進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨成交不佳節(jié)后商家觀望居多

　　14日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨成交寥寥，節(jié)后第一天，商家觀望居多。現(xiàn)PB粉325-335元/噸，;PB塊395-405元/噸，持平;羅粉295-305元/噸;56.5%超特粉280-290元/噸;楊迪粉295-305元/噸;62.5%巴粗330-340元/噸。14日市場(chǎng)恰逢周日，國(guó)內(nèi)與外盤(pán)均休市，市場(chǎng)交投十分清淡，投機(jī)商揣測(cè)漲跌之意濃，由于節(jié)日期間普氏累計(jì)下跌2.6美元，但由于之前美元倒掛現(xiàn)貨，對(duì)于港口庫(kù)存下跌壓力顯然不足，預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)交投仍以平穩(wěn)探漲為主。

　　民營(yíng)煤企老板：可能沒(méi)機(jī)會(huì)再翻盤(pán)

　　中國(guó)煤炭行業(yè)經(jīng)歷了幾番潮起潮落后，進(jìn)入近年來(lái)史無(wú)前例的拐點(diǎn)。民營(yíng)煤企最先受到?jīng)_擊，小煤礦被迫關(guān)閉，外地掘金者先后離場(chǎng)，陜西省榆林市大柳塔鎮(zhèn)目前僅存的三家民營(yíng)煤礦無(wú)一不是當(dāng)?shù)厝嗽诮?jīng)營(yíng)，產(chǎn)能最低的也在60萬(wàn)噸/年。

　　19家上市煤企凈利縮水400億煤價(jià)下滑是罪魁禍?zhǔn)?/strong>

　　展望2016年，煤炭行業(yè)的寒冬何日去、春天又能幾時(shí)來(lái)?煤價(jià)依舊是關(guān)鍵。廈門(mén)大學(xué)能源協(xié)同創(chuàng)新中心主任林伯強(qiáng)等第三方觀察人士指出，今年煤價(jià)也有可能繼續(xù)下探，但下探空間有限;如果煤價(jià)能夠回升并企穩(wěn)，煤企業(yè)績(jī)將會(huì)有所改善，否則仍難以扭虧。

　　簡(jiǎn)評(píng)：今年煤價(jià)也有可能繼續(xù)下探，但下探空間有限;如果煤價(jià)能夠回升并企穩(wěn)，煤企業(yè)績(jī)將會(huì)有所改善，否則仍難以扭虧。上市煤企基本涵蓋了國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)的龍頭，所以其業(yè)績(jī)變化具有很強(qiáng)的行業(yè)代表性;實(shí)際上，目前大部分煤企都已經(jīng)虧損，能夠不虧的煤企，也是微利狀態(tài)，利潤(rùn)還比較大的煤企如神華，也都是非煤板塊貢獻(xiàn)的。

　　煤炭業(yè)去產(chǎn)能：重組5億噸或是最大壓力

　　去產(chǎn)能重心是控增量，配合改革重組，3年內(nèi)原則上停止審批新建煤礦項(xiàng)目，新建煤礦項(xiàng)目一律實(shí)行減量置換，重組5億噸或是最大壓力，因?yàn)檫^(guò)去四年兼并重組規(guī)模不足1億噸;從結(jié)構(gòu)看，推進(jìn)地方國(guó)有兼并重組和民營(yíng)淘汰可能是主要路徑。同時(shí)，在孫彬彬看來(lái)，重組重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)方向是煤電一體化。

　　火電萎縮進(jìn)口煤貿(mào)易風(fēng)光不再

　　受需求下滑及價(jià)格不斷下跌的影響，進(jìn)口煤利潤(rùn)在不斷縮減。據(jù)福州某貿(mào)易商反饋，其公司以配煤技術(shù)優(yōu)良著稱(chēng)，往年利潤(rùn)較好，但2015年其配煤優(yōu)勢(shì)下降，利潤(rùn)大幅縮水。利潤(rùn)下滑主要因?yàn)槿齻�(gè)價(jià)差縮小，包括高低卡煤種單卡價(jià)差縮小、海運(yùn)費(fèi)下跌導(dǎo)致南下與北上的運(yùn)費(fèi)價(jià)差縮小、高低硫價(jià)差縮小。

　　簡(jiǎn)評(píng)：從基本面上來(lái)看，下游需求縮減超預(yù)期，水電、核電等能源輸出占比不斷提高，火電需求大幅減少。供給端雖然已開(kāi)始改革，但進(jìn)程相對(duì)緩慢，未來(lái)供需矛盾可能進(jìn)一步惡化。