在“十三五”規劃中，中國政府設定的增長目標是從2016年到2020年保持6.5%以上的中高速增長。由于外需增長疲軟，上述增長目標的實現有賴于包括投資和消費在內的國內需求的增長。中國在這兩方面都有許多良好的機遇。

　　首先，從供給側來看，產業升級的空間巨大。中國是一個中等發達國家，即使現有的鋼鐵、水泥、平板玻璃、電解鋁、造船等產業出現相對嚴重的產能過剩，以及傳統的勞動密集型加工產業因工資上漲失去比較優勢，這些均屬中低端產業，中國可以向中高端產業升級。此類投資機會很多，經濟回報率很高。

　　其次，基礎設施投資需求巨大。中國過去對基礎設施的投資做了不少，但主要集中在連接一個城市到另一城市的高速公路、高速鐵路、機場、港口等，城市內部的基礎設施，如地下鐵路、地下管網等，還嚴重不足，這方面的投資有利于減少擁堵，改善衛生，社會回報和經濟回報都很高。

　　第三，環保領域的投資機會多。中國在經濟快速發展的過程中出現了嚴重的環境污染，環境保護方面的投資具有很高的社會回報。

　　最后，城鎮化需要大量投資。中國現在城鎮人口約占總人口的56%，發達國家城鎮人口一般占80%以上，隨著中國經濟發展，城鎮化將不斷推進，需要大量的住房、城市基礎設施和公共服務投入。

　　上述都是很好的投資機會，經濟和社會回報率高，都不是傳統凱恩斯主義的“挖個洞、補個洞”建成后不能提高生產率水平的投資，而是在短期內可以創造需求、增加就業，建成后可以補短板，提高經濟效率和質量，屬于供給側的結構性改革，是超越凱恩斯主義的舉措。

　　在經濟下行狀況下，國內尚有大量好的投資機會，這是中國作為一個發展中國家與發達國家最大的不同之處。發達國家的產業、技術已經處于世界的前沿，經濟下行出現產能過剩，下一個增長點是什么很難找到，即使現在有了3D打印、電動汽車等一兩項新產品、新技術，其投資不足以拉動整個經濟走出疲軟的困境。其次，發達國家的基礎設施普遍較為完善，投資需求很小。發達國家的環境也相對較好，并已完成城市化。所以，在經濟下行時，判斷中國的發展前景，不能簡單地將發達國家的經驗作為參考。顯然，我國發展潛力足、韌性強、回旋的余地大。

　　具有好的投資機會的同時，中國也具備良好的投資條件和優勢：

　　首先，中國中央和地方兩級政府積累的負債總額占GDP的比重不到60%。大部分發展中國家和發達國家的政府負債都已超過100%，中國運用財政政策支持基礎設施投資的空間比其他國家大得多。現在主要問題是，地方政府通過投資平臺向銀行或影子銀行短期借債，進行長期基礎設施投資，出現期限不配套問題。去年以來，財政部允許地方政府發行城建債，以置換其在銀行、影子銀行的欠賬，這是一個很好的措施，必要時可加大力度，以支持基礎設施投資。

　　其次，中國的民間儲蓄接近GDP的50%，是全世界最高水平的國家之一，可以通過積極的財政政策撬動民間投資，包括以PPP的方式鼓勵民間投資于基礎設施。

　　第三，投資需要以外匯從國外進口有關技術、設備和原材料，中國則有3.3萬億美元的外匯儲備，居世界之首。

　　另外，中國的銀行利率和準備金率高，政府還可通過降低利率和準備金率等增加貨幣供給的政策，達到支持投資的目的，不像歐美日等發達國家已是零利率，甚至負利率，出現了流動性陷阱。

　　上述這些有利條件在我國“十三五”期間不會有變化。只要充分利用這些有利條件，進行有效投資，將創造就業，促進收入增長，消費將隨之增加，即使出口增長疲軟，依靠國內的投資和消費也有條件和能力在“十三五”期間保持年均6.5%以上的中高速增長，為供給側結構性改革提供穩定的宏觀經濟環境，也能在2020年實現黨的十八大提出的兩個“翻一番”，完成“全面建成小康社會”的目標。這樣的中高速增長，也意味著中國仍將是世界經濟的引擎，每年為全球貢獻30%以上的增長。（林毅夫 作者為全國政協常委、國務院參事）