在“互聯網+”和市場的共同助推下，互聯網醫療開啟了一場聲勢浩大的資本盛宴：一二級市場聯動、股權投資與并購重組持續井噴、明星牛股輩出、市值與估值增長驚人，似乎加上互聯網概念的醫療直指了現實中看病難的問題。

　　然而，資本驅動的熱潮和高業績的對賭，引發了市場對互聯網醫療泡沫化的擔憂。多名醫療行業分析師對記者表示，互聯網對醫療行業的滲透和改變是大勢所趨，但目前整體仍處于發展初期，商業模式、企業成長性仍待進一步驗證。

　　股權投資的瘋狂

　　互聯網醫療板塊的崛起，始于互聯網模式向醫療服務行業的滲透，一定程度上突破了醫療服務行業曾經封閉、壟斷的模式，也為“外來者”打開了進場的入口，伴隨這場熱潮的推進，互聯網醫療成了資本市場不折不扣的“新貴”。

　　一級市場股權投資最為洶涌。投中集團發布的年度報告顯示，醫療健康領域VC/PE融資市場交易規模連續4年增長，2015年融資規模34.72億美元、同比增長1.5倍；并購市場全年宣布的交易規模247.36億美元、同比增長近40.87%，完成交易規模118.48億美元、上漲近14.71%。

　　在一級市場跑馬圈地頻發之時，二級市場并購的熱情迅猛高漲。投中集團的報告認為，2015年醫療健康并購市場呈現爆發式增長，已掀起并購狂潮，從重大并購案例來看，非醫療健康行業上市公司正開足火力、加緊布局，通過全資收購或控股實現全方位布局。

　　報告統計顯示，2015年醫療健康領域最大規模的并購案，當為南京新百11.70億美元收購中國臍帶血庫企業集團65%股權。緊隨其后的是九九久11.32億美元收購陜西必康制藥100%股權。此外，去年該領域還有九芝堂10.51億美元收購牡丹江友搏藥業、黃海機械8.87億美元收購長春長生生物科技、華潤雙鶴5.71億美元收購華潤賽科藥業等，交易規模居于行業前列。

　　互聯網醫療的崛起，不僅撬動了產業的新發展模式，也讓產業發展的驅動因素、板塊投資的邏輯發生了變化。

　　“醫藥股早就不只具備防御性，從2013年開始已呈現較強的進攻性。”國信證券行業分析師認為，醫藥股進攻的方式也日趨多樣化，從傳統的追尋成長股的邏輯，已經逐步擴散到追逐主題熱點、事件驅動和邊際改善等類型上。

　　“A股結構性高估值體系使得上市公司具備了收購能力，收購帶來上市公司估值的進一步提升，估值提升則繼續促進上市公司提升研發投入的規模，形成資本與實業的正反饋。”上述分析師稱。