作為大宗商品的“三駕馬車(chē)”—原油、鐵礦石、銅基本上引領(lǐng)了整個(gè)大宗商品市場(chǎng)的方向。從國(guó)際價(jià)格來(lái)看，滬銅5月19日跌到了年內(nèi)的最低位45200元/噸位置，鐵礦石在5月底6月初也是觸及了年內(nèi)低位420元/噸位置，雖然原油在同期內(nèi)一直是在上下震蕩，但WTI原油在五一過(guò)后也是觸及到了43.76美元/桶的年內(nèi)低位，三者均在5月份創(chuàng)出年內(nèi)低位。作為大宗商品的三大代表性品種，在價(jià)格主流走勢(shì)上過(guò)去三個(gè)多月時(shí)間里是一致的。

　　中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng)從海關(guān)了解到，5月銅礦石進(jìn)口量115萬(wàn)噸（同比下跌 19.3%），進(jìn)口金額113.7億元（同比上漲0.7%），進(jìn)口均價(jià)8853.7元/噸（同比上漲24.8%），進(jìn)口量環(huán)比下跌14.9%，進(jìn)口金額環(huán)比下跌18.4%，進(jìn)口均價(jià)環(huán)比下跌4.1%，呈現(xiàn)年內(nèi)環(huán)比量?jī)r(jià)齊跌走勢(shì)。此次銅礦石進(jìn)口均價(jià)下降也是9個(gè)月內(nèi)的首降。

　　銅在電氣、輕工、機(jī)械制造、建筑工業(yè)、國(guó)防工業(yè)等領(lǐng)域有重要作用，在中國(guó)銅的消費(fèi)量?jī)H次于鋁，而且中國(guó)銅消費(fèi)量居世界第一，但是中國(guó)又是銅礦短缺國(guó)家，對(duì)外依存度高達(dá)70%。

　　5月銅礦石進(jìn)口均價(jià)大幅回落，最主要的原因來(lái)自供需不平衡。雖然此前智力和印尼的罷工事件聲勢(shì)浩大，造成智利和印尼的礦山生產(chǎn)中斷。但是空前規(guī)模的罷工并不沒(méi)有從根本上解決銅礦供給過(guò)量的問(wèn)題，對(duì)銅價(jià)也難以發(fā)揮持續(xù)的提振作用。生意社有色行業(yè)分析師劉美麗指出，剛剛過(guò)去的5月份由于兩大PMI雙雙回落以及倫銅庫(kù)存暴增10萬(wàn)噸，銅價(jià)大幅回落，世界金屬統(tǒng)計(jì)局此前公布報(bào)告顯示，2017年1-5月全球銅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩近20萬(wàn)噸。據(jù)倫敦、上海和紐約交易所的數(shù)據(jù)顯示，今年全球銅庫(kù)存上漲23%。巴克萊銀行表示，今年銅供應(yīng)是自2013年以來(lái)最高的一年。而需求方面，作為全球第一大金屬消費(fèi)國(guó)的中國(guó)，其制造業(yè)放緩跡象引發(fā)市場(chǎng)對(duì)需求的擔(dān)憂。2017年4月中國(guó)精煉銅表現(xiàn)需求同比下降8.42%，前四月同比下降10.36%。雖然房地產(chǎn)、家電稍好，但銅材、電力、汽車(chē)方面需求偏弱。

　　需要注意的是，對(duì)于6月份銅礦的走勢(shì)，美加息令大宗商品承壓，另外銅市場(chǎng)需求前景轉(zhuǎn)淡，預(yù)期銅價(jià)將面臨更長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整。中國(guó)大宗商品發(fā)展研究中心(CDRC)此前發(fā)布的銅礦石6月份CCI分別為-0.54，從數(shù)據(jù)上來(lái)看，銅礦缺乏明顯利好拉動(dòng)或仍會(huì)維持弱勢(shì)。