2015年以來(lái)國(guó)內(nèi)鋼市持續(xù)下行，全年幾乎未現(xiàn)反彈，僅到年底才有一波回漲行情，使得市場(chǎng)呼聲一篇，持貨炒作，哄抬鋼價(jià)。2015年前11個(gè)半月的跌勢(shì)和后半個(gè)月的漲勢(shì)，均是供需矛盾激化為主因，期間卻伴隨著環(huán)保整頓，減產(chǎn)停產(chǎn)，虧損加劇，破產(chǎn)淘汰，電商轉(zhuǎn)型等多空因素共同作用的結(jié)果。在2015年底超跌反彈的鋼價(jià)在2016年1月仍舊有著下行風(fēng)險(xiǎn)，但由于2016年國(guó)家的主要任務(wù)是以去產(chǎn)能為首的供給側(cè)機(jī)構(gòu)性改革，因此預(yù)計(jì)在加大產(chǎn)能淘汰和加快結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的利好下，2016全年鋼價(jià)跌幅收縮，甚至有較多的反彈機(jī)會(huì)。

　　上游：礦價(jià)三起三落創(chuàng)下13年新低

　　2015年以來(lái)，盡管鐵礦石市場(chǎng)仍舊延續(xù)2014年跌勢(shì)，價(jià)格重心震蕩下移。且國(guó)際礦業(yè)巨頭憑借自身成本優(yōu)勢(shì)，依舊逆市擴(kuò)產(chǎn)，倒逼高成本礦商退市，進(jìn)而搶占市場(chǎng)資源，意圖控制價(jià)格節(jié)奏;但由于全球最大需求市場(chǎng)中國(guó)的鋼鐵行業(yè)持續(xù)低迷探底以及鋼廠虧損加大、停減產(chǎn)增多、采購(gòu)需求減弱等利空下;最終造成國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦價(jià)全年“三起三落”走勢(shì)，創(chuàng)下2003年以來(lái)的新低。數(shù)據(jù)顯示，礦價(jià)“三起”行情主要是由港口庫(kù)存高位下降而起;分別是2014年底的1.03噸庫(kù)存降至2015年初的9800萬(wàn)噸，礦價(jià)上漲2.41%;4月中旬的9700萬(wàn)噸降至6月中旬的8000萬(wàn)噸，礦價(jià)上漲26.23%以及7月中旬的8200萬(wàn)噸降至8000萬(wàn)噸，礦價(jià)上漲13.62%。而礦價(jià)“三落”行情，除了港口庫(kù)存回升以外，主要還是鋼廠對(duì)礦石的采購(gòu)需求減弱所致。數(shù)據(jù)顯示，“一落”期間鋼廠進(jìn)口礦平均總庫(kù)存30.56萬(wàn)噸降至28.46萬(wàn)噸，礦價(jià)下跌26.28%;而“二落”則是27.14萬(wàn)噸降至25.14萬(wàn)噸，礦價(jià)下跌16.53%;“三落”則是29.46萬(wàn)噸降至23.48萬(wàn)噸，礦價(jià)下跌34.87%。因此在礦價(jià)三次沖高無(wú)果之后，礦價(jià)在12月20日跌至13年的新低價(jià)格298.89元/噸。不過(guò)在2015年底，由于下游鋼價(jià)因資源緊缺而出現(xiàn)回暖行情，倒逼礦價(jià)反彈，使得礦石市場(chǎng)開(kāi)始第四次沖高行情。但是由于國(guó)際礦山的不斷增產(chǎn)，以及對(duì)中國(guó)發(fā)貨的增加，會(huì)造成港口庫(kù)存再次回升，預(yù)計(jì)此次沖高行情依舊會(huì)再次回落。

　　整體來(lái)看，2015年國(guó)際六大礦山產(chǎn)量在11.07億噸，同比增1.13億噸，而2016年則至少新增8800萬(wàn)噸，雖然較2015年有所減少，但若以80%的輸送中國(guó)來(lái)看，仍舊有7040萬(wàn)噸的新增量，所以預(yù)計(jì)2016年國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦市場(chǎng)依舊供大于求的“老常態(tài)”格局，礦價(jià)也會(huì)繼續(xù)常態(tài)化新低。加之下游鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能，去庫(kù)存的任務(wù)，礦石需求亦會(huì)再次削弱。因此預(yù)計(jì)2016年礦價(jià)最低會(huì)跌至38美元/噸，最高55美元/噸，折合人民幣最低240-255元/噸，最高340-360元/噸。