中發現，多家嬰兒奶粉企業均出現凈利、營收雙雙下跌的慘狀。對于業績下滑的原因，部分乳企分析主要受海淘、網絡渠道沖擊影響銷售分流，同時國內嬰兒奶粉市場硝煙彌漫的價格戰，也大大損傷企業自身的元氣。

　　業內人士認為，經過這一輪大浪淘沙似的陣痛，剩下者有多少尚難預計，未來國內嬰兒奶粉格局如何演變，有待觀察。

　　電商沖擊致業績下降

　　8月19日，在港上市的合生元公布中期業績。記者從該公司半年報看到，期內該公司今年上半年公司的營業收入約19.63億元，同比下跌10.33%，毛利11.43億元，同比下跌15.06%；凈利潤為2.05億元，同比下跌34.36%；每股盈利0.34元或跌34.6%。合生元上半年的毛利率由61.5%減少到58.2%。

　　8月11日，國內另一家知名嬰兒奶粉企業圣元發布2016財年一季度業績。當季，圣元的凈銷售額約為8230萬美元，同比下跌4.2%。

　　據圣元的首席財務官介紹，在2016財年一季度營養品產品，包括品牌配方奶粉、嬰幼兒和成人食品在第一季度的凈銷售額上7370萬美元，占總凈銷售額的比例為89.6%。這個數據顯示，該凈銷售額比上年同期下降10.4%。

　　最近，在國內市場份額領先的美贊臣也發布了二季度業績。該公司在季報中稱，今年上半年，美贊臣銷售額21.27億元，同比下降4.38%；凈利潤3.7億美元，同比下降3.7%，其中，美贊臣在亞洲市場的銷售額為10.94億美元，同比下降5%。

　　此外，貝因美的命運同樣與上述企業類似。去年該公司凈利潤下滑9成，今年一季度，貝因美營業收入達到8.95億元，同比下降17.64%；凈利潤4857萬元，同比下滑29.17%。對于上半年的業績，該公司也預計并不樂觀，該公司曾發布消息稱，預計業績虧損，公司中報預計凈利潤變動幅度由-50%至0%轉為首虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損9500萬元至10500萬元。

　　多家嬰兒奶粉企業對于營收、凈利雙下滑，大多解釋為：嬰幼兒配方奶粉行業競爭激烈。圣元首席財務官曾表示，“在這個季度，我們繼續看到中國市場嬰幼兒配方奶粉行業的競爭加劇，這是整個嬰幼兒配方奶粉行業現狀�！�

　　同時她還提到，電商趨勢帶來較大影響，她承認，公司的定價壓力和電商競爭壓力越來越大。“整個奶粉行業的電商業務占比越來越大，這些電商平臺仍然以較高利潤率的嬰幼兒配方奶粉作為旗艦產品來拉動客流，并更傾向于賣進口小品牌，因為它們有更高的利潤率。”貝因美董事局副主席陳惠湘也曾向記者坦承，公司業績不理想受海淘、網絡渠道的影響。

　　價格戰或延至明年

　　值得注意的是，企業之間的日益激烈價格戰，也讓奶粉行業元氣大傷。

　　美贊臣首席執行官賈克布森曾表示稱，競爭對手在數個市場發起價格戰，從今年5月份開始，美贊臣公司也參與中國市場的價格促銷活動，“作為結果，我們的銷量承受了合理范圍內的不利影響�！�

　　他還指出，在二季度美贊臣顯著地增加廣告和促銷開支，金額為1.9億美元，或占二季度銷售的18.4%。這個數字創出新高，今年以來，這個指標占銷售的比例是15.7%，顯著高于去年同期的14.5%。

　　合生元宣稱，該集團為配合推出最新的升級嬰幼兒配方奶粉系列SN-2PLUS，在價格競爭的市場環境下，針對原有的嬰幼兒配方奶粉系列主動開展折價促銷活動。盡管如此，“集團收入和利潤對比去年同期分別減少10.3%和34.4%，然而集團成功保持穩定的銷售量和穩固其市場地位。”