一、2015年新電改正式啟動

　　自 2015 年 3 月電改序幕拉開以來，國家陸續(xù)出臺了一系列指導規(guī)章和準則，同時至今已在全國范圍內(nèi)建立了大范圍的電力綜合改革試點和售電市場試點等，至今為止約一年多的電改進程主要政策文件主要有：

新電改主要政策內(nèi)容及出臺時間線

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　　二、輸配電定價辦法征求意見稿公布，推動電改進入深水區(qū)

　　根據(jù) 2016 年 11 月國家發(fā)改委發(fā)布的《省級電網(wǎng)輸配電價定價方法（試行）》意見，對輸配電價的計算做出了具體規(guī)定：
準許收入= 準許成本+ 準許收益+ 價內(nèi)稅金；

　　同時 1）明確了獨立的輸配電價形成機制；2）建立了輸配電價調(diào)整機制；3）建立了輸配電價激勵約束機制。標志著售電側(cè)改革正式進入深水區(qū)。

目前已開展輸配電價試點及電改綜合試點省市統(tǒng)計

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　　輸配電價新規(guī)出臺帶來輸配端利潤的壓縮。國家于 2015 年以深圳為首，作為輸配電價改革的第一個試點，繼深圳后，在 2015 年末陸續(xù)開展湖北、寧夏、安徽、云南及貴州五個輸配電價改革試點，各地經(jīng)政府核準的輸配電價均實現(xiàn)降幅約 1 分錢左右，根據(jù)截止 2016年目前的各地電力直接交易量數(shù)據(jù)測算，預計全年可實現(xiàn)來自輸配環(huán)節(jié)的電價利潤壓縮規(guī)模約 43 億元。

　　三、售電市場放開，激發(fā)社會資本參與熱情

　　根據(jù)電改 9 號文相關(guān)配套文件的規(guī)定，將售電公司分為三大類，即 電網(wǎng)企業(yè)的售電公司、擁有配網(wǎng)運營權(quán)的社會資本售電公司及 沒有配網(wǎng)運營權(quán)的獨立售電公司。

截止至 2016 年 9 月末各地已成立售電公司分布

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　　截止至 2016 年 9 月末，全國共已注冊成立的售電公司共計達約 1,416 家，其中河北、廣東及山東為分布最為密集的三地。

　　四、電力交易中心試點全面鋪開，推動電力直接交易大幅增加

　　根據(jù)能源局 3 月下發(fā)的《關(guān)于征求做好電力市場建設有關(guān)工作的通知（征求意見稿）意見》，2016 年力爭直接交易電量比例達到工業(yè)用電量的 30%， ，2018 年實現(xiàn)工業(yè)用電量 100%放開，2020 年實現(xiàn)商業(yè)用電量的全部放開。

　　國家電網(wǎng) 1~10 月份經(jīng)營區(qū)各電力交易中心總電量完成 30,977 億千瓦時，同比增長 4.7%。其中，中長期合同電量完成 25,039 億千瓦時，占總電量的 80.8%；市場交易電量完成 5,938億千瓦時，占總電量的 19.2%，同比增長 76.9%。市場交易電量中，電力直接交易電量完成 4,012 億千瓦時（平均降價 0.06 元/千瓦時），減少購電支出 240 億元。

　　今年 3 月北京和廣州兩大電力交易中心獲批組建以來， 目前已累計共成立各省市和地區(qū)電約 力交易中心約 31 個，電力交易中心的成立在業(yè)務上將與電網(wǎng)企業(yè)其他業(yè)務分開，財務獨立且直接受電監(jiān)會監(jiān)管，同時降低了參與電力交易用戶的準入門檻，不再受電壓等級限制。

　　五、廣東市場一馬當先，試點活力見微知著

　　在售電試點方面，廣東省進展領(lǐng)先全國。2016 年 3~9 月，全省已經(jīng)連續(xù)進行 7 次電力撮合交易，集中競價交易電量共計約 159.8 億千瓦時，超額完成規(guī)劃目標。目前，共有 651家電力大用戶，38 家發(fā)電企業(yè)和 210 家售電公司參與了售電市場。預計 2018 年工業(yè)電量全放開，交易電量將達 3,200 億千瓦時。

廣東月競價交易電量顯著增長

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3~9 月競價交易下最終結(jié)算平均價差明顯縮小

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　　2016 年 3~9 月間隨著競價交易總量的快速提升，價差逐步縮窄，最終平均結(jié)算差價從 4月份的絕對值最高點-147.926 厘/千瓦時回落至 9 月份的-37.421 厘/千瓦時，但量價相抵，發(fā)電企業(yè)的整理讓利空間仍圍繞 1.5 億/月的平均水平波動。總體競價交易平均結(jié)算價差約為-91.5 厘/千瓦時，與 2014~2015 年同期競價交易的平均價差-4.5 厘/千瓦時及-7.3 厘/千瓦時相比，有飛躍式的大幅激增，企業(yè)受電價下降效果獲利顯著。

　　2016 年四季度廣東省暫停了月度競價，并于 10 月 27 日出臺了 《廣東電力市場交易基本規(guī)年則（試行）》，新規(guī)有望從明年 1月開始實施。

2016 年 10 月廣東電力交易新規(guī)

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　　六、放開售電，釋放萬億市場空間

　　根據(jù)規(guī)劃，直接電力交易體量將逐漸放開，2016 年力爭達到本地工業(yè)用電量的30%，2018 年實現(xiàn)工業(yè)電量 100%放開，2020 年實現(xiàn)商業(yè)用電量全部放開；2015 年全社會總用電量約 5.5 萬億千瓦時，排除受到國家電價保護的第一產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民生活用電部門，預計若全部剩余電力均開放直接交易，將打開約 2.3 萬億的售電側(cè)市場空間。

預計若售電側(cè)全面放開將帶來 2.3 萬億市場空間

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注冊資金 >1 億元售電公司母公司類型

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　　從目前三種售電公司盈利模式來看，第一類電網(wǎng)企業(yè)的售電公司其政府出資特性決定了其不可能成為利益驅(qū)動型公司，未來將受到政策多方面限制，同時來自輸配電和售電環(huán)節(jié)的利潤空間均有限；第三類售電公司由于不擁有配電網(wǎng)運營權(quán)，需要同時承擔確保電力供應來源壓力，及競價成交時的結(jié)算價格風險，利潤空間較窄；故同時覆蓋配電—售電—用電端三環(huán)， 擁有增量配網(wǎng)資產(chǎn)的第二類售電公司，在以上三種售電公司類型中具有較大的競爭優(yōu)勢。

　　通過對目前成立的注冊資金超過 1 億元的售電公司其母公司的性質(zhì)進行統(tǒng)計我們可以看出，目前發(fā)電企業(yè)所投資成立的售電公司占比最高，達 22%，其余多集中在智能設備制造、工業(yè)園區(qū)和電力工程企業(yè)等類型。 對于由發(fā)電企業(yè)成立的售電公司，若能借由諸如工業(yè)園區(qū)平臺切入增量配網(wǎng)業(yè)務，將形成發(fā) — 配 — 售 — 用的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)， 在 保證穩(wěn)定電力供應的同時 ，最大程度保留電力產(chǎn)業(yè)鏈上至最終用戶端前的利潤。