2015 年手機(jī) ODM 廠商出貨排名

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2016 年手機(jī) ODM 廠商出貨排名

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　　全球2016年手機(jī)出貨量14.7 億部，增速僅為3%， 行業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定期，能夠看到結(jié)構(gòu)性的品牌變化，去年 Vivo 與 OPPO 都實(shí)現(xiàn)了 100%以上的 增長

海康大華的行業(yè)占比集中度持續(xù)提升

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2016 年全球前五智能手機(jī)廠商出貨量、占比及增速（單位： 百萬臺(tái)）

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　　預(yù)計(jì)未來 ODM 市場(chǎng)仍將高速成長，主要原 因一是終端品牌廠商愿意將更多機(jī)型交于 ODM 廠商設(shè)計(jì)，而且手機(jī)單價(jià)有上升趨勢(shì)，二 是以聞泰為首的明星機(jī)型戰(zhàn)略對(duì)低端市場(chǎng)形成沖擊，拉長產(chǎn)品生命周期，預(yù)計(jì)將完全消滅 山寨市場(chǎng)。從目前 ODM 行業(yè)的產(chǎn)品線看，我們發(fā)現(xiàn)已經(jīng)不是簡單的覆蓋 1000 以下低端市 場(chǎng)，ODM 廠商產(chǎn)品向中高端侵蝕，以聞泰為首向 2000 元價(jià)格挑戰(zhàn)，我們預(yù)計(jì)今年將出現(xiàn) 2000 以上機(jī)型，終端品牌廠商未來將集中研發(fā)旗艦機(jī)型，中端產(chǎn)品放權(quán)的趨勢(shì)明顯。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2016 年 ODM 廠商智能機(jī)出貨 5.2 億，約占全球手機(jī)出貨量的四成。2017 年 全球供應(yīng)鏈價(jià)格上漲，利好 ODM 廠商，預(yù)計(jì)行業(yè)出貨將突破 5.6 億。但是目前前五大 ODM 廠商只占總量的 38.5%，但是未來手機(jī)創(chuàng)新有限，產(chǎn)品的銷量提升能夠攤薄研發(fā)成本。聞 泰目前 6500 萬臺(tái)出貨量僅 15 個(gè)項(xiàng)目，精品路線可能被主要 ODM 廠商復(fù)制，預(yù)計(jì)未來可 能出現(xiàn) ODM 市場(chǎng)集中在前十大 ODM 廠商的情況。

ODM 廠商產(chǎn)品價(jià)格從 1000 以下向 1000-2000 邁進(jìn)，預(yù)計(jì)今年出現(xiàn) 2000 以上產(chǎn)品

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　　統(tǒng)計(jì) 2016 年關(guān)注度最高的手機(jī)排行榜，可以發(fā)現(xiàn)價(jià)格區(qū) 間相對(duì)于 2015 年再次上升，同時(shí)近期隨著 Galaxy8 的即將上市，預(yù)計(jì)今年手機(jī)單價(jià)將突破 8000 元，iPhone 的每年頂配價(jià)格持續(xù)提升，去年的 iPhone7 Plus 已經(jīng)接近 8000 元，就已 經(jīng)激活的 iPhone7 用戶數(shù)看，5.5 寸占比也超過 4.7 寸，平均消費(fèi)價(jià)格相比 iPhone6 時(shí)代顯 著提升。旗艦機(jī)型的價(jià)格上漲也帶動(dòng)了 ODM 手機(jī)的價(jià)格上升，以往大家理解的 ODM 手 機(jī)普遍是 500 以下的低端機(jī)型，但是現(xiàn)在可以發(fā)現(xiàn) ODM 的主戰(zhàn)場(chǎng)為 1000 元上下，我們 預(yù)計(jì)未來 ODM 的主要競(jìng)爭(zhēng)機(jī)型將出現(xiàn)在 1500 元左右，甚至進(jìn)入 2000 以上。1000 元以下 機(jī)型在 16 年大幅下降，廠商紛紛推出精品路線，每款的生命周期拉長，銷量提升，對(duì)于 聞泰這樣早就采用這一策略的龍頭將最受益，以今年的項(xiàng)目看，仍為市場(chǎng)熱賣機(jī)型。

歷代 iPhone 頂配價(jià)格

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消費(fèi)者的關(guān)注度向 2000 以上機(jī)型轉(zhuǎn)移，可接受價(jià)格提升

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手機(jī)機(jī)型數(shù)量大幅下降，精品機(jī)型將成為未來主流策略

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　　家電的零配件公司市值沒有突破 300 億的，汽車零配件公司沒有突破 600 億 的，品牌和整機(jī)的利潤才足夠支撐突破市值的天花板。

家電行業(yè)品牌與零配件廠商市值與估值的關(guān)系

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汽車行業(yè)品牌與零配件廠商市值與估值的關(guān)系

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　　從這幾年與電子上市公司交流看，往上游材料、設(shè)備延伸和往品牌拓展最受公司 青睞，也是突破市值天花板的必經(jīng)之路。

目前 30 倍以下估值完全被低估，以 100-200 億市值電子公 司看，合理估值應(yīng)該為 50 倍 PE TTM。

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