1月5日下午，自媒體“開(kāi)八”曝光疑似百世匯通融資計(jì)劃書(shū)，計(jì)劃書(shū)顯示當(dāng)前百事匯通估值27億美元，阿里巴巴為其第一大股東持股27.43%，百事匯通接近完成G輪融資，該輪融資規(guī)模在4-6億美元，包括中國(guó)投資有限公司、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、建銀國(guó)際等國(guó)有背景金融機(jī)構(gòu)擬參與投資。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)：阿里巴巴持股27.43%為第一大股東

　　在G輪融資之前，百世匯通員工期權(quán)占股7.57%；機(jī)構(gòu)持股70.72%，其中阿里巴巴持股27.43%為第一大股東，IDG資本、高盛集團(tuán)、富士康等公司機(jī)構(gòu)共持股43.29%；另有21.71%普通股由其開(kāi)曼群島注冊(cè)公司百世開(kāi)曼所持有。雖然無(wú)法獲知阿里巴巴在百世匯通董事會(huì)中的細(xì)微，但毫無(wú)疑問(wèn)阿里巴巴在百世匯通中有很大話(huà)語(yǔ)權(quán)。

　　實(shí)際上，背靠阿里巴巴一直是百世匯通的賣(mài)點(diǎn)。2008年百世匯通成立之初，便獲得阿里巴巴和富士康融資1500萬(wàn)美元。創(chuàng)始人周韶寧在此前受媒體采訪時(shí)，曾透露了馬云和郭臺(tái)銘參股投資的“背景”——2008年6月，周韶寧、馬云和郭臺(tái)銘三個(gè)人一起吃飯，周韶寧說(shuō)他要做中國(guó)的UPS，馬云與郭臺(tái)銘一拍即合，決定以阿里巴巴和富士康的名義投資1500萬(wàn)美元。百世匯通作為唯一物流伙伴助力其全球推介，當(dāng)時(shí)百事匯通上海分撥中心負(fù)責(zé)人透露，該分撥中心日均處理快件數(shù)約100萬(wàn)單，其中85%來(lái)自阿里旗下的天貓和淘寶。

　　之后除在C輪、E輪融資阿里巴巴均有小幅追加外，值得注意的是，在2015年1月，阿里巴巴重金進(jìn)入，投資約5.5億美元，獲得了20.5%的股權(quán)。（來(lái)自開(kāi)八）

　　今年虧損6.48億，預(yù)計(jì)明年扭虧為盈

　　從此次流露出的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，目前百事匯通還處于投入階段，毛利率處于負(fù)值，2015年預(yù)計(jì)虧損6.48億，但營(yíng)收增速明顯加快。

　　依靠網(wǎng)購(gòu)發(fā)展，百事匯通的營(yíng)收正在快速增長(zhǎng)。2010年?duì)I收為3.8億元，2011年同比增長(zhǎng)95.2%至7.42億元，2012年同比增長(zhǎng)56.7%至11.62億，2013年同比增長(zhǎng)66.8%至19.39億，2014年同比增長(zhǎng)63.5%至31.7億元。2015年的增幅預(yù)計(jì)超過(guò)前四年，全年預(yù)計(jì)收入59億元，同比增長(zhǎng)86.12%。

　　與之對(duì)應(yīng)，包裹處理量從2012年的1.55億件增長(zhǎng)至2013年的3.22億件，到2014年增長(zhǎng)至7.35億件，增速超過(guò)100%。

　　盡管百事匯通營(yíng)收呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，并且增速加快，但目前仍處于虧損狀態(tài)。從此次被曝光的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，百世匯通2015年毛利率為負(fù)數(shù)-0.2%，全年預(yù)計(jì)虧損6.48億元。不過(guò)2016年會(huì)扭虧為盈，營(yíng)收110.4億，毛利率提高到10.3%，凈利潤(rùn)1.79億元。

　　與三通一達(dá)不同，百世匯通一直嘗試互聯(lián)網(wǎng)化，在網(wǎng)絡(luò)方面投入巨大，有知情人士透露，其每年在網(wǎng)絡(luò)方面的投入為5億-8億元。依據(jù)百世官網(wǎng)信息顯示，目前百世匯通的業(yè)務(wù)除了快遞外，還涵蓋P2P（百微網(wǎng)）、海淘（360hitao海淘）、云服務(wù)（百世云）。IT出身的周韶寧（曾任UT斯達(dá)康公司總裁，Google全球副總裁兼大中華區(qū)聯(lián)合總裁）曾多次公開(kāi)表示，百世正嘗試以信息技術(shù)和物流模式創(chuàng)新的方式，再造一個(gè)類(lèi)蘋(píng)果平臺(tái)的物流社區(qū)。

　　G輪融資接近完成，下一步上市

　　在接近完成的G輪融資中，投資方陣容強(qiáng)大，其中不乏國(guó)有背景投資機(jī)構(gòu)。中國(guó)投資有限公司、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、建銀國(guó)際、光大金控中銀國(guó)際、萬(wàn)達(dá)、復(fù)興、等金融機(jī)構(gòu)達(dá)成投資意向，以及此前的投資方富士康、IDG、高盛等也會(huì)參投。在該輪融資中，百世匯通擬出讓15.6%股權(quán)，本輪融資規(guī)模在4至6億美元。按此計(jì)算，在該輪融資中百世匯通最高估值38.46億美元，而融資前估值在27億美元。

　　G輪融資之后，百世匯通下一步就是上市。據(jù)悉百世物流預(yù)計(jì)2017年－2018年在美國(guó)或者香港上市，目前，其已經(jīng)聘請(qǐng)高盛作為顧問(wèn)，并已經(jīng)招聘CFO開(kāi)始籌備上市事宜。

　　而在2015年12月份，申通快遞擬通過(guò)借殼艾迪西，完成資本搶灘，成為第一家A股上市的快遞公司，交易對(duì)價(jià)為169億元。長(zhǎng)江證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，到2016年，艾迪西的市值有望達(dá)到351億元（約53億美元）。

　　快遞通病仍存，與阿里關(guān)系微妙

　　與三通一達(dá)一樣，百世匯通采用加盟的方式，加盟商通過(guò)與快遞公司簽訂加盟合同，成為快遞品牌在當(dāng)?shù)貐^(qū)域的快遞承攬方和派送方。隨著訂單量擴(kuò)大，攬件服務(wù)需求隨之攀升，這對(duì)加盟商的管理變得至關(guān)重要。近年來(lái)，媒體不斷爆出快遞服務(wù)收費(fèi)亂象，快遞時(shí)效，暴力分揀，販賣(mài)用戶(hù)消息以及投訴維權(quán)困難等各種疑難雜癥。這對(duì)加盟模式而言，管理要求將更加苛刻。

　　并且，隨著消費(fèi)需求升級(jí)，京東、蘇寧等這些前端平臺(tái)自建物流，盡管百世匯通聲稱(chēng)要向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，但目前看來(lái)并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)規(guī)模性突破。

　　除此之外，百世匯通與阿里的關(guān)系也十分微妙，盡管是最早被阿里投資入股的快遞公司，但阿里并未將其早早控股，反而之后又相繼入股了排名前兩位的申通和圓通，這是否是因?yàn)榘偈绤R通市場(chǎng)份額遲遲不前有關(guān)？

　　總之，融資、上市之后，百世匯通還有很多問(wèn)題待解。