一、宏觀熱點(diǎn)

　　本周宏觀：又到歲末年底，機(jī)構(gòu)關(guān)于明年的各種預(yù)期紛紛出爐，綜合來看，大家對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期依然不樂觀，而對(duì)產(chǎn)能過剩的鋼鐵等重工業(yè)的預(yù)期則更加悲觀，兼并重組、人員失業(yè)在所難免。在此背景下，鋼價(jià)依然維持長期看空的判斷。對(duì)于下周市場(chǎng)，由于鋼價(jià)長期低迷，部分隱形產(chǎn)能退出，鋼產(chǎn)量有所下降，本周各地鋼價(jià)小有反彈，預(yù)計(jì)短期止跌企穩(wěn)，局部小漲但空間有限。

　　利好：

　　1、統(tǒng)計(jì)局：政策效果不斷顯現(xiàn)，11月份房價(jià)漲幅略有擴(kuò)大，房價(jià)上漲數(shù)量繼續(xù)增加。

　　2、能源局：中國11月份全社會(huì)用電量4658億千瓦時(shí)，同比增長0.6%；前兩個(gè)月均為同比下降0.2%。

　　3、重慶市長提議將建筑物中的鋼材使用量提高兩倍，以緩解鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩。

　　4、政治局會(huì)議：要化解房地產(chǎn)庫存，通過加快農(nóng)民工市民化，推進(jìn)以滿足新市民為出發(fā)點(diǎn)的住房制度改革，擴(kuò)大有效需求，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)。要擴(kuò)大有效供給，保持有效投資力度，著力補(bǔ)齊短板。

　　利空：

　　1、社科院：預(yù)計(jì)中國今年經(jīng)濟(jì)將增長約7%；2016年GDP增速在6.6%-6.8%。預(yù)計(jì)中國明年CPI將上升2.1%，PPI下降3.7%。政府應(yīng)避免大規(guī)模刺激政策。中國應(yīng)優(yōu)先考慮完善國企破產(chǎn)機(jī)制的改革。預(yù)計(jì)中國重工業(yè)和出口領(lǐng)域出現(xiàn)失業(yè)。預(yù)計(jì)房地產(chǎn)投資和相關(guān)行業(yè)將反彈。預(yù)計(jì)上證綜指2016年將在3200點(diǎn)至4000點(diǎn)波動(dòng)。應(yīng)繼續(xù)實(shí)施結(jié)構(gòu)寬松的貨幣政策。應(yīng)擴(kuò)大財(cái)政赤字。預(yù)測(cè)2016年財(cái)政預(yù)算赤字2.12萬億元人民幣。預(yù)計(jì)中國2016年固定資產(chǎn)投資增速放緩至9.7%。預(yù)計(jì)明年M2增速為12.6%。金融穩(wěn)定應(yīng)該成為央行的終極目標(biāo)之一。

　　2、央行工作論文：2015年全年實(shí)際GDP增長預(yù)期為6.9%，2016年GDP增長預(yù)期為6.8%。2015年CPI漲幅的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)為1.5%，2016年CPI漲幅基準(zhǔn)預(yù)測(cè)為1.7%。預(yù)計(jì)產(chǎn)能過剩、制造業(yè)利潤下降、不良貸款率上升等因素仍將對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)構(gòu)成下行壓力。明年房地產(chǎn)銷售和土地出讓收入將企穩(wěn)。新的基礎(chǔ)建設(shè)投資項(xiàng)目將有助于穩(wěn)定投資增速，財(cái)政和貨幣政策預(yù)計(jì)將在未來5-9個(gè)月產(chǎn)生巨大影響。