一、網購推動行業高速發展，競爭加劇導致單價下降

　　電商快速發展驅動快遞業務量增長均 ，業務量年均 CAGR45%。2015年中國網絡購物市場交易規模達 3.8 萬億元，同比 2014 年+36.2%，繼續保持穩定的增長水平。網絡零售的井噴式發展產生了巨大的包裹運輸需求，國內快遞包裹約 70%由網絡購物產生， 2015年，國內電子商務規模達 18 萬億元，位居全球第一。2010-2015 年，電商規模復合增速達到 32%，電商的快遞發展直接帶動快遞業務量的跨越式增長。2014 年，我國快遞行業業務量約 140 億件，超越美國成為世界第一，而 2015 年全年業務量已經超過 200 億件，業務收入規模近 2800 億元。2008-2015 年期間，我國快遞業務量復合增速達 達 45% ，快遞業務收入近十年 CAGR30%。

國內快遞總業務量年均復合增長率 45%

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國內快遞總業務收入復合增長率約為 30%

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我國電商、網購交易規模穩步增長

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國內電商交易、網購和快遞量呈正相關

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　　二、快遞容量仍有翻倍潛力，中西部地區存在結構性發展空間

　　人均快遞量偏低，未來存在提升空間 。國內年人均快遞總量達到 13-15件，相較于其他國家而言，人均業務量較小，未來提升潛力較大。以美國發展為例，年人均快遞總量為 30-32 件，與國內相鄰的日本快遞數量也接近 30 件/人/年。在中國電商發展程度較高的大背景下，國內電商發展潛力充足。在發展結構上，依托于較為發展的快遞體系以及電商發展，江浙滬快遞發展較為迅速，年人均快遞數量在 30-50 件，走在全國快遞的前列。 而在中西部地區，年人均快遞數量遠低于全國平均水平，增長潛力空間較大。從驅動角度來看，電商年增長 20% 以上的增速，為快遞穩健發展提供安全墊。

國內人均快遞數量相較于美國、日本而言具有較大的提升空間

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國內的潛力空間主要集中于中西部地區

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中西部快遞收入增速趨穩，保持 50% 左右的高增速

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2015 年以來中西部快遞業務量增速有上揚趨勢

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　　三、政策支撐快遞行業發展，“快遞下鄉”成國家戰略

　　行業的快速擴張離不開政策的支持，近年來，全國人大、國務院層面以及國家郵政局、交通運輸部等出臺了多項推動快遞業發展的政策文件。2016 年 年初，“快遞下鄉”被納入中央一號文件《中共中央國務院關于落實發展新理念加快農業現代化實現全面小康目標的若干意見》，成為國家戰略。

政策推動行業發展

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　　國內農村電商發展迅速年 ，預計未來五年 CAGR50%+ 。據統計數據，2015 年農村網購市場規模達 3530 億元，同比增長 96%。2016 年上半年農村網購市場規模 3120 億元，預計 2016 年全年將達 6475 億元。農村網絡零售額持續快速增長，增速明顯超過城市。一季度農村網絡零售 148 多億元，二季度 1680 多億元，環比增長 13.48%，高出城市網絡零售環比增速 4 個百分點以上。農村網絡零售額在全國網絡零售額的占比持續提升，上半年已經占到 14.14%。

　　農村電商快速發展有望成為快遞業快速發展的另一驅動力。我國農村快遞網點發展到近 9.5 萬個，鄉鎮網點覆蓋率提高到 70%以上，郵政快遞網點密度明顯提高，郵政快遞設施網絡初步形成。2015 年，全國農村地區收投快件量超過 50 億件，帶動農副產品進城和工業品下鄉超過 3000億元。而國內各大快遞企業與電商巨頭已經開始積極布局農村市場。

2016 年國內農村網購市場規模預計達到6475 億元

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近五年跨境電商復合增長率約為 32%

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