2016年汽車行業(yè)站穩(wěn)上升通道，行業(yè)整體呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的局面。2016年全年汽 車的產(chǎn)量與銷量分別為2811.88萬輛和2802.82萬輛，同比增長14.46%和13.65%， 增速較2015年上升11.21%和8.97%。

　　從細(xì)分品種來看，2016年汽車產(chǎn)業(yè)的增量主要來源于乘用車和貨車的增長。 2016年全年乘用車、客車和貨車的總產(chǎn)量分別為2442.07萬輛、54.69萬輛和315.11 萬輛，同比增速分別為15.85%、-7.44%和11.23%，相較于2015年增速分別上升 10.03、下降4.75和上升22.58個(gè)百分點(diǎn)。

　　其中，乘用車產(chǎn)量的大幅增長是汽車總產(chǎn)量拉升的主要貢獻(xiàn)力量，而乘用車產(chǎn) 銷回暖主要得益于1.6升及以下排量乘用車的爆發(fā)式增長：2016年全年1.6升以下的 乘用車的產(chǎn)量達(dá)1763.39萬輛，同比增長21.76%。2015年9月29日，國務(wù)院總理李克 強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定實(shí)施1.6升及以下排量乘用車車輛購置稅減半的優(yōu) 惠政策，從而刺激了1.6升及以下排量乘用車產(chǎn)銷的放量增長。

　　貨車是2016年汽車產(chǎn)銷放量的另一個(gè)重要增長點(diǎn)，而貨車產(chǎn)量的拉升則主要得 益于重型貨車和中型貨車產(chǎn)銷的復(fù)蘇：2016年全年重型貨車和中型貨車的產(chǎn)量分別 為15.69和14.84萬輛，累計(jì)同比增速分別為62.60%和44.43%，相較于2015年全年 增速分別上升98.83和67.11個(gè)百分點(diǎn)。中重型貨車的復(fù)蘇性增長主要來源于2016年 地產(chǎn)投資回暖與基建投資增長驅(qū)動(dòng)下建筑業(yè)與中游制造業(yè)復(fù)蘇而釋放的大量物流需求。

2016 年汽車行業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺局面

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乘用車和貨車是汽車產(chǎn)業(yè)增長的主要推動(dòng)力

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乘用車增量主要來自 1.6 升及以下乘用車放量增 長

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貨車增量主要來自是中重型貨車的復(fù)蘇性增 長

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　　2016 年 1-9 月中國整車出口美國累計(jì) 2.86 萬輛，占同期汽車總出口量的 4.90%，占同期 中國汽車總產(chǎn)量約 0.145%，對(duì)美汽車出口整體占比較低。針對(duì)美國政府對(duì)于本土汽車業(yè) 制造業(yè)將采取更加明顯的地方保護(hù)主義政策，未來各大車企出口美國恐將面臨更多貿(mào)易壁 壘。鑒于中國對(duì)美汽車出口總量較少，中國整車企業(yè)所受影響將不大。

2016 年 1-9 月中國整車出口前十大目的地（萬輛）

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2016 年 1-9 月出口美國汽車占總出口量 4.90%

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　　近年世界經(jīng)濟(jì) 低速增長，俄羅斯及巴西等傳統(tǒng)出口市場表現(xiàn)低迷，我國汽車出口面臨被動(dòng)局面。2006 年中國汽車出口增速 98.15%，11 年下滑至 50%左右，13 年出現(xiàn)負(fù)增長，14 年下半年恢 復(fù)正增長，15 年出口維持低迷。但整體出口不景氣中仍有亮點(diǎn)，在東南亞、西亞等“一 帶一路”沿線國家如越南、伊朗等，汽車出口卻表現(xiàn)良好。“一帶一路”沿線 60 多個(gè)國家 和地區(qū)多為新興經(jīng)濟(jì)體，汽車消費(fèi)處于初級(jí)階段，“一帶一路”戰(zhàn)略將為我國汽 車出口帶來新機(jī)遇。

2006-2015 中國整車出口占總產(chǎn)量比重

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2016 年 1-9 月中國整車出口伊朗、越南和埃及銷量（輛）

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　　2016 年中國汽車產(chǎn)銷 2811.88 萬輛和 2802.82 萬輛，同比增長 14.46%和 13.65%，產(chǎn)銷量連續(xù) 8 年位列世界第一。此前美國新任總統(tǒng)特朗普曾建議對(duì)中國進(jìn)口產(chǎn) 品征收 45%的關(guān)稅，以促進(jìn)美國制造業(yè)發(fā)展。若雙邊貿(mào)易博弈升級(jí)，中國政策 回旋余地大，國內(nèi)巨大汽車消費(fèi)市場有望助力自主品牌進(jìn)一步擴(kuò)大國內(nèi)市場份額占比。

中國為世界最大單體汽車銷售市場

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中國自主品牌汽車本土市占率達(dá) 42.9%

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　　在國內(nèi)汽車銷售市場， 自主品牌憑借高性價(jià)比及日益提升的質(zhì)量，獲得越來越多關(guān)注。其中以增速最快的 SUV 領(lǐng)域最為顯著，2016 年 1-11 月國內(nèi)銷量前十 SUV 當(dāng)中自主品牌占據(jù) 6 席，在國內(nèi)市場， 自主車企已經(jīng)具備與合資品牌同臺(tái)競爭的實(shí)力。

2016 年 1-11 月 SUV 銷量前十排行

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　　雖然由于購置稅減免政策利好減少，2017年汽車產(chǎn)銷難以復(fù)制2016 年的超預(yù)期增長，但隨著穩(wěn)增長政策的繼續(xù)推行以及補(bǔ)庫存周期物流需求的釋放， 2017年汽車產(chǎn)銷仍有望保持中高速增長態(tài)勢。

　　（1） 2016年12月15日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于減征1.6升及以下排量乘用車車輛購 置稅的通知》，自2017年1月1日起至12月31日止，對(duì)購置1.6升及以下排量的乘用 車減按7.5%的稅率征收車輛購置稅。自2018年1月1日起，恢復(fù)按10%的法定稅率征 收車輛購置稅。而2016年購置稅優(yōu)惠為減半，即稅率為5%，可見購置稅優(yōu)惠政策已 經(jīng)開始收緊，購置稅優(yōu)惠的利好將逐漸消耗殆盡。

　　（2） 乘用車消費(fèi)作為穩(wěn)增長的重要?jiǎng)恿Γ�仍將受益于政策面的寬松友好。雖 然2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議未提到具體增長目標(biāo)，但受2017年十九大召開等政治因 素影響，穩(wěn)增長仍將是2017年經(jīng)濟(jì)工作的重要主題。由于房價(jià)調(diào)控政策的集中出臺(tái) 帶動(dòng)地產(chǎn)銷售與開發(fā)雙重降溫，以及受地方債風(fēng)險(xiǎn)與利率上升影響下基建投資可能 無法實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長，2017年維持中高速經(jīng)濟(jì)增長尚缺乏有力支撐。因此，汽車產(chǎn) 業(yè)作為宏觀經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)有可能成為2017年經(jīng)濟(jì)增長的重要支撐力量，2017年 汽車政策基調(diào)有望保持相對(duì)寬松友好，不排除進(jìn)一步購置稅優(yōu)惠等政策出臺(tái)的可能 性。

　　（3）貨車將繼續(xù)受益補(bǔ)庫存周期釋放的物流需求，2016年治超新政可能為中、 重型貨車產(chǎn)銷增長提供新動(dòng)力。根據(jù)分析，本輪補(bǔ)庫存周期可能將延續(xù) 至2017年第一季度末或第二季度初，且補(bǔ)庫存后期后段主要體現(xiàn)為中游制造業(yè)產(chǎn)量 的回升，這將促使物流需求進(jìn)一步釋放。此外，2016年8月18日交通運(yùn)輸部發(fā)布《超限運(yùn)輸車輛行駛公路管理規(guī)定》，嚴(yán)格超限標(biāo)準(zhǔn)與處罰標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)將加大違法超限 運(yùn)輸查處力度、懲罰力度。治超新政的嚴(yán)格實(shí)施可能在原有物流需求水平上釋放新 的貨車需求，從而為貨車尤其是中重型貨車產(chǎn)銷的增長提供新動(dòng)力。