一、 通用繼電器：下游需求回暖，鞏固行業領先地位

　　繼電器是一種工作在控制回路的開關器件，通常應用于控制電路中，具有通過功率大、物理隔離可靠性高、環境對開關特性影響低等特點。受益于智能與節能為主導的電動化進程，電子開關取代機械開關，廣泛應用于家電、電力、汽車、工控、通訊等各個方面。其通過電信號觸發的形式提高了控制的自動化水平，從趨勢上看，單臺設備使用繼電器的數量將持續增長。

全球繼電器銷售規模及同比增速

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全球繼電器行業需求結構

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　　中國是全球繼電器的主要生產基地，產量約占全球總產出的 50%以上。2015 年繼電器全球市場容量 71 億美元左右，國內銷售額大約為 186.6 億元。

　　2、電力繼電器：技術全球領先，海外業務飛速發展

　　電力繼電器具有小型化、大負荷、低能耗、高靈敏等特點，較多應用于電表計量等場合。

　　經過 2009-2015 的高速發展，目前國網下轄范圍內智能表計覆蓋率近 90%，國內電表新增需求趨于飽和。2016 年國網集中招標智能電表 6572 萬只，同比下降 27.77%。截止 2016 年，表計累計招標量已達 4.96 億臺。考慮到表計正常更替年限為 7-8 年，未來會仍將出現存量市場替代的過程，但預計未來2 年國網表計招標量將有所下滑。

國網集招表計招標量統計

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電力繼電器營收及同比增速

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　　海外拓展不斷加速，預計 2016 年海外電力繼電器業務增速超過 30%。根據最新預測，未來歐盟、菲律賓、巴基斯坦以及南美等地區智能電表將迎來強勁增長。從 2016 年的供貨來看，法國新增市場占有率近 100%，日本、韓國、意大利等國家也超過 80%。目前電力繼電器海外業務占比已經超過 40%，產品不良率以由 4.20ppm 下降至 1.29ppm，與歐姆龍、松下等品牌的差距進一步縮小。

海外部分國家智能表市場需求

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　　3、汽車繼電器：高速增長 ，仍有較大提升空間

　　汽車繼電器是繼電器應用領域較早實現標準化的產品，目前仍是繼電器應用的重要領域，占整個繼電器消費量的 20%以上。其也是僅次于傳感器在汽車上應用最多的汽車電子元器件，廣泛用于控制汽車起動、預熱、空調、燈光、雨刮、油泵、防盜、音響、導航以及汽車電子儀表和故障診斷等系統中，對于產品性能的穩定性要求極高。

　　汽車繼電器需求仍處于穩步提升階段。隨著汽車自動化控制及零部件智能化的發展，繼電器單車用量呈現穩步上升態勢。根據低檔車、中檔車、高檔車比例 3：6:1 估算，2016 年平均每輛車普通繼電器用量達到 25 個。伴隨汽車電子化趨勢的快速推進以及對汽車安全性、舒適性、娛樂性要求不斷提升，單臺車平均普通繼電器用量到 2020 年將達到 30-35 個。根據數據顯示，2015 年全國汽車繼電器產量為 4.5 億個，2016 年產量約為 5.4 億個，2017 年預計產量將上升至 6.5 億個，較 2007 年翻一倍。

國內汽車繼電器市場空間與汽車產量同比增速

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