一、高端活性染料產品進口替代仍有需求，蛋糕還有瓜分空間

　　我國分散染料市場經過多年充分競爭，已經基本上完成進口取代，分散染料每年出口數量遠遠超過其進口數量，2015 年我國分散染料進出口數量分別為 2100 噸和99183 噸，進口量僅為出口量的 2.1%。活性染料的進口數量雖然也逐年遞減，但是與出口數量之間的差距并不如分散染料明顯，2015 年我國活性染料進出口數量分別為 11897 噸和 41250 噸，進口量為出口量的 28.8%，說明活性染料仍有相當程度的進口替代需求。

分散染料進出口數量（噸）

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服裝（以襯衣為例）的成本構成活性染料進出口數量（噸）

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　　分散染料的進口單價要遠高于其出口單價，這是因為相對低端的產品需求都基本上已經被國產分散染料所替代，只有更高端的產品還需要從國外進口。而活性染料的進出口單價差距不大，在出口單價基本上與分散染料相同的情況下，活性染料進口單價要遠低于分散染料。這說明國內進口的活性染料里面中低端產品仍有較大比例，高端活性染料市場仍有部分蛋糕可供各大企業瓜分。

分散染料進出口單價（美元/ 噸）

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活性染料進出口單價（美元/ 噸）

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　　二、活性染料毛利率短時間內難以改善

將活性染料與分散染料進行對比后，認為目前活性染料仍處于相對激烈的競爭階段，市場里仍有空間提供給各生產企業去瓜分，未來各企業市場份額占比一定會發生變化。這個階段內，活性染料的盈利情況將不容樂觀，企業之間會以犧牲產品毛利率的形式來占領可供競爭的市場空間。

主要企業的活性染料產品毛利率變化（%）

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　　三、價格向下傳導不易，降低成本是關鍵

　　與分散染料可以輕易向下游傳導價格變化不同，影響活性染料向下傳導的阻力不是印染行業的接受價格能力，而是染料生產企業之間的競爭壓力。在競爭激烈的市場環境下，提升自身產品的生產效率，降低成本才是提升盈利能力的關鍵。在活性染料的生產成本中，原材料一般占到 80%左右，其中對位酯和常見的 H 酸大概各自占到 30%。因此染料生產企業紛紛以自產 H 酸和對位酯的方式來降低生產成本或抵抗原材料價格波動所產生的風險。

活性染料的產品鏈

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活性染料的成本構成

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