回復(fù)內(nèi)容顯示，此次的鐵精粉定價(jià)審慎合理，不存在高估注入資產(chǎn)，少付抵償資金的情況，不存在損害上市公司及中小股東利益的情形。

同時(shí)，實(shí)控人及其一致行動(dòng)人新增多項(xiàng)承諾，充分保障了中小投資者利益。包括股東大會(huì)通過后，實(shí)控人額外現(xiàn)金補(bǔ)償上市公司9600萬元;不以任何方式逃避業(yè)績補(bǔ)償責(zé)任;業(yè)績承諾期間(2022-2025年度)的次年現(xiàn)金分紅予以單獨(dú)留質(zhì)，以優(yōu)先保障業(yè)績承諾償付;提議上市公司現(xiàn)金分紅比例不低于上一年度上市公司實(shí)現(xiàn)可供分配凈利潤的80%，并對相應(yīng)議案投出贊成票等。

鐵精粉審慎合理定價(jià) 實(shí)控人現(xiàn)金補(bǔ)償近億

對于反復(fù)提及的鐵精粉定價(jià)問題，廣東明珠及其中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行過了多方面論證，表示本次選取685.00元/噸作為評估定價(jià)兼顧審慎性、合理性。廣東明珠表示，該價(jià)格是基于鐵精粉價(jià)格周期及大頂?shù)V業(yè)鐵精粉的實(shí)際銷售情況綜合決定，同時(shí)，實(shí)控人承諾本次股東大會(huì)議案審議通過后，為保障后續(xù)更好經(jīng)營，將基于鐵精粉定價(jià)額外現(xiàn)金補(bǔ)償上市公司9600萬元。

數(shù)據(jù)顯示，河源本地鐵精粉最近一個(gè)周期(678.69元/噸)、十年一期(624元/噸)、五年一期(589.35元/噸)均是不同價(jià)格，充分說明了鐵精粉價(jià)格非線性波動(dòng)，因此需要綜合考慮產(chǎn)出鐵精粉成本、品質(zhì)、銷售等實(shí)際情況。

方案內(nèi)容顯示，大頂鐵礦作為少有的露天磁鐵富礦，產(chǎn)出的鐵精粉品質(zhì)佳，成本低。但由于過去大頂鐵礦對不同客戶采取不同信用政策，導(dǎo)致定價(jià)也有一定波動(dòng)。從歷史數(shù)據(jù)看，大頂?shù)V業(yè)采用先貨后款時(shí)高于可比市價(jià)銷售，采用先款后貨時(shí)則有所折價(jià)，這也符合商業(yè)邏輯。在大頂?shù)V業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)包納入上市公司后，將保持獨(dú)立運(yùn)營，屆時(shí)就能采取更加靈活的銷售定價(jià)方式以貼近市場價(jià)格。

與此同時(shí)，為了更好地保障廣東明珠中小投資者的權(quán)益，同時(shí)有助于為大頂?shù)V業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)包在置入上市公司后提供充足的營運(yùn)資金，保障經(jīng)營性資產(chǎn)包后續(xù)業(yè)務(wù)開展的履約能力，經(jīng)對大頂?shù)V業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)包主要產(chǎn)品鐵精粉的價(jià)格進(jìn)行敏感性論證及審慎論證后，實(shí)控人張堅(jiān)力承諾在本次重大資產(chǎn)重組方案后，張堅(jiān)力或其控制的企業(yè)對廣東明珠進(jìn)行9,600萬元的額外現(xiàn)金補(bǔ)償，接近一個(gè)“小目標(biāo)”。

基于上述前提，廣東明珠再進(jìn)一步參考了礦石國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(12月中旬后有小幅上漲，12月22日最新數(shù)據(jù)為736.51元/噸)、類似重組中同行業(yè)標(biāo)的市盈率(平均值11.19，大頂?shù)V業(yè)3.63)等多方要素，最后選取二年一期平均價(jià)格685.00元/噸，審慎且合理。

實(shí)控人新增多項(xiàng)承諾保障業(yè)績償付 將連續(xù)四年提議高比例分紅

值得注意的是，本次回復(fù)中，實(shí)控人及其一致行動(dòng)人新增了多項(xiàng)承諾，進(jìn)一步體現(xiàn)了推進(jìn)此次重組方案的決心與誠意。

此前，出于對大頂?shù)V業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)包盈利能力的信心，公司實(shí)控人張堅(jiān)力已承諾本次置入標(biāo)的2022年-2025年度凈利潤分別不低于44,060.44萬元、41,868.32萬元、39,671.24萬元和42,075.74萬元，覆蓋標(biāo)的資產(chǎn)評估時(shí)鐵精粉預(yù)計(jì)帶來總利潤的約70%。同時(shí)，張堅(jiān)力還承諾，本次重組完成后如需承擔(dān)補(bǔ)償責(zé)任，將通過現(xiàn)金、出售健康養(yǎng)生土地房產(chǎn)及珍珠紅酒業(yè)等方式籌集資金以保障其對上市公司業(yè)績補(bǔ)償履約能力。

此次回復(fù)中，張堅(jiān)力及其一致行動(dòng)人(合計(jì)持有廣東明珠46.81%股份)作為同一主體新增了多項(xiàng)承諾，全面保障投資者特別是中小投資者利益。此次新增承諾包括保持廣東明珠控制權(quán)穩(wěn)定，不以任何方式逃避業(yè)績補(bǔ)償責(zé)任;2022年度至2025年度業(yè)績承諾期間的次年現(xiàn)金分紅予以單獨(dú)留質(zhì)，由上市公司進(jìn)行專戶管理，如觸發(fā)張堅(jiān)力重大資產(chǎn)重組業(yè)績補(bǔ)償責(zé)任，該年度分紅專項(xiàng)用于償付業(yè)績補(bǔ)償金;業(yè)績承諾期間將連續(xù)4年提議上市公司現(xiàn)金分紅比例不低于上一年度上市公司實(shí)現(xiàn)可供分配凈利潤的80%，并將對分紅議案投出贊成票。上述承諾互相獨(dú)立。

分析人士指出，此次新增的承諾極具分量。一方面，承諾主體的高比例股份提供了足夠的分紅款保障償付，以及將最大程度保證分紅議案通過。另一方面，敢于高比例分紅意味著企業(yè)經(jīng)營基本面極好，側(cè)面回應(yīng)了大頂鐵礦經(jīng)營性資產(chǎn)包確實(shí)具有毛利高、付現(xiàn)成本低，存貨周轉(zhuǎn)快、產(chǎn)品銷售良好，每月均有穩(wěn)定預(yù)收銷售款流入等優(yōu)勢。

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