一、鋰電池生產(chǎn)線環(huán)節(jié)眾多，前中端設(shè)備成本占比最高

　　鋰電池生產(chǎn)線環(huán)節(jié)眾多，工藝流程復(fù)雜。各類鋰離子電池的制造可統(tǒng)一分為前端、中端、后端三個(gè)部分。其中前端部分為極片制作，主要包括攪拌、涂布、輥壓、分切、制片、極耳成型等工序，是鋰離子電池制造的基礎(chǔ)；中端部分為電芯組裝，主要包括卷繞或疊片、電芯預(yù)封裝、電解液注液等工序；后端部分為電芯激活檢測和電池封裝，主要包括電芯化成、分容檢測、單體電池的測試、分類、串并聯(lián)組合以及對(duì)組裝后的電池組進(jìn)行性能和可靠性測試。生產(chǎn)線上各工藝流程對(duì)應(yīng)的設(shè)備主要包括涂布機(jī)、分條機(jī)、模切機(jī)、卷繞機(jī)、疊片機(jī)以及化/成分容柜。

　　二、鋰電池生產(chǎn)設(shè)備領(lǐng)域新貴，深度受益動(dòng)力電池?cái)U(kuò)產(chǎn)潮

　　1、政策提高產(chǎn)能門檻，加快企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)步伐

　　如果按照政策要求的最低8GW的產(chǎn)能來測算，排名前15的鋰電池企業(yè)仍需擴(kuò)產(chǎn)44GW才能滿足政策要求。

　　三、近幾年前段設(shè)備采購總計(jì)可達(dá)200億元

　　新能源汽車產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展帶動(dòng)鋰電設(shè)備投資空間廣闊，根據(jù)規(guī)劃，到 2020 年，我國新能源汽車年產(chǎn)銷達(dá)到 200 萬輛，而 2016 年我國新能源車產(chǎn)量為 51.7 萬輛，仍有四倍的發(fā)展空間。新能源汽車的高速發(fā)展直接拉動(dòng)了動(dòng)力電池的需求，動(dòng)力電池產(chǎn)能的擴(kuò)張給鋰電設(shè)備帶來了巨大的投資空間。根據(jù)新能源車產(chǎn)量的增長對(duì)鋰電設(shè)備的投資進(jìn)行測算，根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料，假設(shè)1GWh 動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能對(duì)應(yīng)的總投資金額為 6 億元，其中鋰電設(shè)備的投資占比為58%，約 3 億元。根據(jù)測算，到 2020 年底的幾年中，整個(gè)鋰電設(shè)備的投資空間約有 1000 億元，浩能科技和萬家設(shè)備有望深度受益鋰電設(shè)備行業(yè)的高度景氣，訂單量有望持續(xù)增長。

　　假設(shè)到2020 年新能源汽車的銷量達(dá) 200 萬輛，年復(fù)合增速在 40%左右，對(duì)應(yīng)鋰電池的需求在 2020 年達(dá)到 95GW。從前各企業(yè)產(chǎn)能利用的情況來看，僅比亞迪和 CATL 可以達(dá)到 80%左右的產(chǎn)能利用率，二線廠商的平均產(chǎn)能利用率僅為30%，中小廠商的產(chǎn)能利用率僅 15%，所以假設(shè)未來幾年動(dòng)力電池的平均產(chǎn)能利用率為30%。考慮產(chǎn)能利用率后， 預(yù)計(jì)到 2020 年動(dòng)力電池總產(chǎn)能可達(dá)到 320GW，對(duì)用2018年到 2020年設(shè)備總投資 650 億元左右。