截至10月15日，A股6家航空運(yùn)輸企業(yè)中三大航企業(yè)已發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，均大幅增長(zhǎng)。不過(guò)結(jié)合中報(bào)看，三大航企第三季度業(yè)績(jī)均出現(xiàn)下降。券商分析師認(rèn)為，8月初人民幣兌美元匯率大幅度波動(dòng)或是航企凈利潤(rùn)大幅波動(dòng)的重要原因。不過(guò)，由于油價(jià)預(yù)計(jì)長(zhǎng)期處于低位，航空需求旺盛，預(yù)計(jì)航空行業(yè)仍將維持高景氣度。

　　第三季度表現(xiàn)不佳

　　中國(guó)國(guó)航預(yù)計(jì)，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為61億元至63億元，同比增長(zhǎng)92%-100%；去年同期中國(guó)國(guó)航實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)31.57億元。東方航空預(yù)計(jì)，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為52億元至54億元，同比增長(zhǎng)153%-162%；去年同期東方航空實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20.58億元。南方航空預(yù)計(jì)，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為46億-48億元，同比增長(zhǎng)266%-282%。

　　不過(guò)，綜合中報(bào)來(lái)看，三家航企第三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。南方航空中報(bào)凈利潤(rùn)為34.82億元。據(jù)此推算，公司第三季度預(yù)計(jì)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為11.18億-13.18億元，同比下降42.0%-50.8%。中國(guó)國(guó)航中報(bào)凈利潤(rùn)為39.4億元。據(jù)此推算，公司第三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為21.6億-23.6億元，同比下降11.9%-19.4%。東方航空中報(bào)凈利潤(rùn)為35.6億元。據(jù)此推算，東航第三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.4億-18.4億元，同比下降9.8%-19.6%。

　　盡管三大航企在其三季度業(yè)績(jī)預(yù)告中并未提及單季度業(yè)績(jī)情況，分析人士認(rèn)為，匯率波動(dòng)匯兌損失是其業(yè)績(jī)下滑的重要原因。8月人民幣對(duì)美元中間匯率大幅貶值，雖然在9月末快速升值，但相對(duì)6月底人民幣在三季度累計(jì)貶值約4.05%。航空公司負(fù)債主要以美元計(jì)價(jià)，人民幣貶值將對(duì)航空公司帶來(lái)多重不利影響。

　　行業(yè)處于高景氣期

　　不過(guò)，航空需求、成本等核心利好仍將存在，預(yù)計(jì)航空業(yè)仍將處于高景氣期。

　　需求方面，三大航企在業(yè)績(jī)預(yù)告中均表示，2015年前三季度，受益于旺盛的市場(chǎng)需求，加大運(yùn)力投入，實(shí)現(xiàn)了收入的同比增長(zhǎng)；成本方面，除實(shí)施精細(xì)化管理外，航油價(jià)格同比大幅下降，使得公司前三季度成本水平同比有效降低。券商分析師認(rèn)為，隨著十月和年底出境游旺盛，相關(guān)公司的優(yōu)勢(shì)國(guó)際航線仍將維持較高的增長(zhǎng)率；供給增幅因飛行員、航線資源稀缺而放緩，供需結(jié)構(gòu)大概率改善。

　　有分析師認(rèn)為，油價(jià)將維持低位徘徊，預(yù)計(jì)以約50美元/桶的價(jià)格低位運(yùn)行，航空公司將持續(xù)獲得低油價(jià)成本利好。

　　而在匯率方面，8月13日央行在發(fā)布會(huì)上稱(chēng)，人民幣匯率的偏差校正已基本完成，人民幣后續(xù)貶值預(yù)期大幅降低。匯率相對(duì)穩(wěn)定將顯著降低航空公司匯兌損失。