導語：2016年，煤制烯烴已成為影響國內甲醇市場的主要因素，區域化格局趨勢更為突出，國內甲醇市場重新洗牌。《摩貝視野》將在本文中討論：煤制烯烴未來對甲醇市場的影響如何？進口市場將如何變化？

　　一、2016年中國甲醇行情概述

　　甲醇主產地是西北和華北，主銷地是華東，分別以內蒙古和江蘇為例說明2016年甲醇價格走勢。

　　2016年內地（內蒙古）甲醇市場整體呈現“N”形走勢。2016年1月初，內地甲醇價格達到最低點，這是生產企業擔心雨雪天氣，會因為運輸不暢而造成脹庫，從而進行了一部分讓利；此外，這一時期，部分下游處于淡季，甲醇需求量減弱。年內最高點出現在10月初，此時甲醇生產企業庫存壓力不大，試探性漲價后，下游跟進尚可，階段性補貨需求支撐下，國內甲醇市場大幅上揚創下年內價位新高。此外，甲醇、烯烴裝置的投產與檢修也對甲醇價格變化有較大影響。

　　2016年全年國內沿海甲醇市場在震蕩中持續跳漲，圍繞在1710-2600元/噸區間寬幅震蕩。這主要是因為國外裝置集中檢修、期貨強勢拉漲以及年內的三次逼倉等。但之后漲幅較大超出下游承受范圍，中下游開始“聯手逼宮”，倒逼原料去利潤，縮窄了和下游的差價。

圖1 2016年內蒙古及江蘇甲醇市場走勢

數據來源：MOLBASE

　　二、甲醇供應面分析

　　據《摩貝視野》統計，2016年全球甲醇總產能12744萬噸，而全球總需求量約9613 萬噸，供需失衡愈發明顯。亞洲旺盛的需求成為眾多國外裝置爭奪的目標，美國供應區域飽和，將南美洲甲醇現貨（特立尼達和委內瑞拉）轉移至亞洲等地套利；去年下半年中東、東南亞貨源也加大了往中國的發貨量。

　　2016年全球甲醇主產區仍集中在中國、中東、南北美洲和俄羅斯；傳統輸入地區仍在東北亞、中西歐、北美和東南亞區域。

圖2 2016年全球甲醇區域產能分布

數據來源：MOLBASE

　　據《摩貝視野》統計，2016年國內甲醇產能共計7332萬噸，有效產能6837萬噸，行業平均開工率為64.2%。

　　2016年甲醇產能增長較快，增幅約9.3%，這主要是因為中天合創、神華寧煤為代表的煤（甲醇）制烯烴裝置的配套甲醇投產，西北成為產能增長最快地區。據《摩貝視野》統計，2016年國內甲醇新增產能720萬噸，其中有配套下游裝置的占87.5%，西北地區占全國新增產能的88. 9%，且95%是配套MTO 項目。甲醇新增產能集中在2016年下半年，這跟中國的經濟情況在2016年有一定程度的復蘇有關。

圖3 2012-2016年甲醇產能、產量及開工率統計

數據來源：MOLBASE

　　據《摩貝視野》統計，2016年全球甲醇新增產能主要集中在中國地區，全球其他地區幾無新增產能。

表1 2016年國內新增甲醇項目統計

數據來源：MOLBASE

　　近幾年國內甲醇產能穩步增長，并繼續向規模化、集約化發展。據《摩貝視野》統計，國內百萬噸以上裝置占比達35.17%，且受未來新建項目多為產業鏈配套裝置影響，這一占比有繼續增長的趨勢。截至2016年10月底，國內產能規模在40萬噸/年（含40萬噸/年）以上裝置占比達69.2%，較2015年增加1.9個百分點，較2014年增加了5.1個百分點； 100萬噸/年（含100萬噸/年）以上的裝置占比35.2%，占比在近五年保持增勢。

圖4 2012-2016年國內甲醇產能規模變化趨勢圖

數據來源：MOLBASE

　　2016年，西北地區甲醇產能獨占鰲頭，約占全國的52.1%，且在2012 -2016年西北甲醇占比增勢最為明顯。據《摩貝視野》統計，2016年西北地區甲醇產能占比較2015年增加了2.6個百分點，5年內占比持續上漲。其中國內百萬噸以上裝置分布中，西北占82.3%。西北地區在未來仍將對國內甲醇市場有很強的影響力。

圖5 2012-2016年國內甲醇產能區域結構對比

數據來源：MOLBASE

　　2016年甲醇進口爆炸性的增長，比上年增加了327萬噸，漲幅高達59%。受國內MTO需求持續放大、歐美供應持續寬松和東南亞需求萎縮等影響，更多甲醇資源涌入中國。

圖6 2014-2016年甲醇各月進口量對比

數據來源：MOLBASE

　　2016年中國甲醇進口主要來自于伊朗、新西蘭、阿曼和沙特等國家，其中新西蘭是因為甲醇巨頭梅賽尼斯在其境內布局，擁有較大的產能。馬來西亞、卡塔爾和文萊仍是重要的進口國家，特立尼達、委內瑞拉和美國則是今年新增的進口國家。

圖7 2016年甲醇進口來源國分析

數據來源：MOLBASE

　　三、甲醇下游分析

　　這幾年隨著國內CTO/MTO項目不斷上馬，傳統下游消費領域占比逐年降低。除了甲醛、二甲醚、醋酸及MTBE等主要的傳統消費領域，其余傳統下游占比均在3%以下。與2015年情況類似，2016年甲醛、二甲醚、醋酸等傳統下游領域少有新增，尤其是二甲醚市場，受進口液化氣沖擊，二甲醚摻混需求不斷萎縮，表現極其低迷。在傳統需求領域中，MTBE 市場年內擴增明顯，甲醇的消費占比小幅提升。此外，近年來甲醇制氫領域需求增長較明顯，隨著地煉企業擴能帶來的加氫需求，甲醇在該領域仍有較大的增長空間。

　　據《摩貝視野》預測，2017年國內甲醇表觀消費量有望達5770萬噸/年，同時進口貨源預計將繼續大量涌入國內；2017年甲醇傳統下游如甲醛、二甲醚及醋酸等行業基本無新增產能，MTBE及甲醇燃料、甲醇制氫等領域有少量擴能計劃；2017年國內甲醇需求新增仍將主要集中在CTO/MTO領域，煤制烯烴新增計劃約290萬噸，受此影響，CTO/MTO領域需求占比將繼續提升。

圖8 國內甲醇主要下游消費領域占比

數據來源：MOLBASE

　　四、2017年甲醇市場預測

　　2016年中國甲醇行業供需失衡的局面依然尖銳。行業去產能、去庫存進程有了一定成效，但整體甲醇市場趨于謹慎。根據《摩貝視野》分析，2017年影響甲醇市場的因素可能有：宏觀經濟及行業政策的變化、國內MTO項目投產進程、進口貨源導致庫存高位并壓制沿海甲醇價格、商品期貨可能的劇烈波動、裝置意外等。值得注意的是，2017年進口貨源除了對沿海甲醇市場有影響外，還可能對北方市場產生沖擊。

　　隨著MTO領域消費占比逐年遞增，國內甲醇市場需求淡旺季周期表現將被弱化。煤炭價格上漲會導致甲醇成本上升，另外綜合考慮供需面、進口等因素，2017年甲醇價格重心有望震蕩上移。

　　此外，沿海地區計劃新增MTO裝置并無配套甲醇，2017年華東地區需求將會明顯增加，這將對內地甲醇貨源形成一定的價格支撐。一旦形成套利空間，市場可能會重新出現北貨南發、西貨東運的現象，2017年沿海甲醇市場值得玩家期待。

文/MOLBASE 李娜