11月18日，阿拉伯原油價格率先跌破40美元大關，收報39.94美元。之前的11月13日，紐約原油期貨價格跌至每桶40.74美元，比11月3日價格下跌15%；布倫特原油期貨價格跌至每桶43.61美元，比11月3日價格下跌13.7%。

　　在專家看來，近期打壓國際油價的主要因素有兩大方面：一是美國原油庫存不斷攀升；二是市場對美聯儲加息的預期越來越濃重。

　　美國能源信息局11月12日公布的數據顯示，當周之前美國商業原油庫存增加420萬桶至4.87億桶。至此，美國原油庫存已連續7周上升，目前的庫存水平較去年同期高出1.086億桶。與此同時，上周美國日均原油產量仍在增加，升至918.5萬桶。

　　石油輸出國組織最新發布的報告稱，全球原油庫存目前升至10年以來的最高水平。發達國家原油庫存較5年均值高出2.1億桶，已經超過了2009年年初金融危機以來累計的過剩原油庫存。另外，近期多位美聯儲高官發表的講話傾向于支持加息，市場預期認為，12月份升息可能性繼續提高。這使得以美元計價的原油等大宗商品下行壓力進一步加劇。

　　今年下半年以來，國際油價始終運行在每桶四五十美元附近，與去年相比處于“腰斬”水平。而國際能源署在最新發布的世界能源展望報告中認為，全球原油供過于求的態勢可能仍將持續，油價在中期可能會保持在當前水平。

　　受全球經濟疲弱和美元走強的影響，石油需求缺乏利好支撐；另一方面，歐佩克維持不減產政策，美國原油庫存持續攀升，全球石油供應過剩的局面得到延續。因此，未來一段時間，國際油價或繼續下挫。

　　2015現暖冬現象，這削弱了取暖油的需求。短期來看，原油高庫存的壓力將繼續影響國際油價。

　　其實在我看來，除了上述媒體經常分析到的因素外，一個未被提起到的因素是中國石油進口對國際油價的影響。其實中國每日平均進口石油650萬桶，已經很接近美國的進口量。中國石油進口對國際油價的影響已經成為一個不可忽略的重要因素。

　　在我和華爾街基金的座談中，發現他們十分關注中國原油戰略儲備進口的情況。巴黎暴恐事件從需求來看對油價是利空，但是如果有中東動蕩的預期，短期又會形成對油價的支撐。11月國內地方煉油企業放開進口之后買了不少，但盡管11月的原油實貨市場不錯，在需求總量不振的情況下，不過只是在不同所有制企業中轉換，對需求總量沒有作用，目前看都是短期行為。中期看，還需消化過度儲存，基本面油價仍然不振。（來源：中國經濟周刊  文章作者：國家發改委原副主任、國家能源局原局長張國寶）