一、特朗普或致美國回歸傳統能源

　　特朗普致力于發展傳統能源進而推動美國能源獨立。特朗普及其代表的共和黨批評綠色能源不夠經濟并懷疑全球變暖的科學依據；反過來，他認為限制碳排放是創造就業的巨大絆腳石。具體而言，特朗普希望大量增加原油鉆井，增加化石能源產量，加大國內原油和天然氣供給以減少對 OPEC的依賴；希望撤銷奧巴馬政府的清潔能源計劃，特別是撤銷《巴黎協議》關于限制全球碳排放協議，取消對美國發電廠的碳排放限制；希望盡快推動 KeyStone 管道項目的建設。

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　　二、特朗普上任利好美國油氣產業

　　特朗普代表的共和黨上臺是美國油氣行業的福音。共和黨提倡以化石能源為主的理念并懷疑化石能源加速全球變暖的論調。共和黨是傳統意義上的保守黨派，主要支持者包括油氣公司在內的大企業和商業界。共和黨控制州的油氣行業占 GDP 比例高達 4.8%，遠高于美國各州平均水平（1.8%）和民主黨的 0.4%。共和黨的執政理念包括推動傳統能源行業發展并由此帶動社會就業，勞動力再通過收入再反饋至社會形成消費，從而成為社會基本“供需”的平衡。

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　　特朗普的能源政策從供應和需求端均利好美國油氣行業復蘇。供應方面，新任總統鼓勵上游油氣開采和中游管輸建設。需求方面，特朗普承諾進行大規模基建投資，油氣能源需求因此水漲船高。特朗普的能源獨立政策將使美國原油產量回升，油氣行業或將迎來又一個春天。但另一方面，美國原油生產的強勢歸來或將打破全球供需格局，供應過剩加劇壓制原油價格，從而反過來抑制美國油氣市場的復蘇。

　　放開上游油氣開采限制，頁巖油開發重整旗鼓。特朗普拒絕忍受 OPEC 在油氣方面的主導地位，主張加大國內油氣生產，進一步放開油氣勘探開發的監管條款，包括開放聯邦土地和廢除阻礙安全水力壓裂技術運用的相關政策。特朗普曾表示，美國坐擁價值 50 萬億美元的未開發頁巖油氣資源以及可供幾百年的煤炭能源資源，他將放開對美國能源業的限制，使當地居民受益于這筆財富。

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　　三、特朗普接任壓制國際

　　能源獨立政策或將加劇供應過剩。特朗普曾于今年 5 月承諾將擺脫 OPEC，推動美國能源獨立。2014 年中下旬開始的油價暴跌很大程度打擊了頁巖油的開采和發展，美國原油消費對中東的依賴出現明顯反彈。特朗普的入主或將改變這一局面，上游水力液壓技術的限制減輕和中游管道設備擴展降低頁巖油商中間成本等措施都可能使美國本土原油產量加速反彈，全球原油供需再平衡的過程可能遭遇反復。

　　特朗普反全球化的立場不利原油需求增長。特朗普所推行的經濟和貿易政策都偏向保守和反全球化，他曾聲稱全球化搶走美國工作崗位。在全球經濟依然沒有走出泥潭的今天，特朗普的反全球化路線或將加劇全球經濟的下行風險，從而抑制全球原油需求的增長。總體來說，特朗普的上臺或將在增加原油供應的同時打壓原油需求，因此將對中長期油價形成一定壓力。

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