2月2日消息，搜狐昨日發(fā)布了該公司截至2015年12月31日的第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，搜狐第四季度營(yíng)收為4.66億美元，同比下滑2%；以Non-GAAP計(jì)算，歸屬搜狐的凈虧損為1300萬(wàn)美元，稀釋后的每股凈虧損為0.34美元，去年同期歸屬搜狐的凈虧損為1400萬(wàn)美元。搜狐2015年全年?duì)I收為19億美元，同比增長(zhǎng)16%；以Non-GAAP計(jì)算，歸屬搜狐的凈虧損為400萬(wàn)美元，稀釋后的每股凈虧損為0.09美元，去年同期歸屬搜狐的凈虧損為1.2億美元。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，搜狐董事會(huì)主席兼CEO張朝陽(yáng)、總裁兼CFO余楚瑗、暢游聯(lián)席CEO陳德文、CFO周晶、搜狗CEO王小川、搜狐財(cái)務(wù)副總裁沈巖嶺等召開(kāi)電話(huà)會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答分析師提問(wèn)。

　　以下是分析是問(wèn)答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

　　分析師：請(qǐng)公司評(píng)價(jià)一下今年的廣告市場(chǎng)情況，會(huì)不會(huì)比去年好？今年的奧運(yùn)會(huì)會(huì)不會(huì)對(duì)廣告業(yè)務(wù)有提振作用？第二個(gè)問(wèn)題關(guān)于在線視頻內(nèi)容預(yù)算，公司今年的采購(gòu)策略是什么？

　　張朝陽(yáng)：由于宏觀經(jīng)濟(jì)的放緩，公司來(lái)自國(guó)有企業(yè)和大公司的廣告營(yíng)收將會(huì)下降，因?yàn)檫@些公司廣告預(yù)算的減少。但是另一方面，中國(guó)的人口基數(shù)巨大，最基本的需求，比如吃和消費(fèi)，仍然存在，遍布中國(guó)各地的中小企業(yè)仍然蓬勃發(fā)展，這些我稱(chēng)為“中尾和長(zhǎng)尾”廣告商所貢獻(xiàn)的營(yíng)收今年將增加，從而抵消減少的部分。整體而言，公司的廣告營(yíng)收將與去年持平或者同比增長(zhǎng)。奧運(yùn)會(huì)會(huì)有一些影響，但是不會(huì)太大，因?yàn)檫@屆奧運(yùn)會(huì)不在北京，所以不會(huì)像2008年奧運(yùn)會(huì)對(duì)廣告營(yíng)收影響那么大。

　　公司在頭部?jī)?nèi)容（head content，主要指大型的電視劇和一些綜藝節(jié)目），自制內(nèi)容和專(zhuān)業(yè)制作內(nèi)容方面，最主要還是頭部?jī)?nèi)容方面的花費(fèi)。雖然公司競(jìng)爭(zhēng)者的財(cái)力更為雄厚，公司還將在內(nèi)容方面進(jìn)行足夠的投入來(lái)保證能留在一線視頻網(wǎng)站之中，這基于我們?cè)趦?nèi)容挑選的能力和經(jīng)驗(yàn)。相比競(jìng)爭(zhēng)者而言，我們的預(yù)算比較小，但是購(gòu)買(mǎi)的目標(biāo)更為精準(zhǔn)。另外公司的自制內(nèi)容也非常成功，比如去年推出的《無(wú)心法師》和《他來(lái)了，請(qǐng)閉眼》，今年公司還繼續(xù)在這方面的投入，出一些網(wǎng)絡(luò)劇大片。專(zhuān)業(yè)自制內(nèi)容方面，公司的合作伙伴投入更多，公司投入很少。通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新，公司的用戶(hù)忠誠(chéng)度將會(huì)提高。

　　分析師：公司預(yù)計(jì)今年的廣告市場(chǎng)，哪些行業(yè)表現(xiàn)會(huì)更好？哪些會(huì)更差？

　　張朝陽(yáng)：（宏觀經(jīng)濟(jì)）影響比較大的是汽車(chē)，IT和快速消費(fèi)品行業(yè)，尤其是這些行業(yè)中大企業(yè)的廣告預(yù)算下降較多，這個(gè)趨勢(shì)今年會(huì)繼續(xù)，但是公司來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)行業(yè)的廣告營(yíng)收將繼續(xù)增長(zhǎng)。其他服務(wù)業(yè)，例如飯店和教育培訓(xùn)的中小企業(yè)貢獻(xiàn)的廣告營(yíng)收將繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　美銀美林分析師梁偉亮（Eddie Leung）：我有兩個(gè)關(guān)于公司廣告業(yè)務(wù)的問(wèn)題。第一個(gè)問(wèn)題，對(duì)公司門(mén)戶(hù)，搜索和視頻業(yè)務(wù)廣告營(yíng)收貢獻(xiàn)最大的幾個(gè)行業(yè)分別是哪些？這些行業(yè)有無(wú)發(fā)生變化？第二個(gè)問(wèn)題關(guān)于第一季度財(cái)報(bào)預(yù)測(cè)，搜狗的四季度營(yíng)收受到了宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，這一影響會(huì)否在一季度持續(xù)？人民幣匯率變化對(duì)一季度財(cái)測(cè)的影響有多大？

　　張朝陽(yáng)：對(duì)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站廣告營(yíng)收貢獻(xiàn)最大的行業(yè)依次是汽車(chē)，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，電子產(chǎn)品和快速消費(fèi)品。對(duì)視頻業(yè)務(wù)廣告營(yíng)收貢獻(xiàn)最大的行業(yè)依次是家用電器，個(gè)人護(hù)理用品，化妝品，食品飲料，電商，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和汽車(chē)。汽車(chē)公司在視頻業(yè)務(wù)中投放的廣告一直就不多。

　　王小川：搜索業(yè)務(wù)前五大的廣告客戶(hù)行業(yè)是醫(yī)療健康，電子商務(wù)，商務(wù)服務(wù)，游戲，商家服務(wù)。一季度的宏觀經(jīng)濟(jì)影響也在逐步體現(xiàn)，像電商，醫(yī)療和游戲行業(yè)貢獻(xiàn)的廣告營(yíng)收增長(zhǎng)放緩，因?yàn)榻衲暌患径鹊膮R率比去年跌了三個(gè)百分點(diǎn)。

　　八六證券分析師Joanne Lin：我有一個(gè)關(guān)于公司對(duì)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站財(cái)測(cè)的問(wèn)題。看起來(lái)，公司一季度門(mén)戶(hù)網(wǎng)站廣告營(yíng)收下降的幅度要比視頻和搜索業(yè)務(wù)下降幅度要低得多，也比之前的下降幅度要低，請(qǐng)問(wèn)原因是什么？與中小企業(yè)貢獻(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)有關(guān)系嗎？

　　張朝陽(yáng)：是的，與中小企業(yè)的營(yíng)收貢獻(xiàn)有關(guān)系。搜狐新聞客戶(hù)端和網(wǎng)站用戶(hù)數(shù)量一直在增長(zhǎng)，廣告形式不斷創(chuàng)新以及基于大數(shù)據(jù)，用戶(hù)資料而形成了目標(biāo)性更強(qiáng)的廣告營(yíng)銷(xiāo)。這些產(chǎn)品和服務(wù)令公司獲得了新的廣告客戶(hù)，這抵消了一些宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的影響。

　　Joanne Lin：媒體門(mén)戶(hù)移動(dòng)端貢獻(xiàn)的廣告營(yíng)收比例是多少？

　　張朝陽(yáng)：這個(gè)比例超過(guò)一半。

　　中金分析師Natalie Wu：公司搜索業(yè)務(wù)廣告營(yíng)收中，有多大比例來(lái)自醫(yī)療廣告？對(duì)于公司在搜索領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)者而言，這個(gè)比例是多少？公司提到說(shuō)廣告營(yíng)收的增長(zhǎng)正在放緩，這是行業(yè)趨勢(shì)？還是只是針對(duì)搜狗而言？

　　王小川：醫(yī)療廣告貢獻(xiàn)營(yíng)收的占比在12%左右，這個(gè)比例在四季度有環(huán)比的下降，沒(méi)有因?yàn)榘俣仁录�而又提升�?/p>

　　Natalie Wu：可否對(duì)主要大客戶(hù)和中小企業(yè)客戶(hù)貢獻(xiàn)廣告營(yíng)收在一季度的增長(zhǎng)情況分別做一下預(yù)測(cè)？

　　王小川：大客戶(hù)的廣告營(yíng)收貢獻(xiàn)比例一直穩(wěn)定在三分之一。兩類(lèi)客戶(hù)的增長(zhǎng)幅度也類(lèi)似。

　　麥格理分析師：專(zhuān)業(yè)制作內(nèi)容正成為公司視頻策略一個(gè)非常重要的組成部分，公司會(huì)提供哪些差異化的服務(wù)來(lái)吸引專(zhuān)業(yè)內(nèi)容制作人的合作？

　　張朝陽(yáng)：首先是產(chǎn)品創(chuàng)新，包括用戶(hù)界面設(shè)計(jì)更為人性化，其次，公司有非常透明的收入分成機(jī)制，另外，公司還有有效的廣告系統(tǒng)來(lái)幫助增加收入。在這部分業(yè)務(wù)上，公司的資金投入不多。

　　分析師：專(zhuān)業(yè)制作內(nèi)容對(duì)公司視頻的流量貢獻(xiàn)有多大？

　　張朝陽(yáng)：去年專(zhuān)業(yè)制作內(nèi)容的流量翻番，比例暫時(shí)不做披露。

　　分析師：公司付費(fèi)用戶(hù)業(yè)務(wù)進(jìn)展如何？有何計(jì)劃？

　　張朝陽(yáng)：公司付費(fèi)業(yè)務(wù)起步的時(shí)候用戶(hù)基數(shù)很小，但是增長(zhǎng)迅速，付費(fèi)用戶(hù)數(shù)去年增長(zhǎng)了三倍。公司對(duì)自制內(nèi)容擁有版權(quán)，會(huì)針對(duì)這些內(nèi)容進(jìn)行廣告招商，也會(huì)將其作為付費(fèi)內(nèi)容，以提高付費(fèi)用戶(hù)數(shù)。今年的自制劇數(shù)量將達(dá)到30部。

　　分析師：今年打算制作多少部電影？

　　張朝陽(yáng)：可能一兩部或者兩三部吧，公司的視頻業(yè)務(wù)主要還是專(zhuān)注于網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容的制作，電影不是公司的核心發(fā)展策略。

　　匯豐銀行分析師曾祺（Qi Zeng）：公司對(duì)一季度視頻業(yè)務(wù)營(yíng)收的預(yù)測(cè)反映了宏觀經(jīng)濟(jì)情況。可否對(duì)今年全年的營(yíng)收情況做一下預(yù)測(cè)？

　　張朝陽(yáng)：視頻業(yè)務(wù)是搜狐業(yè)務(wù)的核心。目前只有兩種媒體平臺(tái)，一是文本媒體平臺(tái)，一是視頻媒體平臺(tái)，而未來(lái)所有的知識(shí)都可以通過(guò)視頻來(lái)展示。公司的視頻業(yè)務(wù)需要具備競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也要可持續(xù)。雖然公司的競(jìng)爭(zhēng)者意圖通過(guò)燒錢(qián)來(lái)獲得市場(chǎng)份額，但公司認(rèn)為更為重要的是用戶(hù)黏性和社區(qū)性質(zhì)等互聯(lián)網(wǎng)屬性，Youtube就是一家比較成功地挖掘了這些屬性，而國(guó)內(nèi)視頻行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更像是電視臺(tái)之間的競(jìng)爭(zhēng)。公司需要足夠的投入留在一線視頻網(wǎng)站之中，并且發(fā)展搜狐視頻的互聯(lián)網(wǎng)屬性。

　　曾祺（Qi Zeng）：公司頭部?jī)?nèi)容，自制內(nèi)容和專(zhuān)業(yè)制作內(nèi)容貢獻(xiàn)的廣告營(yíng)收比例分別是多少？

　　張朝陽(yáng)：公司不會(huì)將這些內(nèi)容貢獻(xiàn)的營(yíng)收區(qū)分開(kāi)來(lái)，所以無(wú)法披露比例。

　　高盛分析師：除了宏觀經(jīng)濟(jì)情況，還有哪些原因造成了搜狗和視頻業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)放緩？

　　王小川：除了提到的宏觀經(jīng)濟(jì)和匯率原因，過(guò)去一年P(guān)C端搜索營(yíng)收也在輕度萎縮，而移動(dòng)端搜索的增長(zhǎng)速度也放緩，這些都是搜狗的流量增長(zhǎng)和商業(yè)化增長(zhǎng)都相應(yīng)放慢。

　　張朝陽(yáng)：就視頻業(yè)務(wù)而言，過(guò)去幾個(gè)月里，我們投入的資源還不夠，并且去年一季度有和《中國(guó)好歌曲》的合作，而今年沒(méi)有與大型綜藝節(jié)目的合作。

　　分析師：微信對(duì)搜狗的流量貢獻(xiàn)情況如何？公司是否已經(jīng)開(kāi)始將這部分流量變現(xiàn)？

　　王小川：和微信的合作更多是為了提升搜狗的品質(zhì)，不是直接給搜狗帶來(lái)搜索的流量，雖然流量的增長(zhǎng)是和這樣的品質(zhì)提升有關(guān)的。搜狗搜索并不直接參與變現(xiàn)。