受經(jīng)濟低迷影響,鋼鐵需求縮減,鐵礦石現(xiàn)貨價格松動,期貨持續(xù)小幅回落。周一在股市大跌的影響下,鐵礦石期貨跌停。短期來看,鐵礦石仍有下行空間。

　　國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)低迷,鋼鐵需求不容樂觀

　　目前國內(nèi)經(jīng)濟依然表現(xiàn)低迷。用電量和發(fā)電量均負增長,鐵路貨運量持續(xù)下降,8月財新中國制造業(yè)PMI創(chuàng)下2009年3月以來最低紀錄,都反映出工業(yè)企業(yè)開工率降低,生產(chǎn)積極性下降,對鋼鐵的需求縮減。

　　從鋼鐵下游來看,造船業(yè)依然不景氣,今年前7個月造船業(yè)新接訂單數(shù)量同比大降七成,手持船舶訂單量也減少逾10%;房地產(chǎn)銷售雖然有所好轉(zhuǎn),但房企投資仍在減少,螺紋鋼等建筑鋼材的消耗量仍在縮減。國內(nèi)股市持續(xù)下挫,投資者信心不足,國際市場也表現(xiàn)低迷,系統(tǒng)性風險對大宗商品包括鐵礦石的價格形成壓制。

　　國際礦山企業(yè)降本增產(chǎn),鐵礦石供應壓力不減

　　近期,全球主要鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)紛紛發(fā)布了半年報。無論是巴西淡水河谷還是澳大利亞的力拓、必和必拓、FMG,產(chǎn)量環(huán)比均有所增長。為了在鐵礦石價格持續(xù)下跌的背景下提高盈利,四大礦山均努力降低成本,一年內(nèi)生產(chǎn)成本普遍下降了10美元/噸左右,且這些企業(yè)紛紛表示將繼續(xù)擴產(chǎn)。預計2015年主要國外礦山企業(yè)將有超過1億噸的新增產(chǎn)量,扣除因高成本而被迫退出市場的大約4000萬噸非主流礦,2015年市場實際新增鐵礦石產(chǎn)量預計在6000萬噸左右,國際鐵礦石市場供過于求的格局將延續(xù)。

　　此外,近期交通部對40萬噸礦石船碼頭進行布局,淡水河谷多艘超大型礦砂船開始停泊在中國港口,而無需在馬來西亞或菲律賓進行減載或大換小,成本能節(jié)省8—10美元/噸,這將使中國未來進口更多鐵礦石。

　　鋼廠補庫基本完成,鐵礦石現(xiàn)貨松動

　　由于目前鋼廠每生產(chǎn)1噸鋼的利潤為80—100元,鋼廠積極復產(chǎn),帶動近期現(xiàn)貨鐵礦石價格走強。8月上旬重點鋼廠的粗鋼日產(chǎn)量比上一旬大增5.45%,鋼廠的鋼材庫存量比上一旬增加2.58%。隨著現(xiàn)貨鋼材供應不斷增加,鋼材價格止?jié)q轉(zhuǎn)跌。而為保障閱兵期間空氣質(zhì)量,從8月28日至9月4日,華北地區(qū)七省市統(tǒng)一實施臨時強化減排措施,確保主要污染物排放同比減排30%以上。河北地區(qū)鋼廠受限產(chǎn)影響,近期對鐵礦石的囤貨較為明顯,上周末多數(shù)鋼廠的庫存補充已經(jīng)完成,目前采購積極性有所降低,鐵礦石現(xiàn)貨松動,北方港口進口鐵礦石價格一周內(nèi)下跌5—10元/噸。

　　綜合來看,受到系統(tǒng)性風險和疲弱的基本面影響,鐵礦石期貨短期仍有下行空間,目前不宜抄底。