一、一季度生豬出欄僅增長1.9%，豬價卻暴跌33%！

養殖業生產穩中有增，一季度生豬出欄2億頭，同比增長1.9%，豬肉產量1543萬噸，比去年同期增加2.1%。

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　　2018年第一季度生豬價格從1月11日的最高點7.66元/斤，一路下滑至3月27日的最低價5.10元/斤，期間跌幅高達33% ！

　　2018年第一季度生豬出欄同比去年增長僅為1.9%，也就是說2018年一季度生豬出欄較去年同期僅增加了373萬頭，而豬價降幅卻高達33%！豬肉占肉類比重下降到了62%。產能的釋放的速度似乎與豬價下降的幅度不大相符。

　　2018年生豬價格不存在長期下跌的基礎。同時，由于去冬今春低溫寒冷天氣導致了仔豬成活率下降，5-6月份生豬出欄量將有所減少。

　　二、豬價5月或開始反彈，幅度有望達30%

　　17年10月至18年2月份仔豬飼料銷量環比持續下降,主要原因預計為冬季仔豬存活率較低，導致仔豬存欄有所下降。

　　仔豬飼料銷量是判斷生豬出欄量的先行指標，仔豬出生至生豬出欄約6個月，因此領先生豬出欄量約6個月，因此2018年4月份至8月份生豬供應預計小幅收縮，預計豬價將迎反彈。根據歷史經驗，判斷本輪豬價反彈幅度有望達30%左右空間，到13-15元/公斤。

　　從近十年季節性統計規律看，5-8 月豬價通常環比上漲，平均上漲幅度超20%;歷史復盤發現每次生豬養殖虧損期后都伴隨著豬價較為明顯上漲，反彈幅度達30%-60%。具體到2018年的反彈，5月份將平穩展開，6、7月份進入加速期，本輪反彈幅度有望超過30%，反彈高度有望達到14元/公斤左右，此前市場對全年均價的悲觀預期有望得到明顯修復。

　　2018年4月13-4月20豬價繼續保持穩定，個別地區有微跌調整。截至周末，全國外三元生豬均價10.22元/公斤，較上周末的（4月13日）10.29元/公斤，下跌0.07元公斤。

2018年4月13-4月20全國三元生豬均價走勢（元/公斤）

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　　2018年4月13-4月20豬價繼續持穩，但周內多地仍有小幅微跌調整，基本是鈍刀割肉。周內東北屠企壓價較為頻繁，但實際效果不大，結算價基本保持穩定，價低再跌較難。而南方相對高價繼續回落，尤其川渝、兩廣等地規模場高價難消，主動下調明顯，豬價走跌，南北差價繼續縮小，調運活躍度降低。整體來看，目前市場供需情況依舊穩定，趨于平衡。而下周開始距離“五一”僅剩一周時間，市場觀望情緒較濃，行情寶預計近期豬價或將延續穩定走勢。

　　2018年豬價總體處于周期性下降通道。也就是說按照“豬周期”運行規律，豬價還要有一定探底跌幅。而同時，業內人士預計：本次豬周期低谷或將持續到2020年。究其根本原因，還是供大于求的形勢暫時沒有轉變，行業去產能剛剛開始。

　　三、生豬出欄及豬肉產量情況分析

　　1、2018年一季度生豬出欄及豬肉產量：一季度生豬出欄19983萬頭，同比增長1.9%；豬肉產量1543萬噸，同比增長2.1%。

　　2、2018年一季度規模企業屠宰量也是大幅增長！

2015-2018年一季度規模企業屠宰量

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　　2018年一季度規模企業屠宰量接近6000萬頭，比2017年同期多出了近1000萬頭。可見，2016年底至2017年初的擴欄有多瘋狂。而事實上，從上市企業一季度報來看，生豬出欄增速也是遠超人們的想象。其中，正邦、天邦1-3月生豬累計銷量同比增長超100%；牧原累計出欄量同比增長也是超過70%；溫氏增幅較小為16.6%，但出欄基數大，出欄增量依舊不可小覷！

2018年3月規模企業出欄量情況

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2018年一季度規模企業出欄量情況

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　　四、進口豬肉情況分析

　　中國不再歡迎美國豬肉了，美國豬肉將出口到阿根廷。這意味著美國豬肉及其豬肉制品自1992年來首次進入阿根廷市場。

　　美豬肉被打入冷宮，這次巴西豬肉可真是上位受寵了。2018年第一季度，巴西對華豬肉出口量就達到3.9175萬噸，同比猛增151.6%。巴西豬肉行業預計，對中國的出口量還將進一步增長。

2018年3月份開始農業農村部生豬存欄樣本再優化完善！3月生豬存欄與能繁母豬雙雙出現了久違的反彈！

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　　五、生豬養殖各大上市企業發展情況分析

　　如 1、新希望表示，在行情低谷時將堅持發展養豬項目。而就在近期，新希望六合山東嘉祥7500頭母豬場項目順利竣工，下一步就是進豬投產了！

　　2、新五豐表示，順應“豬周期”再擴生豬產能，將繼續整合養殖資產

　　3、上海光明與揚州簽訂戰略合作，加快建設現代化生豬養殖聚集區

　　4、正邦科技表示，2018年要出欄生豬650萬頭

　　5、鐵騎力士：綏化中和鎮大型養殖場五一將正式動工開建

　　而養豬大佬溫氏更是表示，今明兩年，其商品肉豬出欄量將保持15%-20%的增長，特別是明年開始，出欄增速加快。

　　因為現在是“豬周期”下行年，考慮一兩年投建周期，當產能開始實現的時候，豬價正好走到了周期的相反面。

當然在去產能階段，除了出欄數量，出欄生豬體重也將會發生變化！

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　　2018年2-3月育肥豬出欄活重已連續兩個月下降。薇薇預計未來，出欄重量還將會繼續下降。一是氣溫回升下，從消費需求和飼養管理方面來講不再適合養肥豬；另一方面就是飼料成本的增加，在中美貿易摩擦的影響下，豆粕、高粱先后受到影響，再養大豬就是血賠！