國(guó)泰航空（00293）

　　國(guó)泰航空（00293.HK）3月9日公布截至去年12月底止全年業(yè)績(jī)，凈利潤(rùn)同比激增90.48%至60億港元，接近市場(chǎng)預(yù)期上限，為近五年來(lái)最佳表現(xiàn)，但期內(nèi)貨運(yùn)收益率下降，且錄得84.75億港元的燃油對(duì)沖虧損，較去年飆升8.3倍。

　　主要受惠于較低的油價(jià)水平

　　財(cái)報(bào)于午間公布后，國(guó)泰航空股價(jià)逆勢(shì)抽升，最高升5.08%觸及每股14.06港元。全日收于每股14.04港元，升4.93%，成交額1.4億港元。

　　公司主席史樂(lè)山9日出席業(yè)績(jī)會(huì)時(shí)指出，強(qiáng)勁的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要受惠于較低的油價(jià)水平，同時(shí)全年乘客運(yùn)載率維持在較高的水平，反映經(jīng)濟(jì)艙的需求強(qiáng)勁，但一些長(zhǎng)途航線的頭等及商務(wù)艙需求不及預(yù)期。此外，貨運(yùn)需求在去年第二季度受壓，而下半年疲弱。

　　回應(yīng)燃油對(duì)沖的巨額虧損，國(guó)泰行政總裁朱國(guó)樑表示，去年雖然燃油對(duì)沖虧損達(dá)到84.74億元，但實(shí)際燃油成本也有所下降。財(cái)報(bào)顯示，2015年，不計(jì)對(duì)沖虧損的燃油成本為244.94億港元，同比下降37.8%，而總計(jì)燃油成本則跌18.2%。

　　朱國(guó)樑稱(chēng)，燃油對(duì)沖有益于控制風(fēng)險(xiǎn)，目前國(guó)泰只就每年燃油用量的約五到六成做對(duì)沖。而國(guó)泰財(cái)務(wù)董事馬天偉透露，公司已將今年62％的燃油對(duì)沖定價(jià)于85美元。

　　2015年，國(guó)泰航空營(yíng)業(yè)額同比下跌3.44%至1023.42億港元，其中客運(yùn)服務(wù)錄得收益730.47億港元，同比跌3.5%，貨運(yùn)服務(wù)收益231.22億港元，同比下跌9%。

　　乘客收益率及貨運(yùn)收益率下跌

　　受競(jìng)爭(zhēng)激烈、燃油附加費(fèi)下調(diào)、不利的匯率變動(dòng)等因素的影響，去年國(guó)泰乘客收益率及貨運(yùn)收益率均有明顯下跌。

　　乘客運(yùn)載率為85.7%，同比2.4個(gè)百分點(diǎn)，可用座位千米數(shù)升5.9%。但以上因素加之在港轉(zhuǎn)機(jī)乘客比例的提升，去年乘客收益率下降11.4%至59.6港仙（即0.596港元）。

　　朱國(guó)樑透露，目前乘客組成結(jié)構(gòu)正在發(fā)生改變，去年國(guó)泰首次錄得轉(zhuǎn)機(jī)旅客人數(shù)超過(guò)從香港出發(fā)及到達(dá)的旅客人數(shù)，而廉價(jià)航空也帶來(lái)了更激烈的競(jìng)爭(zhēng)。“雖然過(guò)境旅客帶來(lái)的收益率較低，但其數(shù)量會(huì)隨市場(chǎng)規(guī)模同步增長(zhǎng)，并不是超差的客戶(hù)”，他表示國(guó)泰將持續(xù)改善產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，更多吸引各類(lèi)型旅客。

　　貨運(yùn)方面，運(yùn)載貨物及郵件升4.4%，貨物及郵件運(yùn)載率同比下跌0.1%百分點(diǎn)至64.2%，而貨運(yùn)收益率下降13.2％至1.9港元。

　　“自2008年全球金融危機(jī)之后，貨運(yùn)需求端受到了結(jié)構(gòu)性的沖擊，此前全球（航空）貨運(yùn)需求的年增長(zhǎng)普遍快于全球GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）的增長(zhǎng)，而現(xiàn)在貨運(yùn)需求的增長(zhǎng)疲弱，不及全球GDP增速。”朱國(guó)樑解釋稱(chēng)。他指出，目前市場(chǎng)上運(yùn)力過(guò)剩，也帶來(lái)負(fù)面影響，但公司已作出響應(yīng)的目的地和班次頻度調(diào)整，而運(yùn)營(yíng)效率也有所提升。

　　市場(chǎng)拓展目標(biāo)珠三角

　　市場(chǎng)拓展將是國(guó)泰航空今年除了提升效率及產(chǎn)品與服務(wù)水平之外的重點(diǎn)任務(wù)，史樂(lè)山表示。其中，2015年以珠三角為起點(diǎn)的休閑及商務(wù)旅游需求增加顯著，而中國(guó)出境游客的數(shù)量處于快速增長(zhǎng)的階段，是一個(gè)重點(diǎn)市場(chǎng)。

　　朱國(guó)樑稱(chēng)，公司將維持以香港為航空樞紐的營(yíng)運(yùn)模式，香港港鄰近擁有約8000萬(wàn)人口的珠三角地區(qū)，因此可以利用區(qū)位優(yōu)勢(shì)覆蓋其他地區(qū)。

　　他表示，國(guó)泰今年會(huì)繼續(xù)發(fā)展更多不同目的地的航線，預(yù)計(jì)將整體運(yùn)力提升5%，同時(shí)計(jì)劃增聘1900名包括地勤、空勤等在內(nèi)的員工。